近日，業(yè)內再次傳來足以驚天動地的消息，浙江金龍紙業(yè)上交所IPO被宣告終止。

    6月6日，浙江金龍再生資源科技股份有限公司(簡稱：金龍股份)上交所IPO審核狀態(tài)變更為“終止”。因浙江金龍再生資源科技股份有限公司及其保薦人撤回發(fā)行上市申請，根據(jù)《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十三條的相關規(guī)定，本所終止其發(fā)行上市審核。

    上交所這一決定對已經(jīng)為上市做了大量投資的金龍紙來說，無疑是當頭棒擊。尤其是在造紙業(yè)連續(xù)兩年半低迷的情況下，未能上市讓企業(yè)變得艱難。

    本來提交招股說明書的2022年，公司營收達到30億，情況非常樂觀。不料因為股權過于集中，金龍上市被暫緩。

    到了2024年，情況已經(jīng)發(fā)生深刻變化，先是造紙業(yè)持續(xù)低迷，紙價已經(jīng)無限逼近成本價，導致占據(jù)其營收70%的造紙業(yè)務不僅收入大減，而且失去了造血能力。

    在包小編看來，本次IPO被終止，很可能與2024年4月修訂后第3.1.2條（一）款有關。該條款要求最近3年凈利潤均為正，且最近3年凈利潤累計不低于2億元，最近一年凈利潤不低于1億元，最近3年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計不低于2億元或營業(yè)收入累計不低于15億元。整個2023年，金龍的造紙與瓦楞紙板業(yè)務都很難掙錢，因此，包小編目測金龍沒有跨過凈利不低于1億的紅線。

    根據(jù)原來的IPO計劃，金龍股份擬募集資金28.56億元，其中25.56億元用于年產(chǎn)100萬噸環(huán)保再生高檔包裝紙項目，3億元用于償還銀行貸款。

    非常不妙的是，金龍已經(jīng)提前開建了。截至2022年末，金龍擁有原紙產(chǎn)能76萬噸，其中：包裝用紙產(chǎn)能70萬噸、生活用紙產(chǎn)能6萬噸。2023年，金龍先后投產(chǎn)了30萬噸與20萬噸的造紙產(chǎn)能。與此同時，金龍還花費巨資投資瓦楞紙板與紙箱加工業(yè)務，同時，公司在金華買地準備切入到精品禮盒業(yè)務。

    然而，連續(xù)兩年的紙價低迷給金龍開了一個不大不小的玩笑，連玖龍、山鷹的造紙業(yè)務都出現(xiàn)虧損的情況下，產(chǎn)能與規(guī)模不占優(yōu)勢的金龍造紙業(yè)務大概率是虧損的。

    同樣，2023年的瓦楞紙板行業(yè)也內卷十分嚴重，低價搶單導致大家都無利可圖，尤其是金龍所在的浙江地區(qū)，由于近幾年來瓦楞紙板生產(chǎn)線激增，企業(yè)之間的價格戰(zhàn)非常激烈。

    目前來看，金龍確實錯過了2023年上市的最佳時機，希望金龍能夠重整旗鼓，早日IPO上市。