導(dǎo)語：2017年以來，廢紙進(jìn)口管控政策陸續(xù)推出。而國內(nèi)的廢紙利用率并不高，這使得中國成為全球最大的紙漿進(jìn)口國。原材料供應(yīng)緊張，廢紙未來走勢如何？

　　原材料供應(yīng)緊張

　　2019年以來，環(huán)保部固廢管理中心共核準(zhǔn)3批進(jìn)口廢紙審批名單，獲批量共計552.71萬噸。其中，獲批額度居前的企業(yè)分別是玖龍紙業(yè)、山鷹紙業(yè)、華泰紙業(yè)、廣州造紙、理文造紙，5家企業(yè)配額合計占比為78.58%。

　　根據(jù)最新的廢紙進(jìn)口數(shù)據(jù)，2018年1月—11月，廢紙累計進(jìn)口同比下滑40.8%。隨著供給側(cè)改革的推進(jìn)，環(huán)保政策趨嚴(yán)，外廢配額嚴(yán)格限制，多重因素疊加下2018年進(jìn)口廢紙量大幅減少將是大概率事件。2019年，外廢進(jìn)口量呈現(xiàn)小幅收縮態(tài)勢，與國家零固廢進(jìn)口的指引保持一致。從目前情況看，廢紙供需偏緊是支撐廢紙價格維持相對高位的重要因素。

　　造紙行業(yè)的上游是紙漿、廢紙等原料領(lǐng)域，下游則是包裝行業(yè)等。造紙企業(yè)能否獲得可觀收益，與原材料供給是否充足以及下游需求是否旺盛密切相關(guān)。2018年以來，外廢配額收緊等因素，影響了紙漿進(jìn)口量，造紙行業(yè)出現(xiàn)原材料供應(yīng)緊張的情況，造紙企業(yè)成本大幅攀升；同時，下游包裝環(huán)節(jié)需求不振，導(dǎo)致造紙行業(yè)庫存不斷攀升。供需雙邊壓力增大，造紙企業(yè)經(jīng)營壓力加大。

　　產(chǎn)業(yè)有望長期走強(qiáng)

　　2017年以來，廢紙進(jìn)口管控政策陸續(xù)推出，具體措施包括禁止進(jìn)口未經(jīng)分揀的廢紙、進(jìn)口廢紙企業(yè)規(guī)模要求在5萬噸/年以上、進(jìn)口廢紙含雜率上限標(biāo)準(zhǔn)降為0.5%、對美廢100%開箱檢驗(yàn)等，從企業(yè)資質(zhì)、外廢標(biāo)準(zhǔn)與質(zhì)量審查等各方面管控廢紙進(jìn)口。業(yè)內(nèi)人士指出，外廢進(jìn)口嚴(yán)格管控將是長期趨勢。

　　分析人士表示，國內(nèi)的廢紙利用率并不高，這使得中國成為全球最大的紙漿進(jìn)口國。一般而言，生產(chǎn)高檔紙（如彩色膠印新聞紙、銅版紙、輕涂紙、高檔包裝紙如白卡紙等）使用的原料多為進(jìn)口木漿和廢紙，而傳統(tǒng)的書寫紙、文化紙、低檔包裝紙等多使用國內(nèi)自制的草漿和木漿。

　　造紙產(chǎn)業(yè)鏈上游競爭格局穩(wěn)固，供需平穩(wěn)，供應(yīng)節(jié)奏可控；終端消費(fèi)屬性強(qiáng)，需求相對穩(wěn)定；加之源頭再生制漿材資源未來5年大概率成匱乏趨勢，而南美供應(yīng)商對原始森林的開采亦將困難重重，木漿的稀缺資源屬性趨勢性增強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品整體價格中樞上移的趨勢將持續(xù)。短期庫存以及價格波動不影響產(chǎn)業(yè)鏈長期走強(qiáng)趨勢。