在漿價(jià)持續(xù)飚揚(yáng)之際，許多紙漿公司對(duì)當(dāng)前漿市價(jià)格走高趨勢到底還能維持多久抱著疑問。加拿大Tembec公司對(duì)過去漿價(jià)漲跌的幾次周期進(jìn)行分析后，與當(dāng)前漿市價(jià)格飚揚(yáng)周期的主要推動(dòng)力作比較。

   1986/1989年間漂白北方針葉木漿價(jià)格上升到每噸840美元，比同期最低價(jià)格每噸390美元漲了115%。1993/1995年間此漿曾上揚(yáng)到每噸1000美元天價(jià)，較同一周期最低價(jià)每噸395美元猛升了153%。到目前為止此漿比1998年的每噸460美元的最低價(jià)格上升了46%。在亞洲市場，此漿比同一周期最低價(jià)格每噸400美元上升了80%。并仍在上漲。

   在1986/1989年上漲期間，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和需求形勢基本強(qiáng)于供應(yīng)，較少有利用紙漿庫存作投機(jī)的行為，漿價(jià)按常規(guī)走高，每季度每噸上漲30-50美元左右。但隨后在1990/1993年期間，亦因經(jīng)濟(jì)環(huán)境的轉(zhuǎn)弱而使市場形成周期性下降，尤其是在巴西等生產(chǎn)成本較低的地區(qū)，這成為促使生產(chǎn)能力增加的一個(gè)因素。另外特別是在日本，漂白北方針葉木漿開始敗給南方松木漿，而被后者代替。

   1993年/1995年間的上升周期是前所未有的，尤其是亞洲地區(qū)買主返回到市場來，各國造紙公司有了流動(dòng)資金來購買紙漿3囤足庫存。漿價(jià)很快上漲，有些造紙廠感到漿價(jià)過高難以承受，許多造紙機(jī)被迫關(guān)停。漿價(jià)具有彈性，也可理解為當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)買家就想法減少訂貨數(shù)量，在某種情況下迫使用戶長期壓縮漿的需求。

   漿價(jià)在1996年初時(shí)潰敗下來，其主要原因是造紙廠暫停接受訂貨，而在同時(shí)間里新增生產(chǎn)能力提產(chǎn)沖擊市場所造成的結(jié)果。歐洲市場需求的增長不高，使制漿廠停機(jī)關(guān)廠數(shù)擴(kuò)大。
據(jù)該公司看法：目前漿市所處周期與1986/1989年情況頗相似，由于經(jīng)濟(jì)和需求形勢基本強(qiáng)于供應(yīng)，市場被帶動(dòng)而上升。由于Cluster條例出臺(tái)，使能用于新建項(xiàng)目的投資資金少得可憐，這樣一來，囤積紙漿的問題再度復(fù)發(fā)。在每次漿價(jià)上浮時(shí)，漿庫存量就有一次變動(dòng)。

   該公司認(rèn)為若除了資金短缺之外的其他原因，囤積紙漿行動(dòng)只會(huì)局限于當(dāng)前一段時(shí)間之內(nèi)。通過分析，當(dāng)前的主要問題是：漿的耗用量，生產(chǎn)能力的變化，用戶手中的庫存水平，中國客戶購買方式，各公司合并趨勢，跨國貿(mào)易和貨幣匯率大小等。上述各點(diǎn)是紙漿行業(yè)發(fā)生周期性循環(huán)程度大小的決定性因素。

   該公司指出從長遠(yuǎn)利益看問題，制漿業(yè)首先要著重提高生產(chǎn)整體化的程度，而把重點(diǎn)放在紙漿市場上是嚴(yán)重失策。對(duì)制漿造紙聯(lián)合工廠來說，尤其要注意在印尼國內(nèi)有巨大潛力，它可減低造紙機(jī)車速而出售紙漿以獲取厚利。同時(shí)靜海必須考慮到，通過電子媒介進(jìn)行在線拍賣，電子商務(wù)和采用代用手段的效果。信息的即時(shí)可用性，將會(huì)使市場改觀，有可能使市場隨時(shí)進(jìn)行頻繁的調(diào)整。

   該公司還指出穩(wěn)定市場的幾個(gè)因素：例如限制擴(kuò)建項(xiàng)目工廠的生產(chǎn)能力，按季度定價(jià)而不要隨時(shí)變動(dòng)，緩緩提高漿價(jià)，增加各生產(chǎn)廠聯(lián)合程度，全球增長同步化能加強(qiáng)市場總的穩(wěn)定程度，減少對(duì)廢紙代用的限制等等。但其中哪些能真正實(shí)現(xiàn)，哪些還停留在目標(biāo)上，尚須拭目以待。