岳陽紙業(yè)新股東終于揭開面紗。近日，岳陽紙業(yè)發(fā)布公告披露，公司實際控制人湖南省國資委與中國冶金科工集團有限公司(下稱中冶集團)于2009年10月26日簽訂了《合作框架協(xié)議》，雙方就中冶集團整合重組岳陽紙業(yè)大股東泰格林紙達成一致意見。

　　根據(jù)框架協(xié)議，中冶集團將以中冶紙業(yè)集團有限責(zé)任公司(下稱中冶紙業(yè))的凈資產(chǎn)及15億元左右的現(xiàn)金，湖南省國資委將以泰格林紙凈資產(chǎn)進行重組。重組后的新公司名稱確定為“中冶紙業(yè)集團有限公司”(下稱中紙公司)。

　　同時，湖南省國資委表示同意中冶集團絕對控股重組后的中紙公司，而在公司重組后的一年內(nèi)，中冶集團將繼續(xù)對新項目予以5億-10億元人民幣的資本金，力爭在3-5年內(nèi)，做強做大新公司，并實現(xiàn)中紙公司整體上市。

　　至于中冶紙業(yè)與泰格林紙的具體重組方式，泰格林紙高層稱可能是采用“吸收合并”的方式，即中冶紙業(yè)合并泰格林紙，再謀求整個中冶紙業(yè)整體上市。

　　“事實上當(dāng)時有多家央企在跟泰格林紙談，其中包括中國輕工集團和中冶集團�！苯咏舜沃亟M的人士透露，泰格林紙內(nèi)部更傾向于由中國輕工集團來重組，因為后者在造紙領(lǐng)域經(jīng)驗頗為豐富。

　　據(jù)了解，中國輕工集團是央企中唯一具有造紙產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新與推廣應(yīng)用基地的企業(yè)，旗下有中國制漿造紙研究院和制漿造紙國家工程實驗室，造紙行業(yè)經(jīng)驗豐富。

　　“最終因為中冶集團是先來者，湖南省政府決定與其進行合作�！鼻笆鋈耸糠Q，盡管此前中冶集團內(nèi)部就重組泰格林紙存在分歧，但重組最終還是獲得通過。

　　“中冶能否整合好旗下紙業(yè)資產(chǎn)尚是未知之?dāng)?shù)�！睒I(yè)內(nèi)人士說。

　　中冶集團此前主要以工程承包、資源開發(fā)、裝備制造、房產(chǎn)開發(fā)為主業(yè)，直到2006年才通過控股美利紙業(yè)進軍造紙行業(yè)，目前其旗下已有美利紙業(yè)和銀河紙業(yè)兩家紙業(yè)公司。

　　因此，重組泰格林紙后，中冶集團旗下三家紙業(yè)公司將面臨嚴(yán)重的同業(yè)競爭，如何規(guī)避這一現(xiàn)象將成為考量中冶集團高層的難題。

　　“要么是美利合并岳紙，要么是岳紙合并美利�！狈秸C券研究員陳光堯如是解析重組完成之后中冶集團旗下紙業(yè)資產(chǎn)的整合路徑。