導(dǎo)語(yǔ)：3月21日，廣東包裝紙斷崖式下挫，或許是市場(chǎng)沒(méi)有料想到的，因?yàn)椴痪们笆袌?chǎng)還信誓旦旦地稱原料短缺，紙價(jià)不具備大幅下調(diào)的基礎(chǔ)。而當(dāng)天玖龍本月的第三輪降價(jià)，更是讓大廠也失去了穩(wěn)價(jià)的底氣。為何大廠沒(méi)有撐住紙價(jià)？較大的原因是未來(lái)需求的萎縮可能比預(yù)想的要更悲觀，另一個(gè)較大的原因可能就是對(duì)進(jìn)口紙的提前布局，從目前與進(jìn)口紙的價(jià)差來(lái)看，國(guó)內(nèi)紙價(jià)仍有200元/噸左右的下滑空間。

　　東莞、天津玖龍第三輪降價(jià)100-200，大小紙廠出現(xiàn)搶跑式降價(jià)3月21日，包裝紙市場(chǎng)再次傳出紙價(jià)暴降的消息，大小紙廠出現(xiàn)搶跑式降價(jià)。過(guò)去十天，紙價(jià)出現(xiàn)了三連降，個(gè)別紙種降幅最多可達(dá)1000元/噸之巨。我們仿佛聽到了雪崩的聲音。

　　先來(lái)看看降價(jià)情況：

降價(jià)情況

　　東莞玖龍：3月21日起推出大客戶優(yōu)惠政策，玖牛、海牛下調(diào)150，地牛地再江再瓦紙下調(diào)200，其他不變。

　　目前東莞地區(qū)出廠含稅現(xiàn)金價(jià)：

　　地龍?jiān)偕？?0g報(bào)4160元/噸，90g報(bào)4060元/噸，100g報(bào)3960元/噸，110g報(bào)3910元/噸，120g報(bào)3860元/噸，130g/140g報(bào)3780元/噸，200g報(bào)3630元/噸；江龍?jiān)偕？?0g報(bào)3950元/噸，85g報(bào)3900元/噸，90g報(bào)3850元/噸，100g報(bào)3750元/噸，110g報(bào)3710元/噸，120g報(bào)3660元/噸，130g/140g報(bào)3530元/噸，200g報(bào)3480元/噸。

　　目前出廠含稅電匯參考價(jià)：

　　地龍?jiān)偕？?05g/110g報(bào)4230元/噸，130g報(bào)4130元/噸，150g報(bào)4080元/噸，180g報(bào)4030元/噸。（具體報(bào)價(jià)由浙江東經(jīng)科技提供）

　　天津玖龍：3月21日再降價(jià)，再生下調(diào)150，�？ㄏ抡{(diào)100，瓦紙下調(diào)200，其他不變。

　　執(zhí)行出廠含稅電匯參考：

　　海龍?jiān)偕？?30g報(bào)3660元/噸，160g報(bào)3610元/噸；地龍?jiān)偕？?0g報(bào)3810元/噸，100g報(bào)3710元/噸，110g報(bào)3660元/噸，120g報(bào)3560元/噸，130g/140g報(bào)3510元/噸，160g/170g報(bào)3460元/噸，200g報(bào)3410元/噸；江龍?jiān)偕？?5g報(bào)3660元/噸，95g/105g報(bào)3560元/噸，115g報(bào)3460元/噸，125g/135g報(bào)3410元/噸，155g報(bào)3260元/噸。

　　執(zhí)行出廠含稅電匯參考價(jià)：

　　玖龍�？�160g/170g報(bào)4700元/噸，200g報(bào)4650元/噸；海龍牛卡紙130g報(bào)4050元/噸，160g/170g報(bào)4000元/噸，190g/200g/250g報(bào)3950元/噸；地龍�？�130g報(bào)3800元/噸，160g/170g報(bào)3750元/噸，200g/230g報(bào)3700元/噸。（具體報(bào)價(jià)由浙江東經(jīng)科技提供）

　　金洲紙業(yè)：3月21日，普通芯紙報(bào)價(jià):A+90g 2830元/噸含稅。

　　金洲高強(qiáng)芯紙：105g、110g統(tǒng)一價(jià)3430，120g130g140g150g統(tǒng)一價(jià)3330（元/噸，含稅）。牛卡T紙報(bào)價(jià)為：90g報(bào)3780元/噸，100g報(bào)3680元/噸，110g3報(bào)580元/噸，120g報(bào)3480元/噸，130g報(bào)3430元/噸，145g報(bào)3380元/噸，150g160g170g200g報(bào)3330元/噸（含稅價(jià)）。

　　另有紙廠90克芯紙含稅到廠價(jià)下探至2600元/噸，完全是虧本甩賣！

　　廣東包裝紙斷崖式下挫，或許是市場(chǎng)沒(méi)有料想到的，因?yàn)椴痪们笆袌?chǎng)還信誓旦旦地稱原料短缺，紙價(jià)不具備大幅下調(diào)的基礎(chǔ)。

　　那么，是什么導(dǎo)致了中國(guó)的紙市像美國(guó)股市那樣劇烈波動(dòng)呢？原因恐怕還是出于對(duì)未來(lái)市場(chǎng)需求的恐懼。本來(lái)3-5月都是包裝紙的淡季，但非常不幸的是，今年1-2月大隔離下導(dǎo)致需求斷崖下滑，而復(fù)工后期待的消費(fèi)報(bào)復(fù)式反彈非但沒(méi)有出現(xiàn)，各種政策調(diào)整對(duì)消費(fèi)需求反而越來(lái)越不利。

　　更有甚者，海外疫情爆發(fā)引發(fā)了全球經(jīng)濟(jì)大蕭條的擔(dān)憂。而作為全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)最好的美國(guó)也成為了全球股市危機(jī)與病毒危機(jī)的暴風(fēng)眼，并且，特朗普政府給出的疫情期限長(zhǎng)達(dá)18個(gè)月。

　　不得不說(shuō)，這種極端的情況徹底引燃了市場(chǎng)的恐慌情緒，于是降價(jià)搶跑，搶奪殘存的市場(chǎng)份額便成為保命救心丸。

　　像2018年那樣偷偷搶跑降價(jià)并導(dǎo)致報(bào)復(fù)性下跌的情況可能重演。因?yàn)檫@一次的需求情況遠(yuǎn)比當(dāng)時(shí)惡劣得多，削減25%的產(chǎn)能即便能落實(shí)，也無(wú)法改變供過(guò)于求的局面。

　　眼下，唯有期待國(guó)家出臺(tái)更多促進(jìn)居民消費(fèi)的政策，只有擴(kuò)大內(nèi)需，才能緩解當(dāng)前的不利形勢(shì)。

（▲來(lái)源：包裝地帶，作者：包小編）

　　瓦楞及箱板紙市場(chǎng)為何會(huì)急漲快跌？大廠為何沒(méi)有撐住價(jià)格？

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)，自3月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)瓦楞及箱板紙市場(chǎng)下滑明顯，其中規(guī)模紙廠下調(diào)300-400元/噸，中小紙廠跌幅更大，個(gè)別紙廠跌幅近千元，市場(chǎng)恐慌氛圍加劇。從主導(dǎo)地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格來(lái)看，跌幅在15%-18%。

　　在2月中下旬至2月底，短短兩周左右的拉漲行情之后，3月份紙價(jià)快速下跌，瓦楞及箱板紙市場(chǎng)緣何急漲快跌？

　　綜合來(lái)看，廢紙價(jià)格春節(jié)后快速拉漲給瓦楞及箱板紙市場(chǎng)提供了較強(qiáng)勁的成本支撐，在當(dāng)時(shí)物流運(yùn)輸尚未完全恢復(fù)的前提下，原料廢紙供應(yīng)緊缺的輿論給市場(chǎng)上漲提供了較好的“溫床”。雖下游需求尚未恢復(fù)，但在廢紙價(jià)格強(qiáng)勢(shì)拉漲下，加之紙廠開工負(fù)荷較低，造紙鏈上下游迎來(lái)了漲價(jià)的狂歡，部分下游包裝廠紛紛抱怨拿紙難，一紙難求的市場(chǎng)特征較為明顯，很多紙廠通過(guò)漲價(jià)來(lái)緩解訂單增加帶來(lái)的交貨壓力。

　　2月28日，在規(guī)模紙廠進(jìn)行完一輪上調(diào)價(jià)格政策之后，在3月4日，廣東地區(qū)部分紙廠開始率先下調(diào)紙價(jià)，受此影響，華南、西南、華東和華北等地區(qū)紛紛下調(diào)。3月13日，規(guī)模紙廠開始下調(diào)紙價(jià)，截至3月19日，規(guī)模紙廠累計(jì)下調(diào)300-400元/噸，至此，市場(chǎng)特征回歸到理性層面，中小紙廠快速拉漲后急速下跌，目前中小紙廠主流市場(chǎng)價(jià)格在3300-3500元/噸，規(guī)模紙廠報(bào)價(jià)在3700-3800元/噸，回歸到合理價(jià)差，后續(xù)中小紙廠跌幅將放緩，原料成本面的趨勢(shì)將決定后續(xù)瓦楞及箱板紙下滑的空間和速度。

　　從目前的廢紙預(yù)測(cè)來(lái)看，此次恐慌下跌也是對(duì)價(jià)格一次出清。后期關(guān)注的焦點(diǎn)還是公共事件的發(fā)展情況，目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)明顯的好轉(zhuǎn)，需求恢復(fù)可期，廢紙預(yù)測(cè)最大“黑天鵝”飛出，廢紙市場(chǎng)可能要“止恐”。原料廢紙下跌空間將收窄，在此支撐下，瓦楞及箱板紙市場(chǎng)原料成本的底線將慢慢出現(xiàn)，繼續(xù)關(guān)注廢紙止跌情況。

　　第二，進(jìn)口原紙的到岸情況。據(jù)卓創(chuàng)分析，此次規(guī)模紙廠下跌，毋庸置疑，很大的原因是受公共衛(wèi)生事件在全球范圍內(nèi)快速擴(kuò)散，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)包裝紙需求大幅放緩的擔(dān)憂，包裝原紙、廢紙價(jià)格競(jìng)相下調(diào)，引發(fā)市場(chǎng)的恐慌。然而，在3月初規(guī)模紙廠庫(kù)存尚無(wú)較大壓力，且開工負(fù)荷未恢復(fù)到理想狀態(tài)的情況下，為何大廠沒(méi)有撐�。枯^大的原因是未來(lái)需求的萎縮可能比預(yù)想的要更悲觀，另一個(gè)較大的原因可能就是對(duì)進(jìn)口紙的提前布局。

　　據(jù)了解，隨著進(jìn)口紙的陸續(xù)到港，進(jìn)口原紙對(duì)市場(chǎng)的沖擊作用將開始顯現(xiàn)，據(jù)了解，目前進(jìn)口原紙到港價(jià)在3100-3400元/噸不等，雖然亦有前期高價(jià)資源，但整體成本較國(guó)內(nèi)紙價(jià)來(lái)看，仍有較大價(jià)格優(yōu)勢(shì)，從目前的價(jià)差來(lái)看，國(guó)內(nèi)紙價(jià)仍有200元/噸左右的下滑空間。

　　另外，今年國(guó)家政策方面對(duì)近口紙亦有所傾斜，這一系列措施將大大降低進(jìn)口包裝紙的成本，所以在進(jìn)口紙集中到港的時(shí)間段，國(guó)內(nèi)紙廠勢(shì)必采取措施，與進(jìn)口紙搶占市場(chǎng)份額，所以此次規(guī)模紙廠在下游需求尚未明顯啟動(dòng)、且?guī)齑鎵毫Σ淮蟮那闆r下，選擇下調(diào)紙價(jià)也合情合理了，具體進(jìn)口原紙?jiān)隽咳孕桕P(guān)注海關(guān)對(duì)1-2月份進(jìn)口原紙情況的發(fā)布。

　　上半年市場(chǎng)階段性波動(dòng)行情可期，但大趨勢(shì)將難樂(lè)觀后市瓦楞及箱板紙市場(chǎng)又將如何演繹呢？對(duì)于后市如何預(yù)判，卓創(chuàng)資訊 分析：

　　一方面，關(guān)注廢紙“止恐”止跌預(yù)期的進(jìn)展以及國(guó)內(nèi)廢紙到貨量的整體變動(dòng)情況。據(jù)卓創(chuàng)廢紙研究組調(diào)研，高速公路免費(fèi)也為區(qū)域間資源的相互流動(dòng)提供了便利，大廠回款好，價(jià)格高，所以造成集中到貨的情況，對(duì)于后期趨勢(shì)，仍需關(guān)注東莞玖龍的操作。從中期來(lái)看廢紙雖有止跌反彈預(yù)期，但反彈幅度和廣度可能也有限，所以整體廢紙成本對(duì)瓦楞及箱板紙的支撐有限。

　　另一方面，上半年下游需求難有好轉(zhuǎn)預(yù)期。據(jù)數(shù)據(jù)顯示：近期因公共衛(wèi)生事件的影響，1-2月份國(guó)內(nèi)消費(fèi)受到限制，社會(huì)消費(fèi)品零售總額52130億元，同比下降20.5%，加之上半年多為傳統(tǒng)包裝紙消費(fèi)淡季，另外，隨著外圍公共衛(wèi)生事件的快速發(fā)展，整體國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求和外貿(mào)需求對(duì)包裝紙的拉動(dòng)預(yù)期都不高，所以上半年瓦楞及箱板紙市場(chǎng)階段性波動(dòng)行情可期，但大趨勢(shì)將難樂(lè)觀。對(duì)于提升國(guó)內(nèi)造紙行業(yè)的集中度來(lái)看，市場(chǎng)的調(diào)節(jié)手段也將會(huì)起到更大的作用。

（▲來(lái)源：卓創(chuàng)資訊，作者：劉輝）