近日太陽紙業(yè)公布2014年年報(bào)：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入104.58億元，同減4.01%;歸屬于上市公司凈利4.69億元，同增64.71%;EPS為0.20元/股，同增53.85%。

　　行業(yè)低迷量?jī)r(jià)齊跌導(dǎo)致營(yíng)收下行,內(nèi)部挖潛成本下降抬升利潤(rùn)總額。

　　1、產(chǎn)能集中投放疊加需求不旺，量?jī)r(jià)齊跌，營(yíng)收下降　　2014年國(guó)內(nèi)大宗工業(yè)用紙仍處階段性和結(jié)構(gòu)性過剩階段，拖累公司主要紙種銅版紙和雙膠紙出廠價(jià)分別下降1.57%、0.08%;同時(shí)公司2014年銷售機(jī)制紙167萬噸，同比略降0.6%，雙重因素導(dǎo)致營(yíng)收較去年同期減少4.01%。

　　2、原材料下跌協(xié)同固廢生物質(zhì)發(fā)電，成本控制得當(dāng)，利潤(rùn)高增長(zhǎng)

　　公司主要原材料闊葉漿全年價(jià)格下降大約1.35%提升紙品毛利率2.7pct，利用廢木片等廢棄物發(fā)電形成5萬千瓦時(shí)發(fā)電機(jī)組，能源成本降低同時(shí)貢獻(xiàn)利潤(rùn)。

　　生活用紙漸入軌道、新材料蓄勢(shì)待發(fā),切入大健康領(lǐng)域、未來空間巨大。

　　1、生活用紙漸入佳境　　公司年產(chǎn)12萬噸生活用紙二期項(xiàng)目即將投產(chǎn)，前期鋪貨已顯成效，初步形成以濟(jì)寧為軸，輻射200公里銷售區(qū)域，2015年生活用紙板塊有望扭虧為盈。

　　2、纖維素量產(chǎn)在即，應(yīng)用廣泛嫁接健康飲食概念，空間廣闊

　　公司采用獨(dú)特連蒸連煮技術(shù)從溶解漿中提取木糖及生產(chǎn)木糖醇產(chǎn)品，6月量產(chǎn)后成本有望較市價(jià)下降一半以上(12000元/噸降至6000元/噸)，具有成本領(lǐng)先優(yōu)勢(shì);木糖等纖維素用品可廣泛運(yùn)用在預(yù)防肥胖、改善肝功能等領(lǐng)域，符合健康飲食趨勢(shì)，空間巨大�！　I(yè)績(jī)成長(zhǎng)碰撞國(guó)改預(yù)期,看好公司長(zhǎng)期發(fā)展。

　　1、供給收縮利好基本面，造紙主業(yè)有望得以提振�！　⌒袠I(yè)不景氣及環(huán)保壓力加大，中小企業(yè)被動(dòng)出清改善供給，造紙基本面有望觸底反彈，利于公司主業(yè)發(fā)展;階梯性布局新業(yè)務(wù)保障業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)。

　　2、股權(quán)激勵(lì)統(tǒng)一管理層利益，利于公司發(fā)展。