事件

　　10月11日，公司發(fā)布前三季度業(yè)績(jī)快報(bào)，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)1.95億元到2.05億元，同比增長(zhǎng)952%-1006%,業(yè)績(jī)表現(xiàn)符合預(yù)期。

　　經(jīng)營(yíng)分析

　　公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，訂單充足+框架協(xié)議落地有望保障未來(lái)業(yè)績(jī)：1）公司前三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)952%-1006%,Q3歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)2219%-2423%,增速大幅超出Q2增速（同比+651%），公司表現(xiàn)符合預(yù)期。2）根據(jù)公司公告，業(yè)績(jī)高增原因是：①國(guó)家環(huán)保政策趨嚴(yán)，造紙行業(yè)執(zhí)行供給側(cè)改革，落后產(chǎn)能逐漸淘汰，紙產(chǎn)品市場(chǎng)向好、產(chǎn)品銷售量及銷售價(jià)格上漲促使凈利潤(rùn)大幅增加；②2017年5月公司完成對(duì)誠(chéng)通凱盛生態(tài)建設(shè)有限公司100%股權(quán)收購(gòu)，預(yù)計(jì)新增園林業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)0.58億-0.62億。3）2017年至今，公司公告新簽訂單67億元（包括聯(lián)合中標(biāo)），為16年?duì)I收（48億）1.4倍，公司2016年簽署120億框架協(xié)議（已有1.4億轉(zhuǎn)化為合同），2017年再簽50億框架協(xié)議；訂單充足疊加170億框架協(xié)議落地有望，公司未來(lái)業(yè)績(jī)有保障。

　　背靠央企優(yōu)勢(shì)明顯，員工持股動(dòng)力十足：1）公司的實(shí)際控制人中國(guó)誠(chéng)通，是唯一一家造紙央企，公司擁有誠(chéng)通集團(tuán)為債券提供擔(dān)保，且具有AAA債券債項(xiàng)評(píng)級(jí)，在利率上行的背景下公司融資成本低的優(yōu)勢(shì)將凸顯。2）公司推出一期員工持股計(jì)劃，參與者223人、認(rèn)購(gòu)金額0.39億元，股權(quán)激勵(lì)增強(qiáng)公司發(fā)展動(dòng)力，未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望。

　　十九大來(lái)臨美麗中國(guó)有望再獲強(qiáng)催化，雄安布局帶來(lái)潛在訂單：1）考慮到生態(tài)文明建設(shè)在本屆政府執(zhí)政理念中地位較高，我們判斷十九大來(lái)臨“美麗中國(guó)”有望再獲強(qiáng)催化，園林的主題機(jī)會(huì)應(yīng)重視；2）公司擬設(shè)立“雄安新區(qū)辦事處”，開(kāi)展與苗木基地建設(shè)、生態(tài)建設(shè)相關(guān)的前期準(zhǔn)備工作，母公司中國(guó)誠(chéng)通集團(tuán)成立“參與雄安新區(qū)建設(shè)工作領(lǐng)導(dǎo)小組”、馬正武董事長(zhǎng)任組長(zhǎng)，建設(shè)綠色宜居雄安將為公司帶來(lái)潛在訂單；3）據(jù)10月11日雄安新區(qū)《北京城市總體規(guī)劃》研討會(huì)議透露，雄安新區(qū)規(guī)劃編制工作已進(jìn)入關(guān)鍵階段，綠色雄安的建設(shè)規(guī)劃落實(shí)有望進(jìn)一步催化園林行業(yè)的發(fā)展。