11月，紙漿、滬錫、紅棗、焦炭、滬鎳期貨居商品期貨漲幅榜單前五。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日收盤(pán)，在剔除不活躍的商品交易數(shù)據(jù)之后，紙漿、滬錫、紅棗、焦炭、滬鎳期貨主力合約11月累計(jì)漲幅分別為13.24%、9.68%、6.88%、5.05%、3.44%。

　　11月30日，紙漿期貨延續(xù)續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，截至收盤(pán)，主力合約報(bào)5626元，漲幅達(dá)2.48%。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，數(shù)據(jù)顯示，上周（11月22日-11月26日），國(guó)內(nèi)市場(chǎng)紙漿最高報(bào)5210元/噸，較更早前一周的4490元/噸低點(diǎn)上漲16.04%，回升至2020年12月末的水平。但較2021年3月的7387元/噸高點(diǎn)仍跌去近30%。五月中旬以來(lái)，紙漿現(xiàn)貨價(jià)格一路震蕩下行，二季度末至三季度末維持在6000元/噸關(guān)口上方震蕩，11月17日?qǐng)?bào)4990元/噸的年內(nèi)低點(diǎn)。綜合來(lái)看，紙漿期貨盤(pán)面連續(xù)上漲，但現(xiàn)貨市場(chǎng)跟漲乏力。

　　從供應(yīng)端來(lái)看，中信期貨分析指出，海外與國(guó)內(nèi)均沒(méi)有針葉漿的裝置集中投產(chǎn)，未來(lái)三年的年均產(chǎn)能增速僅有1%。針葉漿整體開(kāi)工已經(jīng)達(dá)到9成以上，近乎滿產(chǎn)的情況也讓其缺乏供應(yīng)突發(fā)增加的彈性，階段性的出運(yùn)量波動(dòng)會(huì)引起階段性的供應(yīng)壓力波動(dòng)。

　　需求方面，國(guó)泰君安期貨表示，周末至今生活用紙市場(chǎng)企穩(wěn)整理，近幾日河南、河北、山西等地陸續(xù)有漲價(jià)函發(fā)出，近幾日進(jìn)口木漿期現(xiàn)價(jià)格共振上行，給紙企以一定信心支撐；下游加工廠、貿(mào)易商目前采購(gòu)仍顯理性，部分維持按單操作，觀望心理不減，需求端暫無(wú)明顯回暖表現(xiàn)。

　　展望后市，瑞達(dá)期貨認(rèn)為，下游紙廠開(kāi)工率下降，終端需求疲軟，本周紙漿現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)回升。短期下游紙廠頻發(fā)漲價(jià)函，紙廠開(kāi)工率有回升預(yù)期，紙漿需求或?qū)⒃黾�，疊加國(guó)外受運(yùn)輸、天氣等問(wèn)題影響，進(jìn)口紙漿船期或?qū)⒀舆t，港口去庫(kù)速度或?qū)⒃黾�，預(yù)計(jì)短期紙漿期價(jià)以維持反彈為主。國(guó)泰君安期貨表示，供應(yīng)端利好不斷，預(yù)計(jì)盤(pán)面延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，關(guān)注實(shí)際需求跟進(jìn)情況，以及到貨量對(duì)供應(yīng)面的影響。