昨天晚上，玖龍紙業(yè)公布了最新財年的業(yè)績報告。報告指出，回顧本財年，中國經濟面臨需求收縮、供給衝擊、預期減弱三重壓力，消費信心持續(xù)疲弱，一定程度上牽制包裝紙行業(yè)銷售反彈，同時國內包裝紙整體供應亦持續(xù)擴大，對紙價形成顯著下行壓力。此外，美國利息高企不下及人民幣持續(xù)走弱、疊加同業(yè)持續(xù)擴張產能及進口紙持續(xù)增加進一步放大供應壓力，令包裝紙行業(yè)持續(xù)承壓。

　　玖龍紙業(yè)穩(wěn)中求進，以進促穩(wěn)，積極應對各種困難與挑戰(zhàn)。憑借卓越的產品質量及多元化的產品組合，集團擁有大規(guī)模穩(wěn)定且多樣化的客戶群體，助力集團本年度銷量同比大幅增長18.3%，且銷售收入同比增加4.9%至人民幣594.96億元。玖龍紙業(yè)優(yōu)化原料結構，緊密追蹤原料供應及價格，并細化執(zhí)行產銷管理、庫存管理、以及一系列降本增效措施，有效提升運營效率與成本控制能力，從而顯著改善集團的盈利狀況，本年度毛利潤同比顯著增長273.2%，毛利率亦同比大幅上升6.9%，順利穿越周期，成功實現扭虧為盈。

　　此外，玖龍紙業(yè)進一步完善風險管理體系建設，將營運資金、現金流及匯率波動風險控制在最低區(qū)間，為集團實現高質量可持續(xù)發(fā)展提供了堅實的保障。本年度內，玖龍紙業(yè)多個造紙及原料配置擴產項目如期投產。其中位于廣西北海的新基地也正式投入營運，進一步擴大了玖龍紙業(yè)的市場覆蓋范圍。截至2024年6月30日止，玖龍紙業(yè)的纖維原料總設計年產能為514萬噸(木漿238萬噸、再生漿70萬噸、木纖維206萬噸);造紙總設計年產能為2167萬噸;下游包裝廠總設計年產能為28.6億平方米。

　　依托垂直供應鏈資源佈局的顯著優(yōu)勢，包括優(yōu)質及穩(wěn)定的原料供應、高效的造紙產能及下游包裝業(yè)務的協(xié)同，玖龍紙業(yè)正穩(wěn)步、有序地推進漿紙一體化的戰(zhàn)略，除了在廣西北海及湖北荊州增加木漿305萬噸外，還在廣西北海及湖北荊州推進白卡紙及文化紙合共370萬噸造紙擴產項目。

　　以上項目完成后，玖龍紙業(yè)之纖維原料總設計年產能將達到819萬噸(木漿543萬噸、再生漿70萬噸、木纖維206萬噸)，造紙總設計年產能將達到2537萬噸，為未來進一步增強集團市場競爭力、提升結構性盈利水平奠定了堅實的基礎，確保集團在複雜多變的市場中穩(wěn)步前進。

　　從財務數據來看，2024財政年度，玖龍紙業(yè)的銷售收入約為人民幣594.964億元，較2023財政年度增加約4.9%。玖龍紙業(yè)銷售收入的主要來源仍為其包裝紙業(yè)務(包括�？�、高強瓦楞芯紙及涂布灰底白板紙)，銷售額達到了546.09億元，占銷售收入約91.8%，其余約8.2%的銷售收入則來自其文化用紙、高價特種紙及漿產品。

　　玖龍紙業(yè)2024財政年度的銷售收入較2023財政年度增加約4.9%，乃由于銷售量增加約18.3%及平均售價減少約11.4%的凈影響所致。2024財政年度，�？�、高強瓦楞芯紙、涂布灰底白板紙及文化用紙的銷售收入分別占總銷售收入約55.5%、22.6%、13.7%及6.9%，而2023財政年度則分別為49.5%、25.5%、15.0%及8.3%。

　　玖龍紙業(yè)于2024年6月30日的包裝紙板、文化用紙、高價特種紙及漿產品的設計年產能總額約為2480萬噸，其中�？垺⒏邚娡呃阈炯�、涂布灰底白板紙、文化用紙、高價特種紙及漿產品分別約為1340萬噸、370萬噸、260萬噸、170萬噸及340萬噸。四家美國漿紙廠年產能約為130萬噸產品(包括用于文化用紙的單面涂布紙、銅版紙紙及涂布機械漿紙以及特種紙產品年產能約為90萬噸;及再生漿以及木漿年產能約為40萬噸)。

　　玖龍紙業(yè)2024財政年度的銷量達到約1960萬噸，較2023財政年度的1660萬噸增加約18.3%。銷量上升乃由中國業(yè)務銷量上升約300萬噸所帶動。2024財政年度的�？�、高強瓦楞芯紙及涂布灰底白板紙銷量較2023財政年度分別增加約32.9%、3.1%及4.3%。

　　玖龍紙業(yè)的收入繼續(xù)主要來自中國市場(尤其是�？垺⒏邚娡呃阈炯埣巴坎蓟业装装寮垬I(yè)務)。2024財政年度，中國消費相關的銷售收入占玖龍紙業(yè)總銷售收入88.1%，而余下11.9%的銷售收入則為售予其他國家客戶的海外銷售收入。

　　2024財政年度，玖龍紙業(yè)五大客戶的收入合共占其總銷售收入約6.4%(2023財政年度：7.0%)，其中最大單一客戶的收入約占2.7%(2023財政年度：3.5%)。

　　從利潤來看，2024財政年度，毛利潤約為人民幣57.11億元元，較2023財政年度的人民幣15.3億元增加約人民幣41.81億元或273.2%。毛利率則由2023財政年度的2.7%增加至2024財政年度的9.6%，乃主要由于原料成本的跌幅較產品售價的跌幅更大所致。2024財政年度的公司權益持有人應占盈利約為人民幣7.51億元，而去年同期虧損23.83億元。‍‍

　　展望下一個財年，玖龍紙業(yè)將面臨機遇與挑戰(zhàn)并存的局面。美國時隔四年重啟降息，同時中國政府打出穩(wěn)經濟、擴內需、促消費“組合拳”，相信隨著相關政策密集落地和實施，在各方合力和消費內生動力作用下，消費信心將得到進一步提振，進而促進包裝紙行業(yè)需求的增長。

　　然而，零關稅進口紙的競爭壓力、同業(yè)新增產能的供應增加、經濟及消費信心恢復的漸進性，以及國際形勢的複雜多變，都為當前的營商環(huán)境增添了不確定性。但玖龍紙業(yè)堅信“以紙代塑”的環(huán)保趨勢、“以新代舊”消費升級帶來的市場需求變化，以及原料波動等外部因素，將進一步凸顯玖龍紙業(yè)漿紙一體化戰(zhàn)略的優(yōu)勢。這將不僅有助于玖龍紙業(yè)擴大市場份額及鞏固行業(yè)龍頭市場地位，還能為集團奠定更堅實的盈利基礎。

　　玖龍紙業(yè)表示會做好產銷平衡，有序、穩(wěn)步推進國內外原料佈局，加強技術創(chuàng)新和資源整合，提供差異化高質量產品，并持續(xù)提高高附加值產品比例。同時，玖龍紙業(yè)將全方位踐行降本增效舉措、貫徹審慎的財務策略、做好安全及綠色生產，實現高質量可持續(xù)發(fā)展和保持穩(wěn)健的盈利能力。