據(jù)最新報道，9月4日瓦楞原紙商品指數(shù)創(chuàng)近半年歷史新高，上漲了50%。另外，瓦楞紙廠家及貿(mào)易商均在不斷提漲紙價，漲幅50-200元/噸。后市紙業(yè)行情如何？據(jù)專業(yè)人士分析，隨著9-10月紙業(yè)旺季的到來，以及原材料木漿及廢紙的大幅上漲，瓦楞、箱板紙仍存上漲空間，年內(nèi)將維持高位。且因行業(yè)準入門檻提升及環(huán)保政策趨嚴，紙業(yè)高景氣持續(xù)時間較歷史上可能有所延長，預計“紙業(yè)旺季”將持續(xù)至2018年。

　　3家紙業(yè)生產(chǎn)廠家、貿(mào)易商提漲50-200元/噸

　　生產(chǎn)廠家：1家

　　河北沙河市錦新紙業(yè)：受生產(chǎn)原料價格上漲影響，河北省沙河市錦新紙業(yè)有限公司140g瓦楞原紙價格上調(diào)200元/噸，調(diào)整后的出廠價格（不含稅）為4200元/噸。

　　紙業(yè)貿(mào)易商：2家

　　河南商丘嘉盛紙業(yè)：受原材料價格上漲影響，河南省商丘嘉盛紙業(yè)有限公司瓦楞原紙價格上調(diào)，105-140克瓦楞原紙在原來價格基礎上上調(diào)50元/噸，調(diào)整后的出廠價格（不含稅）為3950元/噸。

　　上海兆美紙業(yè)：受原材料價格上漲影響，上海兆美紙業(yè)有限公司上調(diào)瓦楞原紙價格，140g瓦楞原紙在原來價格基礎上上調(diào)150元/噸，調(diào)整后的出廠價格為4850元/噸。

　　紙業(yè)旺季到來包裝紙仍存上漲空間，預計紙業(yè)高景氣將持續(xù)至2018年

　　接下來紙業(yè)板塊的行情如何？

　　1、2017年以來，紙業(yè)板塊行情可分為三個階段：

　　第一階段（1-5月）紙價漲勢如虹；

　　第二階段（6-8月上旬）：紙價進入季節(jié)性淡季，漲幅達到20%；

　　第三階段（8月下旬-18Q1）：紙業(yè)迎來旺季期，紙價上漲重新拉開帷幕。

　　2、總體上，我們認為紙張后市將持續(xù)提價，提升紙企盈利能力，紙業(yè)板塊的業(yè)績確定性及估值仍有較大吸引力。對于紙價走勢的判斷邏輯：

　　1）紙張進入旺季期。木漿級紙張（白卡/銅版/膠版紙）有著清晰的淡旺季，9-12月份將再次迎來旺季期。箱板/瓦楞紙等包裝紙板6-12月份漸進入旺季期，提價多發(fā)生在下半年；

　　2）原材料價格已開始上漲。歷史上看紙張價格的上漲大多由成本上漲驅(qū)動，因造紙行業(yè)集中度相對較高，相對下游客戶而言，造紙企業(yè)的成本轉嫁能力強，且紙企存原料庫存，在此過程中紙企會普遍受益。近期木漿價格再次重新上漲，9月份針葉/闊葉漿普提30美元/噸。

　　3）進口新政，廢紙價格飆漲。廢紙新政的出臺，促使國內(nèi)工廠不得不增加國廢的回收，受此影響近期國廢價格持續(xù)上漲。

　　3、包裝紙板仍有上漲空間，預計年內(nèi)有望維持高位：考慮漿價的反彈及旺季的到來，我們認為木漿級紙張（銅版/膠版/白卡紙）新一輪漲價剛起步，漲價趨勢可能持續(xù)到2018年初。箱板/瓦楞紙價格已創(chuàng)歷史新高，后市將跟隨廢紙價格走勢，預計年內(nèi)有望維持高位。

　　4、預計紙業(yè)高景氣將持續(xù)至2018年：造紙是純正供需驅(qū)動的周期行業(yè)，其周期性主要來自供給端。根據(jù)我們統(tǒng)計，目前紙業(yè)產(chǎn)能新增雖較2016年有所增多，但幅度不大。且在結構上，主要是箱板/瓦楞紙（部分項目投產(chǎn)可能會延后），銅版/膠版/白卡紙基本無新產(chǎn)能。產(chǎn)能釋放預計從18H2開始陸續(xù)落地，所以我們判斷木漿級紙張（白卡/銅版/膠版紙）景氣可延續(xù)至18年；箱板/瓦楞紙新產(chǎn)能17-18年略有增多，景氣2018年可能存波動，但整體也將維持高位。因行業(yè)準入門檻提升及環(huán)保政策趨嚴，行業(yè)高景氣持續(xù)時間較歷史上可能有所延長。