一周前因收購(gòu)關(guān)聯(lián)方龍邦國(guó)際的水泥公司紅塔仁恒有限公司(簡(jiǎn)稱紅塔仁恒)不順，粵華包B又打起龍邦國(guó)際旗下華新(佛山)彩色印刷有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華新彩印”)25%股權(quán)的主意，看來(lái)是鐵了心的要跟龍邦國(guó)際做股權(quán)交易。

　　6月29日，粵華包B公告稱，擬通過(guò)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》收購(gòu)龍邦國(guó)際持有的華新彩印股權(quán)，華新彩印為粵華包B控股子公司，粵華包B持有華新彩印75%股權(quán)，剩余25%股權(quán)由龍邦國(guó)際持有，在以上收購(gòu)交易完成后，華新彩印將成為粵華包B的全資子公司。

　　近3億元交易被否 火速再購(gòu)股權(quán)

　　龍邦國(guó)際是中國(guó)誠(chéng)通香港有限公司的全資子公司，中國(guó)誠(chéng)通香港有限公司又是中國(guó)誠(chéng)通控股集團(tuán)有限公司(下稱“誠(chéng)通控股”)的全資子公司，而粵華包B的最終控制人同為誠(chéng)通控股。

　　實(shí)際上在半個(gè)月前，粵華包B看上的是紅塔仁恒少數(shù)股權(quán)，交易對(duì)方也是龍邦國(guó)際，然而由于董事楊衛(wèi)星的反對(duì)，以及6月24日股東大會(huì)的否決，收購(gòu)計(jì)劃最終落空。

　　5天之后，粵華包再次祭出收購(gòu)計(jì)劃，交易對(duì)手仍是龍邦國(guó)際，收購(gòu)標(biāo)的也仍是控股子公司的少數(shù)股東股份。

　　6月29日，粵華包B公告稱，擬收購(gòu)龍邦國(guó)際持有的華新(佛山)彩色印刷有限公司的25%股權(quán)，收購(gòu)價(jià)格是4986萬(wàn)元，評(píng)估根據(jù)收益法，較賬面凈資產(chǎn)增值3416.21萬(wàn)元，增值率為20.67%。

　　對(duì)于上次擬收購(gòu)紅塔仁恒需要支付2.92億元，楊衛(wèi)星認(rèn)為粵華包B已經(jīng)是紅塔仁恒的實(shí)際控股股東，若再耗資近3億元達(dá)到絕對(duì)控股，沒(méi)有實(shí)際意義，況且還會(huì)嚴(yán)重影響現(xiàn)金流。而此次粵華包B收購(gòu)華新印刷25%股權(quán)則是支付4986萬(wàn)元，楊衛(wèi)星不再反對(duì)。

　　根據(jù)評(píng)估報(bào)告顯示，粵華包收購(gòu)華新印刷25%是根據(jù)中資評(píng)報(bào) [2013]93號(hào)文件擬定的收購(gòu)價(jià)格，而收購(gòu)紅塔仁恒11.6027%股份則是根據(jù)中資評(píng)報(bào) [2013]92號(hào)，且華新彩印和紅塔仁恒的評(píng)估基準(zhǔn)日是2012年6月30日，由此可推測(cè)，龍邦國(guó)際出售華新印刷和紅塔仁恒的股權(quán)或并非一時(shí)起意，而是早已做完評(píng)估，并且出售對(duì)象是粵華包B。

　　龍邦國(guó)際資不抵債 誠(chéng)通控股很缺錢(qián)?

　　粵華包B認(rèn)為收購(gòu)華新彩印有利于公司資產(chǎn)的完整性，促進(jìn)華新彩印快速發(fā)展，增加公司在快速成長(zhǎng)的印刷業(yè)務(wù)上的份額，將有利于增加歸屬上市公司凈利潤(rùn)，對(duì)公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)積極影響。

　　然而，既然華新彩印大有“錢(qián)景”，那么龍邦國(guó)際為何要出售紅塔仁恒的股權(quán)和華新彩印的股權(quán)?

　　從龍邦國(guó)際的企業(yè)性質(zhì)不難發(fā)現(xiàn)，龍邦國(guó)際是注冊(cè)于英屬維爾京群島的公司，主要業(yè)務(wù)是充實(shí)策略投資，國(guó)內(nèi)投資主要包括紅塔仁恒紙業(yè)和華新(佛山)彩色印刷有限公司。

　　簡(jiǎn)而言之，龍邦國(guó)際的主要業(yè)務(wù)是從事股權(quán)投資，最終通過(guò)退出實(shí)現(xiàn)盈利，退出的方式包括大股東回購(gòu)、企業(yè)IPO和股權(quán)轉(zhuǎn)讓等。而龍邦國(guó)際自身的財(cái)務(wù)狀況也是危若累卵。近三年來(lái)，龍邦國(guó)際沒(méi)有開(kāi)展主營(yíng)業(yè)務(wù)，主要收入來(lái)自投資收益，然而每年仍是數(shù)萬(wàn)元的虧損額，且龍邦國(guó)際的母公司資金壓力也很明顯。

　　近年來(lái)，誠(chéng)通控股資產(chǎn)負(fù)債率高企，2012年三季報(bào)顯示，其資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)到68.3%，總負(fù)債高達(dá)492億元。

　　而誠(chéng)通控股旗下的擁有中儲(chǔ)股份、粵華包B)、冠豪高新(、岳陽(yáng)林紙、美利紙業(yè)五家上市公司，今年一季報(bào)短期借款就達(dá)到57.88億元，其中岳陽(yáng)林紙的短期借款就達(dá)到39億元，資產(chǎn)負(fù)債率接近70%;其旗下香港上市的中國(guó)誠(chéng)通，2012底短期借款近52億港幣，資產(chǎn)負(fù)債率更達(dá)到81.38%。

　　那么根據(jù)兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)日2012年6月30日可推測(cè)，既然龍邦國(guó)際早已評(píng)估紅塔仁恒和華新彩印，那么粵華包B在2013年6月密集收購(gòu)龍邦國(guó)際的股權(quán)，是否是為了滿足龍邦國(guó)際實(shí)現(xiàn)盈利退出?