2017年以來，我國對進口配額控制力度不斷加大。2017年截至目前共審批3117萬噸廢紙配額，總額度減少24%。截止5月停止審批前共補批10次額度，共計552萬噸，相比2016年缺口在729萬噸。2018年進口廢紙含雜率從1.5%降至0.3%（征求意見中）。

　　對于廢紙進口，國家的政策基調(diào)從13年全國海關(guān)的“綠籬行動”開始就是限制“洋垃圾”進口，15年開始的全種類廢紙配額管理政策承上啟下，2017年4月中央全面深化改革會議明確表示“對包括廢紙在內(nèi)的固體廢物進行分批分類綜合管理，大幅減少進口種類和數(shù)量”，進口配額控制力度加大。

　　2017年廢紙配額同比下降24%

　　2016年環(huán)保部共審批4080萬噸廢紙配額，其中前三類廢紙3156萬噸，其他廢紙924萬噸；2017年截至目前共審批3117萬噸，其中前三類廢紙2360萬噸，其他廢紙758萬噸，總額度減少24%（同時還有部分環(huán)保不達標企業(yè)配額被取消情況）。

　　審批節(jié)奏上，16年全年每月均有額度批復(fù)，23次補批共1281萬噸額度占全年32%；17年5月底開始停止額度補批，目前僅補批552萬噸占全年18%，較2016年大幅下降。

　　從獲配企業(yè)數(shù)量看，16、17兩年基本持平（16年91家、17年94家，同一控制人企業(yè)算1家），但16年獲配的企業(yè)中有23家沒有繼續(xù)獲配，環(huán)保趨嚴下各企業(yè)的配額資質(zhì)也在動態(tài)調(diào)整。

　　由于補批額度尚未明確

　　四季度外廢供給依然偏緊

　　依照慣例，每年補批額度一般在11月停止，12年開始批復(fù)下一年度第一批額度。2017年截止5月停止審批前共補批10次額度，共計552萬噸，而2016年全年補批22次共1281萬噸，相比2016年缺口在729萬噸。

　　截止8月海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年共進口1960萬噸廢紙，占2017年總配額63%，考慮到全年配額發(fā)放量和實際的進口量之間存在一定差值（16年額度4080萬噸，實際進口2850萬噸），且11月清關(guān)廢紙也是2017年進口額度內(nèi)的部分，我們判斷四季度旺季下，如果2017年不發(fā)放補批額度外廢供給將持續(xù)緊張，國廢價格大概率持續(xù)上漲，繼續(xù)推動箱板紙價格上移，對于龍頭來說算上運費成本外廢仍然比國廢有成本優(yōu)勢，利好目前額度尚夠使用到年底的龍頭噸盈利維持高位。

　　明年混雜廢禁止進口、廢紙質(zhì)量標準提高

　　外廢進口將進一步趨緊

　　2017年7月環(huán)保部照面WTO從明年年底之前禁止進口混雜類廢紙，2017年我國混雜廢總配額758萬噸，占總配額比重24%，實際進口量360萬噸，占比18%；2018年進口廢紙含雜率從1.5%降至0.3%（征求意見中）；2018年行業(yè)對進口廢紙企業(yè)規(guī)�；蛴邢薅�，這部分企業(yè)配額如被取消也會對整體外廢供給帶來影響。

　　而下游箱板紙行業(yè)每年依然保持3%-5%的增長，因此未來對于國廢的需求量只增不減，國廢價格中樞上移是其必然，在行業(yè)整體成本提升的背景下，龍頭的優(yōu)勢體現(xiàn)在：一方面，小企業(yè)出清，行業(yè)集中度提升；另一方面，龍頭仍有較大外廢配額，成本優(yōu)勢較全行業(yè)有較大優(yōu)勢。