導(dǎo)語：自去年四季度來，上游紙漿價(jià)格強(qiáng)勢運(yùn)行，成本高位支撐下，雙膠紙市場價(jià)格較節(jié)前有窄幅上揚(yáng)趨勢。

　　春節(jié)假期歸來后，市場交投緩慢恢復(fù)，紙廠挺價(jià)意向較強(qiáng)，受市場情緒帶動(dòng)，部分經(jīng)銷商高位報(bào)盤，雙膠紙市場價(jià)格窄幅上揚(yáng)，上游紙漿價(jià)格高位震蕩。截至2022年2月16日，中國針葉漿市場均價(jià)6426元/噸，闊葉漿市場均價(jià)5403元/噸，木漿雙膠紙市場均價(jià)5775元/噸，較2021年末收盤價(jià)分別上調(diào)6.40%，6.20%，2.90%。

　　從供應(yīng)面看，自1月下旬始，中小紙廠受利潤收緊影響，加之訂單水平一般，多有提前停機(jī)檢修情況，持續(xù)至近日陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，減少了部分供應(yīng)壓力；同時(shí)，規(guī)模紙廠春節(jié)期間多正常排產(chǎn)，個(gè)別企業(yè)開工略有不足，據(jù)悉華南某紙廠產(chǎn)線轉(zhuǎn)回生產(chǎn)雙膠紙，整體而言紙廠供應(yīng)壓力猶存。經(jīng)銷商節(jié)前適量備貨，補(bǔ)庫多偏謹(jǐn)慎，渠道內(nèi)庫存壓力一般。

　　從需求面看，華北地區(qū)印廠雖有部分開機(jī)，但整體開工率偏低，訂單水平仍顯不足，全國范圍來看，節(jié)后交投恢復(fù)緩慢，訂單增量有限，印廠備貨謹(jǐn)慎，下游經(jīng)銷商出貨不暢，整體需求面未見明顯利好。

　　從成本面看，自去年四季度以來，進(jìn)口木漿現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，影響因素主要為國際漿廠、海運(yùn)、加拿大等不可抗力因素導(dǎo)致的到貨延遲對國內(nèi)期貨、現(xiàn)貨市場的影響，進(jìn)而帶動(dòng)外盤、現(xiàn)貨價(jià)格上漲。截至2月16日，國內(nèi)針葉漿、闊葉漿較去年四季度低位水平漲幅明顯，分別達(dá)28.90%、21.11%。

　　綜上所述，從供需基本面來看，其對雙膠紙價(jià)格上行支撐力度不足，近日雙膠紙市場重心震蕩上揚(yáng)，主要受成本帶動(dòng)，紙廠挺價(jià)意向較強(qiáng)，加之貿(mào)易商對后市信心有所增強(qiáng)，市場報(bào)盤上移。

　　卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，受成本、需求多方因素影響，目前中小紙廠多觀望為主，長期持續(xù)壓力下，不排除個(gè)別中小紙廠有停機(jī)情況出現(xiàn)。成本面紙漿價(jià)格持續(xù)高位震蕩前提下，紙廠利潤空間收緊，規(guī)模紙廠拉漲意向較強(qiáng)，經(jīng)銷商受其影響，信心略有增強(qiáng)，局部出現(xiàn)個(gè)別高價(jià)，但成交平平；同時(shí)下游印廠備貨延續(xù)謹(jǐn)慎心態(tài)，市場需求或難有明顯起色，市場出現(xiàn)明顯供需博弈態(tài)勢，短期內(nèi)價(jià)格寬幅上行動(dòng)力不足，整理調(diào)節(jié)為主。后續(xù)仍需重點(diǎn)關(guān)注市場需求訂單恢復(fù)情況。