5月31日，石峴紙業(yè)召開2013年第一次臨時股東大會，通過了關于出售6350MM紙機(10號紙機)資產(chǎn)的議案和關于購買晨鳴紙業(yè)(000488.SZ)持有延邊晨鳴紙業(yè)有限公司49%股權(quán)的議案。由于石峴紙業(yè)此前表示在該項交易中獲得1.6億元的收益，這也引發(fā)了相關質(zhì)疑。在這次交易中晨鳴紙業(yè)真的是冤大頭?其實不然。

　　據(jù)資料顯示，石峴紙業(yè)2012年以6485萬出售了該設備及相關房屋建筑物等資產(chǎn)，2013年又從原交易對手處以6481萬的價格購回(其中主機為3785萬)，但這并不是該設備實際價值。因為石峴在2011年不能償還到期債務，根據(jù)債權(quán)人申請，延邊中院于 2011 年 12 月 30 日裁定延邊石峴紙業(yè)重整。根據(jù)重整計劃的相關規(guī)定，石峴紙業(yè)委托吉林經(jīng)緯拍賣有限公司采用公開拍賣的方式處置公司 10 號紙機及其它有關廠房及設備及備品備件，評估值為20,694萬元。公開拍賣程序經(jīng)過三次降價，四次流拍，最終就資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓事項與敦化市金誠實業(yè)有限責任公司達成了一致。公司與金誠實業(yè)簽署了資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，公司 10 號紙機及其他有關廠房、設備及備品備件，成交價6485 萬元;2013 年 3 月 27 日，石峴紙業(yè)根據(jù)董事會決議，擬購回金誠公司擁有的 10 號紙機主體、附屬設備以及相關廠房和其他設備、備品備件等資產(chǎn)。并由中威正信(北京)資產(chǎn)評估有限公司出具《延邊石峴白麓紙業(yè)股份有限公司擬購買敦化市金誠實業(yè)有限責任公司 10 號紙機等部分資產(chǎn)項目資產(chǎn)評估報告》[中威正信評報字(2013)第 1010 號]，交易標的資產(chǎn)在評估基數(shù)日 2013 年 2 月 28 日的評估值為 6,481.93 萬元。

　　但石峴紙業(yè)與敦化市金誠實業(yè)交易的評估值都是在石峴紙業(yè)處于清算狀態(tài)下進行的。清算價格是指企業(yè)由于破產(chǎn)和其他原因，被要求在一定期限內(nèi)將特定資產(chǎn)快速變現(xiàn)的價格。在快速變現(xiàn)條件下，資產(chǎn)公平市場是不存在的，因而，清算價格與現(xiàn)行市價有很大的數(shù)量差距。中威正信評報字(2013)第 1010 號評估報告中評估值遠低于賬面值，接近于資產(chǎn)殘值，與正常狀態(tài)下的市場價格相距甚遠。而晨鳴與石峴進行交易時，晨鳴購進10號紙機設備有益于生產(chǎn)經(jīng)營的發(fā)展，石峴出售閑置的10號紙機設備也為其他生產(chǎn)盤活了資金，雙方處于一個公平的市場環(huán)境中，不能考慮其快速變現(xiàn)的要求，只能采用正常市場價值下的評估，因此相較入賬價值3785萬元增值較大。

　　實際上，石峴紙業(yè)的6350MM生產(chǎn)線固定資產(chǎn)原值為6.8億元，如果購置一條同類型的新生產(chǎn)線，目前需要花費將近7億元，因此本次資產(chǎn)評估凈值2.04億元屬于正常范圍，晨鳴并沒有多花冤枉錢。

　　此外，晨鳴將子公司延邊晨鳴出售給石峴是其堅定不移地走規(guī)�；�、高檔化路線的延續(xù)。近年來晨鳴先后對海拉爾晨鳴、赤壁晨鳴、齊河晨鳴等規(guī)模相對較小的子公司進行關�；虺鍪坜D(zhuǎn)讓，對吉林晨鳴、武漢晨鳴等進行了技術改造，同時上馬了湛江晨鳴70萬噸木漿和45萬噸高檔文化紙、壽光晨鳴80萬噸高檔低定量銅版紙以及60萬噸涂布白�？埖仁澜缫涣鞯拇箜椖�。截至2012年底，晨鳴壽光本埠高檔化產(chǎn)品已達90%以上。通過集中優(yōu)勢資源，上馬先進項目，力求發(fā)展速度、質(zhì)量相協(xié)調(diào)，投資、效益相協(xié)調(diào)，資源、環(huán)境相協(xié)調(diào)，晨鳴在轉(zhuǎn)型升級中演繹了由“傳統(tǒng)式”到“現(xiàn)代化”的蝶變傳奇;同時，晨鳴還著眼長遠，上馬了遼寧海城菱鎂礦、湛江市海東新區(qū)岸線和灘涂綜合治理工程BT建設等投資周期短、回報率高的項目，多元化發(fā)展，積極尋求新的效益增長點，降低企業(yè)盈利風險，保障企業(yè)未來持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　其實受益的不光晨鳴紙業(yè)，石峴紙業(yè)也“受益匪淺”。 石峴紙業(yè)公告稱，購買晨鳴紙業(yè)擁有延邊晨鳴49%的股權(quán)將有利于其整合酸法制造的溶解漿和木質(zhì)素產(chǎn)品市場。同時，因雙方同處延邊州內(nèi)，原料及工藝又一樣，有利于降低公司生產(chǎn)成本費用。