美國(guó)3D打印公司ExOne(NASDAQ：XONE)14日發(fā)布的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，受研發(fā)成本上升等因素影響，第一季度該公司毛利潤(rùn)率從去年同期的35.8%大幅下降至22.2%，同時(shí)低于去年第四季度30.9%的水平，當(dāng)季虧損額從去年同期的90萬(wàn)美元大幅增加至400萬(wàn)美元。

　　  此前行業(yè)龍頭3D系統(tǒng)公司(NYSE:DDD)發(fā)布的業(yè)績(jī)報(bào)告同樣令市場(chǎng)感到失望，行業(yè)整體業(yè)績(jī)不佳令美股3D打印板塊持續(xù)承壓。今年以來(lái)，3D系統(tǒng)公司股價(jià)已經(jīng)累計(jì)下跌近50%，Stratasys下跌33%，ExOne下跌51%，Voxeljet下跌近70%。

　　  財(cái)報(bào)令人失望

　　  ExOne發(fā)布的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司第一季度營(yíng)收同比下滑7.9%至730萬(wàn)美元，低于市場(chǎng)預(yù)期;經(jīng)調(diào)整后的稅息折舊及攤銷前虧損額為400萬(wàn)美元，較上年同期的90萬(wàn)美元虧損顯著擴(kuò)大。

　　  尤為令市場(chǎng)失望的是，上季該公司僅售出3臺(tái)3D打印機(jī)，其中高端3D打印機(jī)S-Max的銷量?jī)H為1臺(tái)。相比之下，去年第四季度該公司曾售出12臺(tái)3D打印機(jī)，去年第一季度售出5臺(tái)。

　　  去年全年，ExOne總計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3950萬(wàn)美元，較前一年增長(zhǎng)38%，虧損646萬(wàn)美元。該公司在14日的財(cái)報(bào)中預(yù)計(jì)今年全年收入將在5500萬(wàn)-6000萬(wàn)美元之間，與市場(chǎng)預(yù)期基本一致。受業(yè)績(jī)不及預(yù)期的影響，ExOne股價(jià)在14日美股盤后交易時(shí)段大跌13.98%。

　　  事實(shí)上ExOne的表現(xiàn)只是3D打印行業(yè)業(yè)績(jī)疲軟的一個(gè)最新例證。此前美國(guó)3D打印行業(yè)龍頭3D系統(tǒng)公司于4月底發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，該公司第一季度收入1.48億美元，同比增長(zhǎng)45%，但每股收益為0.15美元，低于市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)季毛利潤(rùn)率跌至51.5%，環(huán)比下降60基點(diǎn)，同比下降130基點(diǎn)，這是該公司近兩年來(lái)首次出現(xiàn)毛利潤(rùn)率下滑。

　　  另一家龍頭公司Stratasys在5月9日發(fā)布的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司第一季度收入1.5億美元，凈利潤(rùn)410萬(wàn)美元，扭轉(zhuǎn)了去年同期虧損1550萬(wàn)美元的表現(xiàn)，不過(guò)這一表現(xiàn)顯著低于市場(chǎng)預(yù)期。較同行表現(xiàn)略顯積極的是，Stratasys上季毛利潤(rùn)率環(huán)比增長(zhǎng)70基點(diǎn)，同比增長(zhǎng)190基點(diǎn)，至60.9%。

　　  機(jī)構(gòu)下調(diào)股價(jià)預(yù)期

　　  今年以來(lái)，受整體市場(chǎng)持續(xù)拋售高增長(zhǎng)股票的浪潮影響，同時(shí)受業(yè)績(jī)不佳的拖累，美股3D打印板塊持續(xù)承壓。在近期集中披露業(yè)績(jī)后，多家機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)相關(guān)公司股價(jià)預(yù)期。投資公司Craig-Hallum在12日將Stratasys股票評(píng)級(jí)從“買入”下調(diào)至“持有”，并將目標(biāo)價(jià)從135美元大幅下調(diào)至90美元。派杰證券將Stratasys股價(jià)預(yù)期從154美元下調(diào)至125美元，但仍維持“超配”評(píng)級(jí)。目前Stratasys的股價(jià)在90美元左右。

　　  加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)分析師將Stratasys目標(biāo)價(jià)從155美元下調(diào)至126美元，維持“超配”評(píng)級(jí)。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)Stratasys未來(lái)業(yè)績(jī)有望逐步改善，其對(duì)自身有機(jī)收入和每股盈利的預(yù)期偏向保守�；ㄆ旆治鰩熆夏崴诡A(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月Stratasys的目標(biāo)價(jià)在135美元，較當(dāng)前水平還有50%的上漲空間。但他表示市場(chǎng)需求是估值風(fēng)險(xiǎn)之一�？夏崴拐J(rèn)為，整體行業(yè)能否維持當(dāng)前需求，以便實(shí)現(xiàn)持續(xù)的20%的收入增長(zhǎng)是風(fēng)險(xiǎn)所在。預(yù)計(jì)未來(lái)3D打印的采用率可能顯著放緩，并影響消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)展。