近日，兩面針發(fā)布2016年年度報告。報告顯示，2016年公司營業(yè)收入15.62億元，凈利潤為2690.30萬元。相較于2015年1.69億元的虧損，兩面針成功實現(xiàn)扭虧為盈。

　　然而，兩面針成功扭虧為盈靠的卻不是主營業(yè)務(wù)，而是出售資產(chǎn)及投資分紅，扣除非經(jīng)常性損益后兩面針去年凈虧損1.09億元。

　　年報顯示，報告期內(nèi)，兩面針出售中信證券股票1162萬股，實現(xiàn)投資收益約1.6億元;出售長風(fēng)路2號危舊改土地及地面附屬物，獲得處置收益1239.1萬元，獲得深圳市中信聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資有限公司分紅1597.41萬元。

　　在主營業(yè)務(wù)萎靡不振的時候，賣掉手中的股票來換取資金成為了兩面針的慣用手法。過去六年，這家公司六度拋售持有的中信證券股票，來躲過退市的危機。最近的一次發(fā)生在2015年7月，兩面針拋售中信證券股票換取了3億元。

　　兩面針最為人所知的明星牙膏產(chǎn)品在2006年達到銷量最高點后開始業(yè)績不斷滑坡。在同外資品牌高露潔、佳潔士，國內(nèi)品牌黑人、冷酸靈、云南白藥的競爭中兩面針牙膏最終落敗。數(shù)據(jù)顯示，2014年云南白藥牙膏的銷售額已達30億元，而兩面針近年來年銷售收入?yún)s只維持在億元左右。

　　2013年，兩面針曾高調(diào)宣布以售價59.9元/支的牙膏回歸主業(yè)。在隨后的兩年，通過定增籌集資金用于中高端牙膏的研發(fā)、簽約明星代言人、增加銷售渠道等方式力圖重振聲威，但至今效果并不明顯。

　　上市之后，想要改變牙膏單品競爭模式的兩面針現(xiàn)已擴展為為日化、紙業(yè)、醫(yī)藥、精細化工及房地產(chǎn)五個板塊。最新財報數(shù)據(jù)顯示，包括牙膏在內(nèi)的日化產(chǎn)品2016年營收總額為5.26億元，僅占總收入的約30%。

　　在日化業(yè)務(wù)之外，造紙業(yè)務(wù)和三氯蔗糖(一種人工甜味劑)為代表的精細化工業(yè)務(wù)成為了兩面針的營收主力，2016年度分別實現(xiàn)收入3.8億元和3.3億元。

　　多元化策略導(dǎo)致的是無一項擁有強勢地位的主力業(yè)務(wù)。

　　兩面針不得不承認(rèn)，日化產(chǎn)業(yè)、造紙產(chǎn)業(yè)、甜味劑行業(yè)和醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中均不同程度的存在著過度競爭和產(chǎn)能過剩的狀況，對于公司發(fā)展規(guī)劃目標(biāo)的實現(xiàn)形成一定壓力。此外，有業(yè)內(nèi)人士指出，造紙、精工等領(lǐng)域都存在著環(huán)保安全隱患。如果子公司的業(yè)績不佳，很容易在后期繼續(xù)出現(xiàn)環(huán)保方面的管理漏洞。

　　此外，值得注意的是，兩面針已陷入財務(wù)緊張的局面。與年報同時發(fā)布的還有募投資金用途變更的公告，兩面針擬將用于“新產(chǎn)品開發(fā)及研發(fā)中心升級改造”的募集資金3664.00萬元變更用途為“償還銀行貸款”。

　　“公司因新產(chǎn)品開發(fā)及研發(fā)中心升級改造、營銷網(wǎng)絡(luò)體系建設(shè)及品牌傳播、八萬噸生活用紙項目等會面臨較大的資金需求。而對于這些項目的投資回報在短期內(nèi)效果并不明顯，公司債務(wù)及利息的償還較為緊迫�！眱擅驷樤谀陥笾兄赋觥�