首家A+B+H的“明星上市公司”晨鳴紙業(yè)近期備受關(guān)注。記者發(fā)現(xiàn)，除了因近期“污染門”而備受質(zhì)疑之外，晨鳴紙業(yè)還因其他問(wèn)題被指依靠政府補(bǔ)助度日，延遲轉(zhuǎn)固涉嫌虛增利潤(rùn)，并被疑觸成本紅線，深陷財(cái)務(wù)危機(jī)難以自拔。

　　深陷污染“惡名”晨鳴官方否認(rèn)排污

　　晨鳴紙業(yè)是集制漿、造紙和能源生產(chǎn)于一體的造紙龍頭企業(yè)，旗下?lián)碛惺畮准易庸�，但受近期地下水“污染門”事件影響而備受質(zhì)疑。在接受相關(guān)環(huán)保部門檢查后，晨鳴紙業(yè)宣稱不存在地下排污情況，公司的廢水都是達(dá)標(biāo)后排放的。公司負(fù)責(zé)人還稱，造紙企業(yè)肯定是有污染的，但廢水排放達(dá)到國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)是允許排放的。

　　但晨鳴紙業(yè)的澄清公告并沒(méi)有解除社會(huì)各界的質(zhì)疑，有多數(shù)網(wǎng)民通過(guò)微博、論壇等形式指出其涉嫌排污�！凹亦l(xiāng)濰坊爆出污染地下水新聞。我曾目睹，晨鳴紙業(yè)的污水流經(jīng)我爺爺村時(shí)，村里每年都有多人確診癌癥�！毙吕宋⒉┱J(rèn)證為中日友好醫(yī)院呼吸內(nèi)科醫(yī)生的張永明在微博上表示。

　　此外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解到，當(dāng)前盡管晨鳴紙業(yè)已進(jìn)行否認(rèn)，卻依然難逃屢上污染黑名單的責(zé)難。從國(guó)家開始對(duì)環(huán)保重視以來(lái)，晨鳴紙業(yè)幾乎每年被曝出污染行為。最近的一次是2012年，武漢晨鳴漢陽(yáng)工廠和其下屬熱電公司因超標(biāo)排放被湖北省環(huán)保廳通報(bào)并限期整改。雖然，晨鳴紙業(yè)因超標(biāo)排放曾遭各地環(huán)保部門甚至環(huán)保部公開批評(píng)和處罰，但其污染行為似乎從未停止。

　　被指靠政府補(bǔ)助度日晨鳴疑觸成本紅線

　　據(jù)新民晚報(bào)消息，2008年2月底，晨鳴紙業(yè)在被點(diǎn)名之際最終上市融資成功，引發(fā)業(yè)界爭(zhēng)議，社會(huì)公益責(zé)任遭到外界諸多質(zhì)疑;公司2009年出具的社會(huì)責(zé)任報(bào)告中，環(huán)保項(xiàng)目關(guān)鍵數(shù)據(jù)缺失，沒(méi)有任何亮點(diǎn);2010年5月26日，環(huán)保部公布對(duì)2007至2008年通過(guò)環(huán)保部環(huán)保核查的上市公司進(jìn)行督查的消息，晨鳴紙業(yè)被發(fā)現(xiàn)未能切實(shí)履行承諾，解決既有環(huán)境污染問(wèn)題。

　　然后這些質(zhì)疑并沒(méi)引來(lái)晨鳴紙業(yè)的反省和整治，相反卻被質(zhì)疑依靠政府補(bǔ)助艱難度日。

　　記者了解到，雖然2012年9月30日的業(yè)績(jī)報(bào)表顯示，晨鳴紙業(yè)凈利潤(rùn)為1.33億元，但這個(gè)尚能讓投資者接受的數(shù)字背后，是2012年晨鳴紙業(yè)7次獲得政府資助“輸血”。公司連續(xù)四個(gè)季度收到政府資金補(bǔ)助，并且占據(jù)公司營(yíng)業(yè)外收入的大部分比例。與其它紙業(yè)公司相比，晨鳴紙業(yè)獲得的營(yíng)業(yè)外收入最多，但扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤(rùn)為同類公司倒數(shù)第二。

　　與此同時(shí)，晨鳴紙業(yè)還屢屢拿到政府的環(huán)保補(bǔ)貼，僅2009年新增的環(huán)保補(bǔ)貼就不低于2944萬(wàn)元。業(yè)內(nèi)調(diào)查結(jié)果顯示，晨鳴紙業(yè)每年用于環(huán)保的投資不超過(guò)營(yíng)業(yè)收入的10%。盡管政府有環(huán)保補(bǔ)貼，但不能覆蓋全部環(huán)保費(fèi)用，僅能緩解環(huán)保投資的壓力。

　　有業(yè)內(nèi)人表示，2012年，晨鳴紙業(yè)已觸碰“成本紅線”，靠“吃補(bǔ)貼”險(xiǎn)過(guò)盈利關(guān)。而在“污染門”發(fā)酵之際，該公司已遭30多家基金公司減持，減倉(cāng)量近1324萬(wàn)股。

　　延遲轉(zhuǎn)固涉嫌虛增利潤(rùn)

　　除了污染、成本問(wèn)題之外，晨鳴紙業(yè)還被質(zhì)疑涉嫌虛增利潤(rùn)。2012年中報(bào)披露，在建工程余額34.91億元。然而，公司多項(xiàng)在建工程的工程進(jìn)度已達(dá)100%，卻未轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)，涉嫌虛增利潤(rùn)。

　　據(jù)新聞晚報(bào)消息，2012年中報(bào)顯示，80萬(wàn)噸高檔銅版紙項(xiàng)目、9.8萬(wàn)噸生活用紙項(xiàng)目、淋膜原紙改造、彌河景觀濕地(御景大酒店)的工程進(jìn)度均已達(dá)100%，卻仍然掛在“在建工程科目”，沒(méi)有轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)。

　　根據(jù)晨鳴紙業(yè)發(fā)布的2012年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2012年歸屬上市公司比上年同期下降57%~65%。造成公司虧損的主要原因是，受造紙行業(yè)景氣度低迷影響，公司產(chǎn)品銷售價(jià)格低于上年同期，產(chǎn)品毛利率下降，導(dǎo)致利潤(rùn)下降。

　　一位財(cái)務(wù)人士據(jù)此分析，在建工程延遲轉(zhuǎn)固，可減少折舊成本。同時(shí)，利息繼續(xù)資本化減少財(cái)務(wù)費(fèi)用，能虛增利潤(rùn)。

　　也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，行業(yè)低迷時(shí)期的盲目擴(kuò)張才是導(dǎo)致晨鳴紙業(yè)持續(xù)虧損的最大原因。據(jù)了解，晨鳴紙業(yè)在2011年新增項(xiàng)目為湛江林漿紙項(xiàng)目70萬(wàn)噸木漿及其配套45萬(wàn)噸高級(jí)文化紙和本部80萬(wàn)噸低定量銅版紙項(xiàng)目，2012年新增產(chǎn)能為60萬(wàn)噸白牛卡紙項(xiàng)目，公司產(chǎn)能會(huì)繼續(xù)擴(kuò)張。然而近期行業(yè)景氣仍無(wú)多大起色，國(guó)內(nèi)木漿價(jià)格維持低位，紙張價(jià)格均處于底部區(qū)域。