消息面

　　雙膠紙市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)。紙企挺價(jià)為主；中小紙廠報(bào)盤(pán)暫穩(wěn)，觀望心態(tài)猶存。下游經(jīng)銷(xiāo)商出貨平平，華北個(gè)別價(jià)格窄幅上調(diào)，主受上游價(jià)格堅(jiān)挺影響，價(jià)格有所傳導(dǎo)，其他地區(qū)調(diào)整有限，需求仍顯不佳。

　　包裝用紙方面，當(dāng)前市場(chǎng)訂單起色不大，多數(shù)業(yè)者對(duì)于9月行情信心不足，市場(chǎng)觀望氣氛濃郁。生活用紙方面，紙企開(kāi)工逐漸恢復(fù)，上下游供需博弈加深。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　齊盛期貨：

　　綜合上述分析，紙漿現(xiàn)貨在外盤(pán)成本支撐下仍然偏強(qiáng)運(yùn)行，期現(xiàn)回歸是主導(dǎo)紙漿期貨近月合約走勢(shì)的重要因素。而從遠(yuǎn)期角度考慮，走弱的成分占比更大一些，供應(yīng)端影響弱化、外盤(pán)價(jià)格下行預(yù)期升溫、需求表現(xiàn)不佳，對(duì)于遠(yuǎn)月合約都是阻力。在沒(méi)有新增利多提振的情況下，需求低迷的影響將強(qiáng)化，紙漿價(jià)格勢(shì)必自高處回落。

　　中信建投期貨：

　　7月全球紙漿發(fā)運(yùn)量處于季節(jié)性低點(diǎn)，環(huán)比減少，但是仍高于去年同期和五年均值水平，但是由于北美地區(qū)的報(bào)價(jià)偏高，漿廠優(yōu)先考慮發(fā)貨，因此發(fā)往北美和西歐的量超過(guò)五年均值水平，但發(fā)往我國(guó)的紙漿數(shù)量依然不足均值水平。在整體宏觀驅(qū)動(dòng)偏空的動(dòng)力下，多頭很難在6600以上繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，維持上方空間有限的看法，但最后一根稻草尚待觀察。