每年的3月底至4月初是上市公司上一年度財(cái)報(bào)密集公告的時(shí)間。今年三大紙業(yè)巨頭：恒安國(guó)際、維達(dá)國(guó)際、中順潔柔，近日也陸續(xù)公布了自己2013年的成績(jī)單。

　　根據(jù)各公司2013年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，恒安國(guó)際2013年?duì)I業(yè)收入為211.86億港元，同比增長(zhǎng)14%;維達(dá)國(guó)際2013年?duì)I業(yè)收入為67.9億港元，同比增長(zhǎng)12.8%;中順潔柔2013年?duì)I業(yè)收入為25億元,同比增長(zhǎng)6.9%

　　另外，紙業(yè)銷售方面，數(shù)據(jù)顯示，恒安國(guó)際2013年銷售額為102.04億港幣，同比增長(zhǎng)11.6%;維達(dá)國(guó)際為67.98億港幣，同比增長(zhǎng)12.8%;中順潔柔為25.02億元，同比增長(zhǎng)6.94%。

　　然而，漂亮數(shù)字的背后，如果仔細(xì)看恒安國(guó)際、維達(dá)國(guó)際和中順潔柔三家公司近年的財(cái)報(bào)，再結(jié)合目前生活用紙行業(yè)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，我們可以從一些端倪中發(fā)現(xiàn)紙業(yè)的大趨勢(shì)：

　　1、產(chǎn)能過(guò)剩、競(jìng)爭(zhēng)加劇或致銷售額增幅回落

　　連年的大批擴(kuò)產(chǎn)，市場(chǎng)的加劇競(jìng)爭(zhēng)，都讓“紙巾”這類造紙行業(yè)的最后一個(gè)毛利較高的細(xì)分市場(chǎng)也“煮成”了紅海。

　　從這三家上市公司所發(fā)布的2013年年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，在紙業(yè)銷售額方面，雖然各公司都呈現(xiàn)出了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。但是整理這些年報(bào)資料，并對(duì)比往年銷售數(shù)據(jù)，便可發(fā)現(xiàn)其銷售額均是呈現(xiàn)逐年回落的態(tài)勢(shì)

　　具體說(shuō)來(lái)，恒安2011年銷售同比增長(zhǎng)31.3%，2012年同比增長(zhǎng)14.1%，2013年同比增長(zhǎng)11.6%。

　　維達(dá)國(guó)際方面，2011年同比銷售增長(zhǎng)32%，2012年同比增長(zhǎng)26%，2013年同比增長(zhǎng)12.8%。

　　中順潔柔方面，2012年銷售同比增長(zhǎng)26.3%，2013年增長(zhǎng)6.94%，銷售增長(zhǎng)呈懸崖式回落。

　　對(duì)此，整理各公司2013年所發(fā)布的年報(bào)數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn)，公司對(duì)銷售額增長(zhǎng)回落的解釋均是，生活用紙行業(yè)產(chǎn)能增多，同業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)品推廣、促銷力度、品牌宣傳、市場(chǎng)投入增加。

　　2、價(jià)格、成本反向 毛利率略降

　　同樣根據(jù)這三家公司所發(fā)布的2013年年報(bào)，恒安國(guó)際2013年毛利率為45.1%，較2012年略增0.2個(gè)百分點(diǎn)。但是，紙巾業(yè)務(wù)的毛利率則由2012年的35.4%下降至約34.1%。

　　而根據(jù)維達(dá)國(guó)際2013年年報(bào)數(shù)據(jù)，公司在2013年毛利率為29.0%，較2012年的30.08%，下降了1.08個(gè)百分點(diǎn)。

　　另?yè)?jù)中順潔柔2013年年報(bào)，其2013年毛利率為30.48%，較2012年下降了1.14個(gè)百分點(diǎn)。

　　企業(yè)毛利率的下降，和企業(yè)的生產(chǎn)成本、單位價(jià)格自然有著不言而喻的關(guān)系。而正如各公司年報(bào)中所提到的一樣，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，若要奪取市場(chǎng)份額，必然需要加大品牌宣傳力度、促銷力度，各種營(yíng)業(yè)成本自然也就居高不下。

　　此外，生活用紙所必須要用的原材料，即紙漿，它是一種國(guó)際性大宗原材料，其價(jià)格受世界經(jīng)濟(jì)周期的影響明顯，且波動(dòng)幅度較大，對(duì)整個(gè)生活用紙行業(yè)有著致命性的影響。

　　而我國(guó)生活用紙的四大巨頭中，只有金紅葉在國(guó)內(nèi)有十余個(gè)森林資源林地，其它紙企則需要依賴進(jìn)口。

　　自2009年二季度以來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)各類紙漿價(jià)格開(kāi)始由谷底一路攀升;2010年3月，紙漿價(jià)格大幅上漲，并于2011年4月左右再創(chuàng)歷史新高，其后紙漿價(jià)格一直維持高位運(yùn)行;2011年第三季度開(kāi)始出現(xiàn)下降趨勢(shì);直至2013年年末價(jià)格維穩(wěn)。

　　3、拓寬銷售渠道 紙企上網(wǎng)搶地盤(pán)

　　生活用紙主營(yíng)銷售渠道、市場(chǎng)投入費(fèi)用不斷增長(zhǎng)的同時(shí)，伴有的是商超零售系統(tǒng)天天特價(jià)，不促不銷的被動(dòng)局面，上市公司為增加市場(chǎng)份額也放下身段加入，價(jià)格大戰(zhàn)一觸即發(fā)。

　　然而渠道費(fèi)用的增加與不斷下降的單位零售價(jià)，加之商超高額的入場(chǎng)費(fèi)，都進(jìn)一步擠壓企業(yè)的毛利空間。為此，越來(lái)越多的紙企也開(kāi)始了“觸網(wǎng)”之旅。

　　以去年11月11日的“網(wǎng)購(gòu)狂歡節(jié)”為例，恒安、維達(dá)、金紅葉、中順潔柔等國(guó)內(nèi)生活用紙品牌企業(yè)紛紛發(fā)力。比如恒安，其旗下產(chǎn)品在天貓當(dāng)天銷售量突破千萬(wàn)，達(dá)1534萬(wàn)元，還大膽提出2014年“電子商務(wù)銷售目標(biāo)再翻兩番”的市場(chǎng)目標(biāo)。

　　此外，筆者留意到，目前包括天貓商城、1號(hào)店、亞馬遜等都有不少品牌紙類產(chǎn)品在售，且其中有的支持貨到付款等方式，價(jià)格也與超市價(jià)持平甚至略低，有還可以通過(guò)其他網(wǎng)絡(luò)優(yōu)惠減免部分費(fèi)用。而且送貨上門(mén)這一便利服務(wù)也吸引了越來(lái)越多的“宅男宅女”選擇網(wǎng)購(gòu)紙巾。