3月19日晚間，銀鴿投資發(fā)布2012年年度報(bào)告。根據(jù)報(bào)告，去年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.9億元，同比減少6.5%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1650萬元;基本每股收益達(dá)0.02元/股。

　　值得注意的是，支撐銀鴿投資這份“勉強(qiáng)及格”業(yè)績(jī)的，實(shí)際上是其背后全年高達(dá)3.68億元的營(yíng)業(yè)外收入。這一數(shù)據(jù)相較2011年時(shí)的3021萬元增長(zhǎng)了1118%。

　　事實(shí)上，受國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩及造紙行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的影響，2012年銀鴿投資的產(chǎn)品售價(jià)和銷量均出現(xiàn)持續(xù)下降。

　　根據(jù)年報(bào)主營(yíng)業(yè)務(wù)分產(chǎn)品情況介紹，期內(nèi)公司文化紙實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18億元，同比下滑9.16%;生活紙實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.5億元，同比增長(zhǎng)33.96%;包裝紙實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.7億元，同比下滑10.09%;生態(tài)肥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2154萬元，同比增長(zhǎng)9.67%。

　　其中，公司產(chǎn)品內(nèi)銷實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.2億元，同比下滑6.26%;外銷實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2303萬元，同比下滑0.89%。

　　除銀鴿投資主營(yíng)核心產(chǎn)品文化紙市場(chǎng)持續(xù)下滑，給公司文化紙的生產(chǎn)銷售帶來較多不確定性外，由于其所處的造紙行業(yè)是“三廢”排放大戶，國(guó)內(nèi)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)日趨嚴(yán)格，公司的環(huán)保投入也持續(xù)增大，在治污投入和運(yùn)行費(fèi)用上成本不斷上升。而公司并不掌握造紙行業(yè)所需的木漿資源，受此影響，木漿價(jià)格的頻繁波動(dòng)，也對(duì)公司產(chǎn)品的生產(chǎn)成本影響很大。

　　與此同時(shí)，公司總投資達(dá)16.92億元的12萬噸高檔生活紙項(xiàng)目、5萬噸溶解漿項(xiàng)目和衛(wèi)生用品三個(gè)基本建設(shè)項(xiàng)目，已于報(bào)告期內(nèi)完成投資14.78億元，占計(jì)劃的87.35%。公司年報(bào)預(yù)計(jì)，三個(gè)項(xiàng)目2013年將相繼投產(chǎn)。

　　根據(jù)年報(bào)，公司2012年共獲得政府補(bǔ)貼3.67億元，包含市長(zhǎng)質(zhì)量獎(jiǎng)勵(lì)基金、就業(yè)崗位補(bǔ)貼、科技扶持資金等，其中最大的一筆來自于總額高達(dá)2.43億元的漯河市人民政府扶持獎(jiǎng)勵(lì)資金。

　　由此可見，銀鴿投資2012年實(shí)現(xiàn)的3.68億元營(yíng)業(yè)外收入幾乎都來自于政府補(bǔ)貼。而相較其1650萬元凈利潤(rùn)，若沒有來自于政府補(bǔ)貼的支撐，則其2012年實(shí)際處于虧損狀態(tài)。

　　此外，銀鴿投資幾類主營(yíng)產(chǎn)品未來的市場(chǎng)情況也將發(fā)生微妙變化。據(jù)其年報(bào)介紹，國(guó)內(nèi)大型造紙企業(yè)新建產(chǎn)能已經(jīng)逐漸釋放。文化紙市場(chǎng)持續(xù)下滑，前景尚不明朗，變數(shù)較多;包裝紙的需求與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)性較大，供需將處于小幅波動(dòng)范圍;作為日用消費(fèi)品的生活用紙，目前在建項(xiàng)目較多，且逐步由沿海地區(qū)向內(nèi)陸轉(zhuǎn)移，因生活紙銷售與品牌和所在區(qū)域相關(guān)性較大，且隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的提升，生活紙的需求量將趨向增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。