受國際短纖漿逾300萬噸的新產(chǎn)能將陸續(xù)投產(chǎn)，加上中國市場尚待回溫的影響，國際短纖漿價繼1、2月走跌后，已有漿廠宣布3月份進(jìn)一步下調(diào)。而長纖漿售價則醞釀上調(diào)，但市場預(yù)期長纖漿價恐受短纖漿價格走勢牽制，后市仍須觀察。

　　從商品漿發(fā)運(yùn)量和庫存數(shù)據(jù)看，歷年的1月份是庫存飆升的季節(jié)性時段。但從增長幅度看，漂白長纖漿庫存增長有限，但發(fā)運(yùn)量增幅顯著，顯示出由于連續(xù)數(shù)月的價格走低，下游工廠“抄底”行動出現(xiàn)。從庫存變化情況看，漂白長纖漿庫存已經(jīng)處于合理水準(zhǔn)，這也是近來部分漂白長纖漿生產(chǎn)商展開提價的底氣所在。

　　短纖漿價格持續(xù)走低

　　在短纖漿方面，巴西Klabin集團(tuán)Puma漿廠150萬噸/年的新產(chǎn)能投產(chǎn)在即，印尼金光集團(tuán)OKI工廠的200萬噸/年新建產(chǎn)能也將在6月份投產(chǎn)。受新產(chǎn)能即將投市的預(yù)期心理影響，短纖漿價格于1、2月連續(xù)走跌。北美和歐洲市場的漂白短纖漿期貨和現(xiàn)貨價格均繼續(xù)呈現(xiàn)下跌走勢，并且根據(jù)成交量繼續(xù)低迷的情況看，后市漂白短纖漿價格下跌的可能繼續(xù)存在，已有漿廠宣布加大3月份短纖漿價格下調(diào)幅度。

　　北美市場漂白短纖漿的公告價格已經(jīng)下調(diào)，根據(jù)測算，其桉木漿公告價格下跌至880美元/噸，NBHK和SBHK的公告價格則下調(diào)15~20美元/噸，至895~880美元/噸。

　　歐洲市場漂白短纖漿公告價格下跌也較為顯著，尤其受來自中國需求銳減的影響。有業(yè)內(nèi)人士指出，截至2月底，BEK公告價格在北歐下滑至745~750美元/噸，環(huán)比跌幅達(dá)到30~35美元/噸。

　　長纖漿價格上漲受挫

　　由于北美和歐洲許多漂白長纖漿廠在3—4月份相繼實(shí)施較為集中的年度檢修，使供應(yīng)量減少，使漂白長纖漿生產(chǎn)商“提價計(jì)劃”堅(jiān)決。例如West Rock率先宣布，自3月1日起，將其SBSK的公告價格提漲20美元/噸。緊接著加拿大生產(chǎn)商Canfor宣布，對銷往北美和亞洲(中國)市場的漂白長纖漿價格提漲20美元/噸，這是進(jìn)入2016年以來，首家NBSK生產(chǎn)商同時宣布針對北美和亞洲兩個市場分別提價。另外Mercer和Stora Enso Oji兩家歐洲漂白長纖漿生產(chǎn)商從2月份開始，對銷往歐洲市場的NBSK公告價格提漲20美元/噸。

　　但是截至2月底，部分北美和歐洲漂白長纖漿生產(chǎn)商展開的提價行動沒有獲得進(jìn)展。在2月份，北美NBSK現(xiàn)貨價格跌至540~560美元/噸，環(huán)比下跌10美元/噸;另SBSK現(xiàn)貨價格跌至520~530美元/噸，環(huán)比下跌20~25美元/噸。歐洲市場NBSK公告價格仍維持在790~795美元/噸的水平。

　　一些美國中小型漿廠因經(jīng)營問題，被迫關(guān)停的事例在增多，雖然漂白長纖漿生產(chǎn)商提價態(tài)度堅(jiān)決，但由于北美市場現(xiàn)貨價格頹勢依舊，使得一些紙廠繼續(xù)采取減少合同數(shù)量，加大從現(xiàn)貨市場補(bǔ)貨手段進(jìn)行采購。據(jù)此，也可以推定，如果北美市場漂白長纖漿現(xiàn)貨價格止跌反彈，將會給漂白長纖漿生產(chǎn)商新的提價帶來推動，而北美漂白長纖漿生產(chǎn)商實(shí)施較為集中的停機(jī)舉措，也給北美漂白長纖漿現(xiàn)貨價格止跌上揚(yáng)帶來機(jī)會。市場人士推估，若漂白短纖漿價格持續(xù)走跌，有可能牽制漂白長纖漿價格上漲力量，長纖漿將面臨不易拉抬的困境，后市值得進(jìn)一步觀察。

　　匯率波動帶來的影響

　　據(jù)悉，由于巴西和加拿大等國貨幣兌美元持續(xù)貶值，這給巴西和加拿大等國的紙漿出口利益最大化提供了有力支撐，以巴西桉木漿生產(chǎn)商Suzano為例，最新公布的財務(wù)資料顯示，該公司去年第四季度凈收入為3.41億雷里爾，較前年同期減少1.97億元，但其全年凈收入?yún)s增長了24.4%，達(dá)到27.1億雷里爾。其凈利潤增長最大的部份就是出口紙漿價格以美元結(jié)算給其帶來的巨大收益。但由于美元匯率的持續(xù)強(qiáng)勢，使得美國漿廠出口市場面臨的競爭力下滑明顯。

　　中國市場情況

　　在中國市場，因?yàn)?月份有春節(jié)長假，其主要紙廠采購紙漿行動在2月份的上半月基本停滯。而引人關(guān)注的是，春節(jié)長假過后，國外主流紙漿生產(chǎn)商針對銷往中國市場新的報價相繼推出。

　　漂白長纖漿方面，大多數(shù)主流漂白長纖漿生產(chǎn)商的報價以穩(wěn)固為主，與1月份的報價變化不大，但也出現(xiàn)一些生產(chǎn)商通過節(jié)后小幅下調(diào)報價的方式尋求成交量上的突破。最有代表性的就是智利Arauco，在春節(jié)長假后主動將其報價下調(diào)10美元/噸，至580美元/噸。而由于許多北美漂白長纖漿廠進(jìn)入春季檢修帶來供應(yīng)量減少，使許多漂白長纖漿生產(chǎn)商實(shí)施對3月份銷往中國市場的漂白長纖漿期貨價格提漲20美元/噸。

　　漂白短纖漿方面，與漂白長纖漿期貨價格逐步堅(jiān)挺相比，中國國內(nèi)的漂白短纖漿期貨頹勢繼續(xù)顯著。有消息稱，在2月份，巴西一些品牌的報價一降再降，降至520美元/噸，但成交量仍沒有增加。2月底，除了俄羅斯3月份仍堅(jiān)持平報外，還沒有其他漂白短纖漿生產(chǎn)商主動報出最新的報價。但從節(jié)后相關(guān)漂白短纖漿品牌的報價可以推斷，在2月份，國外品牌漂白短纖漿的價格已經(jīng)觸及500美元/噸低點(diǎn)。

　　據(jù)悉，已有漿廠對中國市場3月份BEK的報價每噸再下調(diào)40美元。

　　據(jù)中國一家大型紙廠的采購經(jīng)理表示，漂白短纖漿期貨價格還將下調(diào)，3月份成交價格跌破500美元/噸應(yīng)該不足為奇。如跌至此價格，將比2008年全球金融風(fēng)暴襲擊后，桉木漿期貨價格的低點(diǎn)還低。

　　由于漂白短纖漿期貨價格暴跌至國外紙漿生產(chǎn)商生產(chǎn)成本的邊緣，后市漂白短纖漿期貨價格觸底反彈的動力也在積聚;而中國紙廠也正關(guān)注著漂白短纖漿期貨價格觸底行情的出現(xiàn)。同時，如此低的價格，將給中國漂白短纖漿廠產(chǎn)銷造成的沖擊也不容忽視。