全球紙業(yè)巨頭國(guó)際紙業(yè)公司向冠軍紙業(yè)公司報(bào)出62億美元的收購(gòu)價(jià)格，使芬蘭UPM公司前一時(shí)期提出收購(gòu)冠軍國(guó)際公司的計(jì)劃撲朔迷離。國(guó)際紙業(yè)提出以61美元股價(jià)收購(gòu)，其中現(xiàn)金為43美元，國(guó)際紙業(yè)股票為21美元。整個(gè)交易金額為85億美元，其中包括冠軍國(guó)際公司的23億美元債務(wù)。星期六冠軍國(guó)際股票交易為65 .13/16美元。

   國(guó)際紙業(yè)公司宣布在2001年將出售30億美元的資產(chǎn)，用以?xún)斶�與兼購(gòu)有關(guān)的債務(wù)，并集中重點(diǎn)業(yè)務(wù)范圍。

   業(yè)內(nèi)人士對(duì)競(jìng)價(jià)一事并不感到意外。UPM公司提出收購(gòu)后，股票急劇下跌，使業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)國(guó)際紙業(yè)公司將出面競(jìng)購(gòu)。股票下跌使65億美元的交易大大縮水，國(guó)際紙業(yè)公司認(rèn)為：UPM公司在交易中對(duì)冠軍國(guó)際的股值評(píng)估為52.74美元/股。國(guó)際紙業(yè)公司在競(jìng)價(jià)中以國(guó)際紙業(yè)公司36美元/股的公司股票交換。

   如國(guó)際紙業(yè)公司競(jìng)價(jià)成功，該公司將成為北美最大的涂布紙生產(chǎn)商，年生產(chǎn)力達(dá)220萬(wàn)噸（占北美市場(chǎng)19%），第二位為Consolidated 紙業(yè)公司，年產(chǎn)為190萬(wàn)噸，其后為米德公司，年產(chǎn)為130萬(wàn)噸。

   未涂布膠印紙也成為國(guó)際紙業(yè)的首要業(yè)務(wù)，北美年產(chǎn)能力將從330萬(wàn)噸升至500萬(wàn)噸，占市場(chǎng)的33%。

   IP公司為第二大掛面箱板紙廠家，合并后年產(chǎn)能力由410萬(wàn)噸提高至450萬(wàn)噸。分析家認(rèn)為：冠軍國(guó)際的優(yōu)勢(shì)在于品種適中，在拉丁美洲有牢固的基礎(chǔ)，并可以鞏固收購(gòu)公司在北美的地位。

   一位銀行負(fù)責(zé)人認(rèn)為：如果能在64美元/股的基礎(chǔ)上達(dá)成交易，該收購(gòu)是近十年中國(guó)際紙業(yè)在各收購(gòu)業(yè)務(wù)中的最佳業(yè)績(jī)。

   他指出：兩家公司競(jìng)購(gòu)冠軍國(guó)際公司很大程度上被其巴西分公司所吸引。之所以UPM公司報(bào)出較高的收購(gòu)價(jià)格全賴(lài)于"這一真正的寶石"。在將來(lái)5-10年中，拉丁美洲將成為行業(yè)的發(fā)展的未來(lái)。
冠軍國(guó)際巴西分公司在南美舉足輕重，占巴西未涂布膠印紙市場(chǎng)的16%。雖然該分公司占公司總收入的8%左右，但1998年該分公司為冠軍國(guó)際帶來(lái)33%的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。

   UPM 公司上周向金融時(shí)報(bào)透露：公司愿意進(jìn)一步提高競(jìng)價(jià)，但股東不愿支持一場(chǎng)競(jìng)價(jià)大戰(zhàn)。冠軍國(guó)際公司發(fā)言人說(shuō)股東正考慮國(guó)際紙業(yè)公司的競(jìng)價(jià)，但不愿透露是否收到新的反報(bào)價(jià)。股東將于6月14日開(kāi)會(huì)討論UPM公司競(jìng)價(jià)一事。

   紐約分析家認(rèn)為：UPM公司會(huì)提高競(jìng)價(jià)。如果UPM公司確實(shí)希望購(gòu)得冠軍國(guó)際，他們會(huì)提出73-74美元/股的價(jià)格，如果UPM報(bào)價(jià)低于70美元，國(guó)際紙業(yè)公司將輕而易舉地超過(guò)他們。即使在這一價(jià)位，國(guó)際紙業(yè)獲得的交易仍然極為有利。

   分析家認(rèn)為：國(guó)際紙業(yè)公司規(guī)模比UPM公司更大，資金能力更強(qiáng)，股票套現(xiàn)更為容易，報(bào)價(jià)中帶有現(xiàn)金的條件更為誘人。

   國(guó)際紙業(yè)公司并未確定要銷(xiāo)售的資產(chǎn)，公司負(fù)責(zé)人僅表示要集中印刷/通訊紙張、消費(fèi)、工業(yè)包裝紙、經(jīng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)、林地及建材等核心業(yè)務(wù)。

   有人認(rèn)為：國(guó)際紙業(yè)公司的化工業(yè)務(wù)有可能出售，可獲14億美元。能源部門(mén)及歐洲部分紙廠也有可能被列入出售名單。

   1995--2000年國(guó)際紙業(yè)公司在北美的主要并購(gòu)

   購(gòu)名稱(chēng)　　　　　　　　　　　　　　　金額（美元）　　　年 份

   Shorewood包裝公司　　　　　　　　　 　8.75億　　　  　2000年

   Union Camp公司　　　　　　　　　　　　  79億　　 　 　1999年

   Zellerbach批發(fā)部門(mén)（原屬米德公司）　　2.63億       　 1998年

 Weston紙業(yè)制造公司                    2.32億　　　　　1998年

   聯(lián)邦紙板公司　　　　　　　　　　　　　　36億　　　　　1995年