一、2018年1-8月造紙行業(yè)景氣度依然較高，造紙行業(yè)景氣度有望繼續(xù)向好。

　　近年來，受供給側(cè)改革、環(huán)保政策趨嚴(yán)等有利因素影響，造紙行業(yè)景氣度持續(xù)向好。雖然短期內(nèi)，造紙行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量整體有所下滑，但龍頭企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力在不斷增強(qiáng)，行業(yè)集中度有望得到進(jìn)一步提升。

　　2018年10月19日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年1-8月，規(guī)模以上造紙及紙制品企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入9508.6億元；利潤(rùn)總額542.5億元。其中，全國(guó)造紙行業(yè)累計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入5723.6億元，累計(jì)同比增長(zhǎng)11.4%；累計(jì)利潤(rùn)總額343.9億元，累計(jì)同比增長(zhǎng)7.1%，造紙行業(yè)景氣度仍較高。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，2018年造紙行業(yè)供需略偏緊的態(tài)勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)，造紙行業(yè)景氣度有望繼續(xù)向好。

　　從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的行業(yè)景氣指數(shù)來看，2010年以來我國(guó)造紙及紙制品業(yè)的企業(yè)景氣指始終高于100，2017年一季度開始景氣指數(shù)始終在120以上。2018年一季度景氣指數(shù)為130，2018上半年景氣指數(shù)為128.2。我國(guó)造紙行業(yè)景氣度持續(xù)向好。

　　在環(huán)保政策的持續(xù)影響下，我國(guó)龍頭造紙企業(yè)優(yōu)勢(shì)愈發(fā)凸顯，龍頭企業(yè)產(chǎn)銷狀況整體較好。從我國(guó)主要造紙企業(yè)的產(chǎn)量和銷量變化情況來看，2018年上半年美利紙業(yè)、山鷹紙業(yè)、岳陽紙業(yè)的機(jī)制紙產(chǎn)量均得到了不同幅度的上升，晨鳴紙業(yè)的產(chǎn)量略有下滑。而山鷹紙業(yè)和晨鳴紙業(yè)2018上半年的銷量分別較上年同期增長(zhǎng)了35.2%和103.3%。

　　二、行業(yè)準(zhǔn)入門檻越來越高，企業(yè)國(guó)內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張受阻

　　環(huán)保政策趨嚴(yán)、排污許可制制度的推行使得我國(guó)造紙行業(yè)的準(zhǔn)入門檻不斷提升，同時(shí)也影響著現(xiàn)有產(chǎn)能和新增產(chǎn)能盈利水平。據(jù)了解，目前造紙企業(yè)環(huán)保設(shè)備投資額在300-400元/噸之間，大型環(huán)保設(shè)備運(yùn)營(yíng)成本40-100元/噸之間。此外，受產(chǎn)能規(guī)模、資金要求、設(shè)備要求、自備電廠等配套項(xiàng)目審批、環(huán)保等政策、運(yùn)輸政策等約束，新增產(chǎn)能擴(kuò)張難度較大。

　　據(jù)了解，受到了環(huán)保政策等因素影響，原計(jì)劃于2018或2019年投產(chǎn)的多個(gè)項(xiàng)目進(jìn)度進(jìn)展不達(dá)預(yù)期。行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)展受到較大影響。

　　以玖龍紙業(yè)為例。2018年9月19日，玖龍紙業(yè)公布2018年財(cái)報(bào)，其財(cái)報(bào)資料顯示，玖龍?jiān)诮ǖ膸讉�(gè)新項(xiàng)目沒有達(dá)到預(yù)期的進(jìn)展，全部延遲。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，除了市場(chǎng)供需方面的原因外，政策的持續(xù)施壓、對(duì)未來市場(chǎng)的擔(dān)憂和中美貿(mào)易影響的不確定性等多方面的因素均可能成為玖龍紙業(yè)新增產(chǎn)能進(jìn)展緩慢的影響因素。

　　除玖龍紙業(yè)外，目前仍有對(duì)多個(gè)造紙新建產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目在運(yùn)行，然而造紙行業(yè)目前的復(fù)雜局勢(shì)和市場(chǎng)不確定因素的增長(zhǎng)都在不同程度上影響著各個(gè)紙企的戰(zhàn)略布局。