廣發(fā)證券指出，碳中和背景下，造紙行業(yè)集中度或進(jìn)一步提高。碳匯是指通過植樹造林、植被恢復(fù)等措施，吸收大氣中的二氧化碳的過程、活動或機(jī)制。碳中和背景下，利好自備電汽水平高、擁有自有林地的造紙企業(yè)，行業(yè)集中度將進(jìn)一步抬升。在碳中和背景下，預(yù)計(jì)造紙企業(yè)新增自備電廠、蒸汽廠的難度與成本將增加，同時(shí)倒逼企業(yè)增加環(huán)保支出，預(yù)計(jì)各紙種中小產(chǎn)能將進(jìn)一步出清，行業(yè)集中度提升。另一方面，林地作為漿紙產(chǎn)業(yè)鏈最上游，產(chǎn)業(yè)重要性將進(jìn)一步凸顯，擁有上游林地資源的造紙企業(yè)或可獲得通過交易碳匯，獲得新業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　投資建議：白卡紙行業(yè)維持高景氣度，建議關(guān)注博匯紙業(yè)；文化紙行業(yè)競爭格局好，明年需求持續(xù)增長，建議關(guān)注太陽紙業(yè)。