* 總論

* 新聞紙類上市公司的分析

* 紙袋紙類上市公司的分析

* 紙板、紙箱類上市公司的分析

* 文化系列用紙類上市公司的分析

* 其他紙產(chǎn)品上市公司的分析

結(jié)論：紙業(yè)上市公司的投資價(jià)值分析

證券市場是企業(yè)與投資者中間的又一道橋梁，企業(yè)通過這一渠道獲取發(fā)展所需的資金，投資者則通過它來實(shí)現(xiàn)貨幣的增值。通過對業(yè)內(nèi)上市公司的比較分析，不僅能對企業(yè)本身的經(jīng)營狀況及發(fā)展有較深入的了解，而且更能為判斷整個(gè)行業(yè)的未來趨勢提供有力的個(gè)案依據(jù)，從而指導(dǎo)投資。本篇主要依據(jù)產(chǎn)品來類分企業(yè)進(jìn)行分析。

* 總論

目前我國造紙行業(yè)上市公司共有14家，1家為B股，13家為A股（上海證券交易所6家，深圳證券交易所7家）。綜合這14家企業(yè)的情況看，新聞紙上市公司的資產(chǎn)規(guī)模較大，企業(yè)負(fù)債重，而其他紙類上市公司資產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模均較小，企業(yè)負(fù)債相對較輕。從與深、滬兩地八百多家上市公司的比較看（見附表），目前造紙行業(yè)的上市公司數(shù)量居各行業(yè)第12位

，市盈率則略低于市場總的平均水平。深、滬上市公司市盈率平均為39.45倍（以1998年9月11日收盤價(jià)計(jì)算），造紙行業(yè)上市公司平均為29.6倍。有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料還顯示：深滬全體A股上市公司1998年度中期每股收益均值為0.10元，而造紙行業(yè)上市公司的每股收益均值為0.093元，略低于平均水平。凈資產(chǎn)收益率深滬總體水平為4.29%，而造紙行業(yè)上市公司為3.37%，說明紙業(yè)上市公司1998年度中期的整體盈利水平較差。

造紙行業(yè)上市公司與所有上市公司部分財(cái)務(wù)指標(biāo)比較表

此外，各造紙行業(yè)上市公司的總資產(chǎn)規(guī)模均不算大，總資產(chǎn)規(guī)模最大的為吉林紙業(yè)17.29億元，最小的為紅星宣紙1.86億元，平均規(guī)模為8.28億元。由于企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力自然差，當(dāng)面臨國外大的造紙企業(yè)集團(tuán)的沖擊時(shí)，在市場競爭中所占份額就會(huì)迅速減少，1997年國內(nèi)新聞紙類上市企業(yè)所受到的沖擊就充分證明了這點(diǎn)。14家上市公司依企業(yè)產(chǎn)品品種分為以下六類：

新聞紙：吉林紙業(yè)（0718）、江西紙業(yè)（600053）、宜賓紙業(yè)（600793）、 福建南紙（600163）

紙袋紙、箱板紙：大理造紙（600794）、佳紙股份（0699）、青山紙業(yè)（600103）、長江包裝（600137）

◆紙板、紙箱：重慶華亞（0402）、美利紙業(yè)（0815）

◆文化系列用紙：漯河銀鴿（600069）、晨鳴紙業(yè)（2488）

◆宣紙：紅星宣紙（0619）

◆膠印書刊紙：金城股份（0820）

　上市公司主要產(chǎn)品及生產(chǎn)能力一覽表：

* 新聞紙上市企業(yè)比較分析：

四家企業(yè)新聞紙的產(chǎn)量分別為：

福建南紙年產(chǎn)15萬噸，占其年銷售收入的95.67%。

江西紙業(yè)年產(chǎn)10萬噸，占其年銷售收入的82.2%。

吉林紙業(yè)年產(chǎn)15萬噸，占其年銷售收入的77%。

宜賓紙業(yè)年產(chǎn)8萬噸， 占其年銷售收入的87.78%

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)單位：萬元

注：資產(chǎn)負(fù)債率1997年中期數(shù)實(shí)為1998年期初數(shù)。

股本結(jié)構(gòu)表

吉林紙業(yè)江西紙業(yè) 宜賓紙業(yè) 福建南紙

───────────────────────────────

總股本（萬股） 35256 13650 10530 27808

流通A股股本（萬股）9360 5850 3354 6300

從財(cái)務(wù)指標(biāo)看，四家新聞紙生產(chǎn)廠家1998年度中期主營業(yè)務(wù)收入均較去年同期有不同程度的下滑，但利潤情況卻有所不同。吉林紙業(yè)和宜賓紙業(yè)利潤與主營情況成反比，而江西紙業(yè)和福建南紙利潤則與主營呈同步下降局面。但通過對四家企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤率的情況和利潤的構(gòu)成分析，則不難看出各企業(yè)實(shí)際的經(jīng)營狀況。

1、 從主營業(yè)務(wù)利潤率分析：

吉林紙業(yè)、宜賓紙業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤率由1997年中期的11.85%和17.7%分別上升至1998年度中期的19.95%和23.3%，增幅不可謂不大，而江西紙業(yè)、福建南紙主營業(yè)務(wù)利潤率則均略有下降，雖然吉林紙業(yè)和宜賓紙業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比受新聞紙傾銷的余波影響仍呈下滑局面，但由于嚴(yán)格控制產(chǎn)品成本，使得主營業(yè)務(wù)利潤率有所提高。江西紙業(yè)、福建南紙則分別由于年內(nèi)主營業(yè)務(wù)稅金的增加及主營業(yè)務(wù)收入的減幅較大，使主營業(yè)務(wù)利潤率受到了較大的影響。

2、 從利潤總額的構(gòu)成分析：

吉林紙業(yè)：主要來源于：

a. 主營業(yè)務(wù)利潤3441.58萬元

b. 其他業(yè)務(wù)收入，諸如出售木材、自產(chǎn)漿及勞務(wù)費(fèi)等572.82萬元

c. 收購省電力公司后的股權(quán)投資收益1152.23萬元

宜賓紙業(yè)：主要來源于：

a. 主營業(yè)務(wù)利潤2131.61萬元

b. 銷售材料和對外加工收入107.28萬元

c. 補(bǔ)貼收入300萬元

d. 將堿回收汽輪發(fā)動(dòng)機(jī)轉(zhuǎn)讓給大華實(shí)業(yè)公司。該項(xiàng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益為73.09萬

e. 委托大華公司回收廢木漿，大華實(shí)業(yè)公司已向公司繳納漿費(fèi)110萬元。

江西紙業(yè)：主要來源于：

a. 主營業(yè)務(wù)利潤2489.76萬元

b. 材料銷售收入5.50萬元

c. 營業(yè)外收入32.73萬元(中報(bào)未說明)

福建南紙：主要來源于：

a. 主營業(yè)務(wù)利潤6922.66萬元

b. 材料銷售利潤-0.64萬元

c. 投資武夷信托公司紅利收入7.5萬元

簡評：吉林紙業(yè)雖然97年度中期和97年度業(yè)績是這四家中最差的一家，且公司1998年中期仍未擺脫進(jìn)口新聞紙傾銷的影響，另一大產(chǎn)品紙袋紙也由于水泥市場的不景氣及包裝材料的多樣化，銷售量不振，但由于年內(nèi)收購的吉林市電力器材有限公司的63.33%股權(quán)(該公司1998年中期共實(shí)現(xiàn)利潤1820萬元，根據(jù)吉林紙業(yè)對其控股的比例及收購基準(zhǔn)日計(jì)算，該公司在報(bào)告期內(nèi)給吉林紙業(yè)新增利潤1152萬元，占吉林紙業(yè)報(bào)告期凈利潤的39.75%)投資收益極為可觀，因此，稅后利潤在四家企業(yè)排名中躍居第二。但應(yīng)看到公司主營業(yè)務(wù)并無大的改觀。

福建南紙作為四家企業(yè)中生產(chǎn)規(guī)模最大的一家，產(chǎn)品的國內(nèi)市場占有率約為20%，產(chǎn)銷率達(dá)98%。其產(chǎn)品主要供應(yīng)中央七報(bào)一刊及二百多家報(bào)社，從1998年中期的業(yè)績看，也受到新聞紙傾銷的不小沖擊，主營業(yè)務(wù)收入同比下降34.85%，但比較其他三家企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤率看，福建南紙仍居首位，達(dá)30.28%，再次顯示出企業(yè)主營業(yè)務(wù)的優(yōu)勢。

* 紙袋紙、箱板紙上市公司比較分析：

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)單位： 萬元

注：資產(chǎn)負(fù)債率1997年中期數(shù)實(shí)為1998年期初數(shù)。

股本結(jié)構(gòu)表

大理造紙佳紙股份 青山紙業(yè) 長江包裝

（600794） （0699）（600103）（600137）

─────────────────────────---------------

總股本（萬股） 5608 17496 28944 5059.274

流通股本（萬股）1750 5000 8000 1450

從財(cái)務(wù)指標(biāo)看各企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入除青山紙業(yè)一家略有上升外，其余三家企業(yè)均有不同程度的減少。主營業(yè)務(wù)利潤的情況卻恰恰相反，除大理造紙一家大幅下降外，其余三家企業(yè)均呈現(xiàn)增長態(tài)勢，青山紙業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤與主營業(yè)務(wù)收入呈同步增長，佳紙股份、長江包裝由于年內(nèi)嚴(yán)格控制成本和主營業(yè)務(wù)稅金的大幅減少，使主營業(yè)務(wù)利潤在收入下降的情況下保持增長，但并不能說明企業(yè)經(jīng)營狀況有所改善。四家企業(yè)的利潤總額和稅后利潤狀況是與主營業(yè)務(wù)收入的狀況完全吻合的。

1． 從主營業(yè)務(wù)利潤率分析：

四家企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤率除大理造紙一家下降外，均出現(xiàn)了不同程度的增長，其中除青山紙業(yè)外，其余兩家企業(yè)的原因大體一致，主要是由于主營業(yè)務(wù)收入同比減少的同時(shí)，主營成本和主營業(yè)務(wù)稅金也大幅減少所致，而青山紙業(yè)在主營業(yè)務(wù)收入增長的同時(shí)，主營業(yè)務(wù)成本得到了有效的控制，同比增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于主營業(yè)務(wù)收入的增幅。此外，公司附加值較高的新產(chǎn)品80g/m2伸性紙袋紙和70g/m2低定量高強(qiáng)度紙袋紙需求旺盛、銷勢良好也是公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)保持增長的主要原因。

2．從企業(yè)的利潤總額構(gòu)成分析：

佳紙股份：

a.主營業(yè)務(wù)利潤3207.14萬元

b.賠罰金收入260.24萬元

大理造紙：

a.主營業(yè)務(wù)利潤716.42萬元

b.其他業(yè)務(wù)利潤0.39萬元

青山紙業(yè)：

a.主營業(yè)務(wù)利潤7958.71萬元

b.材料、廢料銷售及合作經(jīng)營收入142.78萬元

c.出售696國債收入2170.78萬元

d.補(bǔ)貼收入63萬元

e.罰款收入、廢舊包裝物收入及上年同期發(fā)行股票無效申購利息收入21.19

萬元。

長江包裝：

a.主營業(yè)務(wù)利潤1566.80萬元

b.材料銷售、運(yùn)輸和勞務(wù)等12.51萬元

c.處理固定資產(chǎn)凈收益及罰款收入等91.62萬元

簡評：木材是紙袋紙的主要生產(chǎn)材料，是水泥、農(nóng)藥、化肥的理想包裝材料。青山紙業(yè)的紙袋紙生產(chǎn)能力已達(dá)9.7萬噸，國內(nèi)市場占有率達(dá)到20%以上。佳紙股份紙袋紙產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的1/4，國內(nèi)市場占有率保持在35%左右。大理造紙目前年生產(chǎn)能力為1.4萬噸，此外，大理造紙另一大產(chǎn)品箱板紙的產(chǎn)量為1.2萬噸，其銷售主要依賴于當(dāng)?shù)馗邫n卷煙生產(chǎn)企業(yè)。今年新上市的長江包裝雖年產(chǎn)各類紙5萬噸，但其主要產(chǎn)品紙袋紙的生產(chǎn)能力和市場占有率明顯不如青山紙業(yè)和佳紙股份。

紙袋紙這一產(chǎn)品從1996年開始滯銷，到1997年仍無緩解，且更加嚴(yán)重。原因一是基建投資增幅回落，水泥用量減少，用紙也隨之減少；二是散裝水泥數(shù)量繼續(xù)加大；三是塑編代用品大量使用，取代了紙袋紙；四是一些水泥廠利用質(zhì)次價(jià)低的仿紙袋紙，以降低成本，從而減少紙袋紙用量。長江包裝作為歷史遺留問題的上市公司由于既無拳頭產(chǎn)品，又無規(guī)模優(yōu)勢，同時(shí)受上述原因的影響，已使企業(yè)業(yè)績連續(xù)幾年出現(xiàn)下降，1998年度中期也不例外。

四家企業(yè)中各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)領(lǐng)先的均為青山紙業(yè)，從主營業(yè)務(wù)利潤率看最低的為佳紙股份，僅17.08%，雖然佳紙股份有較高的市場占有率，但由于產(chǎn)品過于單一以及產(chǎn)品附加值不高，因此，在銷售額減少而其他業(yè)務(wù)利潤和投資收益又同時(shí)下滑的情況下，其業(yè)績滑坡則是必然結(jié)果。大理造紙1997年主營業(yè)務(wù)利潤同樣出現(xiàn)較大滑坡，除與佳紙股份相同的原因外，管理費(fèi)用過高，國家政策性因素使云南省卷煙、烤煙產(chǎn)量減少對其也有不小的沖擊。而青山紙業(yè)雖然產(chǎn)品仍以紙袋紙為主，但企業(yè)具有生產(chǎn)規(guī)模及技術(shù)優(yōu)勢，其紙袋紙生產(chǎn)線經(jīng)1984年引進(jìn)美國Beloit國際公司的先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備對原紙機(jī)進(jìn)行全面的技術(shù)改造后，技術(shù)裝備和生產(chǎn)技術(shù)為國內(nèi)一流水平，1986年又配套引進(jìn)奧地利Voith公司廢紙?zhí)幚碓O(shè)備，目前其紙袋紙生產(chǎn)技術(shù)和工藝方法代表了國內(nèi)最高水平，因而產(chǎn)品具有相對較高的附加值。

* 紙板、紙箱（瓦楞紙箱及EPS發(fā)泡制品）上市公司分析：

重慶華亞（0402）：總股本：7869.15萬股流通股本：3000萬股

重慶華亞主要財(cái)務(wù)指標(biāo) 單位：萬元

注：資產(chǎn)負(fù)債率1997年中期數(shù)實(shí)為1998年期初數(shù)。

簡評：就重慶華亞1998年度中期與1997年度中期業(yè)績比較而言，由于公司本身業(yè)務(wù)的發(fā)展，重型（雙拱）瓦楞紙板及紙箱兩大技改項(xiàng)目全線投產(chǎn)，且1997年控股的兩家企業(yè)亦發(fā)揮了效益，使主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)利潤均較去年同期有一定程度的增長，但由于營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用分別較1997年同期增長了240.4%、45.1%和1022.1%，使得企業(yè)利潤總額和稅后利潤不升反降。凈資產(chǎn)收益率僅為1.5%。雖然公司年內(nèi)減持現(xiàn)金1255萬元，使負(fù)債比率降到47%，但相對于每股收益而言，目前企業(yè)的資金運(yùn)作效率則顯得偏低了。此外，國家對酒類產(chǎn)業(yè)的調(diào)整政策，使白酒市場進(jìn)一步萎縮，導(dǎo)致包裝需求降低，也使企業(yè)經(jīng)營受到不小的影響，同時(shí)企業(yè)募股資金的920萬元項(xiàng)目也因此延緩。

* 文化系列用紙上市公司比較分析：

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)單位：萬元

注：資產(chǎn)負(fù)債率1997年中期數(shù)實(shí)為1998年期初數(shù)。

股本結(jié)構(gòu)表

漯河銀鴿美利紙業(yè) 金城股份 晨鳴紙業(yè)

（600069） （0815）（0820）（2488）

──────────────────────────────────

總股本（萬股） 16000 11400 17618 27385.5665

流通股本（萬股） 4000 4000 4500 11500

文化系列用紙主要指各類膠印紙、書寫紙、印刷紙等，其主要原材料為麥草、紙木漿和廢紙。

漯河銀鴿目前年生產(chǎn)機(jī)制紙能力10.5萬噸，發(fā)電能力5000萬度，現(xiàn)有年制漿能力8萬噸。晨鳴紙業(yè)作為我國造紙行業(yè)的排頭兵，截至到1997年，經(jīng)濟(jì)效益已連續(xù)三年居全國同行業(yè)首位，且產(chǎn)品銷售收入也連續(xù)三年保持穩(wěn)定的增長，其膠版紙的市場占有率已達(dá)到9.78%。金城股份是國內(nèi)最大的書刊印刷紙生產(chǎn)企業(yè)，其主導(dǎo)產(chǎn)品膠印書刊紙的年生產(chǎn)能力達(dá)10萬噸，國內(nèi)市場占有率超過10%。美利紙業(yè)現(xiàn)有年產(chǎn)各種機(jī)制紙及紙板能力3.5萬噸，年制漿2.5萬噸能力。

簡評：雖然上述四家企業(yè)中一家屬B股，但由于產(chǎn)品類似，因此有一定的可比性。從1998年度中期主營業(yè)務(wù)收入情況看，晨鳴紙業(yè)、美利紙業(yè)保持一定增長，其余兩家企業(yè)均有不同程度的下滑，其中漯河銀鴿下降的幅度極大，達(dá)53.63%，而從利潤指標(biāo)看，漯河銀鴿也是唯一沒有增長的企業(yè)，原因主要在于企業(yè)在1998年上半年整體轉(zhuǎn)讓所屬的四個(gè)分廠，使整體生產(chǎn)能力下降，但同時(shí)也應(yīng)看到，正是四個(gè)分廠的轉(zhuǎn)讓，才使公司獲得了2419.30萬元的營業(yè)外收入，并甩掉了包袱，公司1998年度中期的主營業(yè)務(wù)利潤率下降幅度不大，這也從一個(gè)側(cè)面說明轉(zhuǎn)讓的并非優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，此次轉(zhuǎn)讓將使企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步改善。

晨鳴紙業(yè)則不愧為行業(yè)中的佼佼者，據(jù)輕工總會(huì)統(tǒng)計(jì)，1997年全國造紙行業(yè)盈利9億多元，僅晨鳴紙業(yè)一家即占有盈利的1/4強(qiáng)，從1995年至1997年利稅和利潤年均遞增59.8%和66%。在1997年底僅出資2.08億元兼并了漢陽造紙廠，獲得了年產(chǎn)8萬噸紙的生產(chǎn)能力（若新建需投入12億元），使得1998年中期主營業(yè)務(wù)收入及凈利潤保持著高速的增長。但由于去年募集資金的投入情況有所變動(dòng)，因此對1998年上半年凈資產(chǎn)收益率、每股收益等指標(biāo)仍有一定影響。金城股份和美利紙業(yè)均為1998年5、6月剛剛上市的公司，兩家公司產(chǎn)品的需求穩(wěn)定，加之發(fā)行新股后財(cái)務(wù)狀況得到較大改善，使兩家公司利潤指標(biāo)同比均呈穩(wěn)步增長態(tài)勢。但應(yīng)注意的是金城股份將申購利息反映在利潤表中，而美利紙業(yè)卻未在利潤表中將這一收入反映。

* 其他紙類上市公司分析

紅星宣紙（0619）

紅星宣紙主要財(cái)務(wù)指標(biāo) 單位： 萬元

注:資產(chǎn)負(fù)債率1997年中期數(shù)實(shí)為1998年期初數(shù)。

簡評：紅星宣紙作為國內(nèi)書畫紙最大、最知名的企業(yè)，產(chǎn)品80%出口，主要供應(yīng)日本、韓國、香港等地。1998年，由于東南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，尤其是公司產(chǎn)品的主要銷售地--日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，使公司主營業(yè)務(wù)及各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)均有不同程度的下滑，加之公司前次募集資金的用途既有變化，1998年中期前又無一產(chǎn)生效益，無疑使公司下半年經(jīng)營仍面臨巨大的壓力。但下半年紙箱廠項(xiàng)目的正式投產(chǎn)以及“精品天然咖啡因”技改工程的完工，應(yīng)消除一些東南亞金融危機(jī)對主營產(chǎn)品銷售的不利影響。

* 結(jié)論：紙業(yè)上市公司投資價(jià)值分析

紙業(yè)上市公司放到國內(nèi)證券市場這一小環(huán)境看，需從投機(jī)和投資兩方面來分析。一些上市公司只能認(rèn)為具有一定的投機(jī)價(jià)值。如：大理造紙、重慶華亞、長江包裝可能近期因上市規(guī)模小或國家經(jīng)貿(mào)委裁定進(jìn)口新聞紙傾銷成立而短期有所表現(xiàn)。但長期看，由于規(guī)模、技術(shù)等種種原因，在行業(yè)中并無明顯的優(yōu)勢，因此，在二級(jí)市場中不宜選作長期投資的對象。當(dāng)然，紙業(yè)上市公司中也不乏值得長期關(guān)注的。如：晨鳴B、福建南紙、青山紙業(yè)、金城股份、吉林紙業(yè)等，這些企業(yè)在國內(nèi)同行業(yè)中已具有一定的規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢。從國家“九五”規(guī)劃的情況看，新建、擴(kuò)建和改造的制漿造紙企業(yè)，其總規(guī)模應(yīng)達(dá)到10萬噸/年以上。其中上市公司被列入規(guī)劃的項(xiàng)目為：佳木斯紙業(yè)股份有限公司、吉林紙業(yè)股份有限公司和福建南平紙業(yè)股份有限公司的規(guī)模將擴(kuò)大到40萬噸/年，金城紙業(yè)股份有限公司的規(guī)模擴(kuò)大到30萬噸/年，宜賓紙業(yè)股份有限公司規(guī)模擴(kuò)大到20萬噸/年。因此，就造紙板塊而言，這些企業(yè)具有相對的長期投資價(jià)值。

附表：

附造紙行業(yè)上市公司募集資金投向一覽表

公司名稱募 集 資 金 投 向

吉林紙業(yè)

①全部用于年產(chǎn)10萬噸低定量涂布紙技改項(xiàng)目

②投資3000萬元收購吉林市電力器材有限公司63.33%的股權(quán)

江西紙業(yè)

①用于10.20噸高質(zhì)量新聞紙(含13.6萬噸化機(jī)漿)的技術(shù)改造工程,本項(xiàng)目已被國家經(jīng)貿(mào)委列入技術(shù)改造第二期"雙加"導(dǎo)向性項(xiàng)目計(jì)劃

②"九五"技改項(xiàng)目中的子項(xiàng)目--廢紙脫墨生產(chǎn)線(將于今年10月試車投產(chǎn))

大理造紙

①日處理100噸黑堿回收節(jié)能項(xiàng)目

②年產(chǎn)2萬噸蘭桉造強(qiáng)韌箱板紙新產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目

佳紙股份主要用于收購佳紙集團(tuán)"八萬五"工程中的生產(chǎn)主體(木處理工程和連續(xù)蒸煮)工程

重慶華亞

①引進(jìn)彩色瓦楞紙盒成型生產(chǎn)線

②引進(jìn)金色瓦楞紙箱成型生產(chǎn)線

③重型(雙拱)瓦楞紙板及制箱兩大項(xiàng)目

④歸還技改貸款

青山紙業(yè)

①與青州造紙廠合作建設(shè)漂白漿生產(chǎn)系統(tǒng)

②用3.94億元收購本色漿項(xiàng)目中的堿回收系統(tǒng)

③出資2383.55萬元控股青山漳州香料有限公司

④出資參股武夷青竹山有限公司

⑤有條件的兼并福建省造紙工業(yè)公司

⑥出資控股廈門中坤化學(xué)有限公司

漯河銀鴿

①年產(chǎn)10萬噸白卡原紙生產(chǎn)線

②年產(chǎn)2萬噸銅版原紙生產(chǎn)線

③年產(chǎn)2萬噸高檔銅版紙項(xiàng)目

④1萬噸輕量涂布紙生產(chǎn)線

⑤年產(chǎn)8000噸靜電復(fù)印紙生產(chǎn)線

⑥年產(chǎn)5000噸電子計(jì)算機(jī)用紙生產(chǎn)線

⑦自備熱電站擴(kuò)建1χ12MW供熱機(jī)組項(xiàng)目

⑧白泥綜合項(xiàng)目

晨鳴B

①銅版紙生產(chǎn)線項(xiàng)目

②設(shè)置涂料生產(chǎn)線

③發(fā)展2640毫米涂布機(jī)

④10萬噸膠印書刊紙項(xiàng)目

紅星宣紙

①宣紙制漿新工藝項(xiàng)目

②收購李園宣紙廠控股權(quán)項(xiàng)目

③"紅星"牌宣紙燎草生產(chǎn)加工基地技改項(xiàng)目

④精品天然咖啡因項(xiàng)目

金城股份

①1.5萬噸膠印書刊紙技改項(xiàng)目

②5.1萬噸彩色膠印書刊紙擴(kuò)建工程

美利紙業(yè)

①制漿車間技改項(xiàng)目

②熱電站技改項(xiàng)目

③2640車間技改

④漂打工段技改

⑤涂布白卡紙技改

⑥牛皮箱板紙技改

⑦輕量涂布紙技改

⑧高檔辦公及信息原紙技改

福建南紙

①年增產(chǎn)12萬噸彩色膠印新聞紙技改項(xiàng)目

②合資組建福建省南龍?jiān)旒堄邢薰��?/span>

③兼并泉州紙板廠