9月第一張降價函，紙板廠全面降價讓利

　　8月，市場逐漸進入下半年旺季。月初上游包裝紙廠喊漲情緒高漲，但受廢紙價格影響，成品紙價格明穩(wěn)暗跌；8月中旬包裝用紙下游需求略顯好轉(zhuǎn)，出現(xiàn)一波小漲，但仍未形成氣候。按照往年慣例，8月末9月初紙廠拉漲情緒必會高漲。但今年已不同往年，即便到了9月初，瓦楞箱板紙需求仍未見明顯好轉(zhuǎn)，紙廠庫存壓力偏大，無奈需求寡淡價格難見起色。

　　在需求縮減的經(jīng)濟大環(huán)境下，下游紙板廠也只能有苦自己扛——降價！降價！降價！你沒有聽錯，9月3日浙江臺州松彩包裝股份有限公司就發(fā)出降價函，宣布從9月4日7：00開始，所有箱片B楞E楞F楞在8月17日價格基礎(chǔ)上下調(diào)0.05元/平方價，拖膠加工下降0.02為0.18元/平方價。

　　而在8月24日浙江省溫州東睦紙品有限公司也曾宣布降價：稱因原紙價格有所回落，中瓦單面每平方下調(diào)0.10元，細瓦單面每平方下調(diào)0.13元，微瓦單面每平方下調(diào)0.13元，開面紙每平方下調(diào)0.06元。

　　旺季紙板為何不漲反跌？今年瓦楞紙價格異常波動影響

　　旺季紙板價格為何反常下跌？主要是受瓦楞紙價格今年異常波動所致。卓創(chuàng)資訊分析：2018年以來，國內(nèi)瓦楞紙市場呈現(xiàn)先漲后震蕩下行走勢，紙價在5月份達到了1-8月份的價格最高點，然自5月份以后瓦楞紙價格卻受下游訂單萎縮等因素影響進入下滑通道，直至8月底9月初市場無明顯好轉(zhuǎn)，上下游略顯僵持。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月份瓦楞紙均價4571元/噸，環(huán)比下滑3.91%，同比上漲7.49%。另外較1月份月均價3907元/噸小幅上漲17.00%，較5月份價格最高點4936元/噸下滑7.39%。

　　價格變動原因分析

　　1、外廢政策趨嚴；

　　國廢貨緊價高致使紙企成本壓力增加。5月2日國家海關(guān)總署發(fā)布特急文件《海關(guān)總署關(guān)于對進口美國廢物原料實施風險預警監(jiān)管措施的通知》，該通知在瓦楞紙市場上引發(fā)巨大波瀾，僅僅上旬瓦楞紙價格上漲幅度超過1000元/噸，遠遠高于預期，但同時也提前透支了后期的部分訂單，從而導致后市陷入疲軟狀態(tài)。

　　截至目前，2018年進口廢紙的總核定量在1432.88萬噸，較上一年度下滑49%。其中大部分核定量掌握在規(guī)模紙企手中，憑借原料成本優(yōu)勢規(guī)模紙企個別基地紙價調(diào)至低于周邊中小紙企的水平。8月23日中午12點01分起，中國對美廢加征25%的關(guān)稅，利于國廢價格上漲，對瓦楞紙價格形成利好成本支撐，但受需求偏弱影響高成本不能順暢的傳導至下游，成本支撐演變?yōu)榧埰蟮某杀緣毫Α?/p>

　　2、國內(nèi)出口商品減少，間接影響瓦楞紙需求量；

　　今年國內(nèi)出口貿(mào)易出現(xiàn)萎縮，主要做出口訂單的包裝企業(yè)遭受重創(chuàng)，訂單急劇下滑，因此生產(chǎn)線開工亦難以保證。據(jù)卓創(chuàng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，紙板廠的平均開工率僅在60%左右，開工不足現(xiàn)象十分常見，這從而減少了瓦楞紙的需求量。

　　3、進口原紙數(shù)量大增；

　　今年進口原紙數(shù)量大幅增加，低價沖擊國內(nèi)貨源。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年1-7月份瓦楞紙進口量達到了60.35萬噸，較去年同期大幅上漲122.9%。進口瓦楞紙憑借著物美價廉的優(yōu)勢大量涌入國內(nèi)，這對國內(nèi)貨源產(chǎn)生較大沖擊，使原本有過高庫存壓力的紙企雪上加霜，另外也使不少紙企為爭取客戶資源大打價格戰(zhàn)。

　　4、下游采購心態(tài)趨于理性。

　　由于經(jīng)歷了近兩年紙價的大漲大跌，下游在面臨上述情況時也會對后市作出相應(yīng)的分析和判斷，采購時會根據(jù)自身情況進行適當進貨，不再盲目地儲備大量的原紙庫存。這從而導致紙企庫存壓力難以向下轉(zhuǎn)移，供應(yīng)壓力居高不下的情況下紙價上漲動力不足。

　　部分中小紙廠面臨淘汰，二級廠進入行業(yè)整合期

　　1、行業(yè)集中度提升：原料廢紙整體供應(yīng)有收緊預期，價格大幅下滑可能性較小。而下游需求無好轉(zhuǎn)跡象，紙企停機停產(chǎn)壓力將增加，加之成本面壓力的雙重影響，部分中小企業(yè)將被淘汰出局，規(guī)模企業(yè)成本優(yōu)勢凸顯，行業(yè)集中度將持續(xù)提升。

　　2、二級廠進入行業(yè)整合期：由于過去兩年包裝用紙行業(yè)景氣度提升，下游二級廠擴張迅速新增產(chǎn)能不斷釋放，然進入2018年以后市場需求出現(xiàn)萎縮，供需矛盾突出導致二級廠再次進入行業(yè)整合期。

　　3、終端尋求低價替代品：目前瓦楞紙市場雖處疲軟運行狀態(tài)，但因原料成本高位，紙價短期大幅下滑可能性較小。終端為降低成本壓力，仍將尋求低價包材替代。

　　4、新增產(chǎn)能推遲或擱淺：因瓦楞紙市場行情降溫，紙企盈利空間壓縮，從而導致瓦楞紙行業(yè)新增產(chǎn)能投放時間將有所延遲或擱淺。

　　四季度市場難言樂觀，預計瓦紙在4000-4500元/噸區(qū)間震蕩

　　卓創(chuàng)分析，目前瓦楞紙市場供應(yīng)壓力尚存，多數(shù)紙企庫存處于高位。下游需求一方面受國民經(jīng)濟增速下滑影響，終端消費積極性不高，包裝用紙消耗有限；另一方面出口訂單下滑，間接影響瓦楞紙需求釋放。

　　加之部分紙企尚存新增產(chǎn)能計劃，因此雖然四季度是市場傳統(tǒng)需求旺季，但受供需矛盾積聚影響，卓創(chuàng)預計四季度瓦楞紙市場難言樂觀，紙價或維持區(qū)間震蕩為主，其中11-12月份不排除下滑可能。但因原料廢舊黃板紙價格仍將處于高位，紙企成本壓力支撐下紙價下滑幅度有限，預計紙價在4000-4500元/噸區(qū)間震蕩。