近日華中、華東個(gè)別白板紙紙廠發(fā)布漲價(jià)函計(jì)劃昨日開始提漲50-100元/噸，繼月初華南、華東地區(qū)部分紙廠提漲后，提漲范圍繼續(xù)擴(kuò)大，此番提價(jià)均為白板紙中小紙廠，白板紙市場(chǎng)能否守得云開見月明？

　　3月份以來，受需求減弱市場(chǎng)份額不斷收緊影響，白板紙價(jià)格連續(xù)下行，目前已處于2017-2020年年內(nèi)最低點(diǎn)。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示本周（5月29日至6月4日）A級(jí)250g灰底白板紙出廠含稅周均價(jià)3685.00元/噸，較2020年最高點(diǎn)相差930元/噸，跌幅25.16%；較2017-2020年最高點(diǎn)相差1527元/噸，跌幅29.30%。由中小紙廠發(fā)布漲價(jià)函金額來看，均為50-100元/噸，且玖龍各基地價(jià)格暫穩(wěn)，由此而見紙廠對(duì)于此次提漲，均為試探性提漲。

　　白板紙利潤(rùn)不斷擠壓，中小紙廠絕處逢生

　　白板紙中小紙廠先行提漲的主要原因?yàn)槔麧?rùn)。由卓創(chuàng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)來看4月-5月國(guó)廢黃板紙均價(jià)為1802元/噸，環(huán)比下跌18.42%，同比下跌17.86%。4月-5月國(guó)廢黃板紙到廠價(jià)格先上揚(yáng)后下滑，而后緩慢上移。而白板紙價(jià)格連續(xù)下行，紙廠利潤(rùn)不斷擠壓。低端白板紙價(jià)格同步下調(diào)，部分中小白板紙紙廠表示利潤(rùn)已到底部，再下調(diào)可能性不大。

　　白板紙需求壓力仍存，暫不利于紙價(jià)提漲

　　2020年1-5月份白板紙開工負(fù)荷率維持在68%左右，較去年同期下降5個(gè)百分點(diǎn)，且2月份因復(fù)工延后，白板紙開工負(fù)荷率僅為30%。年初富陽(yáng)地區(qū)產(chǎn)能騰退150萬噸，1-5月份總產(chǎn)量較去年同期減少24.49%。紙廠庫(kù)存情況來看，截至5月底，白板紙企業(yè)庫(kù)存量較去年同期增加5.84%。白板紙產(chǎn)量大幅減少，但庫(kù)存小幅增加，需求壓力仍存。

　　短期需求恢復(fù)緩慢，長(zhǎng)期向好發(fā)展

　　5月27日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2020年1~4月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)情況：造紙和紙制品業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額173.7億元，同比增長(zhǎng)5.5%；印刷和記錄媒介復(fù)制業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額84.0億元，同比下降21.2%。2020年2月3月國(guó)內(nèi)需求受限，往年春節(jié)期間的一些禮盒包裝訂單需求旺季，送禮、走訪、聚飲等場(chǎng)景減少甚至消失，給包裝需求消費(fèi)帶來一定影響。3月底以來國(guó)際疫情蔓延，外貿(mào)訂單遭到腳斬，終端出口包裝需求疲弱。白板紙出口包裝需求轉(zhuǎn)內(nèi)銷。隨著四月份國(guó)內(nèi)環(huán)境的穩(wěn)定以及各省不斷降低疫情風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，將有利于各種消費(fèi)場(chǎng)景的復(fù)活，另外傳統(tǒng)春節(jié)期間走親訪友活動(dòng)減少或?qū)⒃谝咔榫徍秃笾星锕?jié)等傳統(tǒng)佳節(jié)進(jìn)行禮盒等消費(fèi)回補(bǔ)，考慮到上半年多方經(jīng)濟(jì)影響，回補(bǔ)或?qū)⒂邢蓿粐?guó)際方面五月開始?xì)W美國(guó)家實(shí)施分階段解禁，終端出口需求恢復(fù)雖向好，但目前國(guó)際形勢(shì)仍不甚樂觀，出口貿(mào)易或?qū)⒒謴?fù)緩慢。

　　天鵝、金貝量產(chǎn)，白卡替代白板紙

　　隨著需求端收緊，白板、白卡替代品舊事重提。天鵝、金貝的量產(chǎn)和低價(jià)以及帶來的印刷效果優(yōu)于白板紙等特性，被部分經(jīng)銷商和終端青睞，但仍有一部分終端擔(dān)心白卡后期價(jià)格會(huì)再次提漲。此外，隨著白卡代白板生產(chǎn)量的增加，天鵝、金貝或?yàn)楹笃诎卓埣垙S趨勢(shì)所在，白板紙市場(chǎng)份額或?qū)⒗^續(xù)收緊。

　　兩會(huì)、禁廢等消息面，利好于白板紙市場(chǎng)

　　消息面來看，兩會(huì)以后刺激經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，或?qū)⑼苿?dòng)包裝需求回暖。另外生態(tài)環(huán)境部6月2日舉行5月例行新聞發(fā)布會(huì)指出：2020年底廢紙將基本實(shí)現(xiàn)零進(jìn)口。廢紙市場(chǎng)惜售情緒將逐漸升溫，白板紙成本預(yù)計(jì)小幅增加。

　　供需面來看，國(guó)內(nèi)需求陸續(xù)恢復(fù)，終端白板直接出口和間接出口短期恢復(fù)仍然受限；替代品來看，白卡替代品的量產(chǎn)和低價(jià)，限制白板紙紙價(jià)提漲；成本面來看，廢紙價(jià)格堅(jiān)挺，限制白板紙下跌空間，中小紙廠盈利邊際盼改善；且部分地區(qū)白板紙價(jià)格較低，也存在拉漲可能。綜上所述，白板紙利好支撐有限，中小紙廠提漲實(shí)屬無奈之舉，卓創(chuàng)預(yù)計(jì)6、7月份或?qū)⒀永m(xù)窄幅震蕩，8月份以后視出口恢復(fù)情況小幅拉漲。