據(jù)福建南紙11月13日晚公告顯示，公司當(dāng)日收到政府土地收儲(chǔ)出讓金返還款27930萬元，該筆資金有利于緩解公司生產(chǎn)營運(yùn)資金緊張的狀況，并對(duì)公司2012年度的經(jīng)營業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。

　　為了解決緊張的現(xiàn)金流，避免繼續(xù)虧損帶帽，福建南紙?jiān)谌A信石油重組失敗之后，一直在不斷的尋求自救，所以變賣固定資產(chǎn)充血公司的現(xiàn)金流成了掙扎方式。但是國有企業(yè)的體制頑疾，加上轉(zhuǎn)型的失敗，已經(jīng)行業(yè)新秀的競(jìng)爭(zhēng)加劇，福建南紙的未來讓人看不到希望。不僅業(yè)績(jī)的虧損很厲害，在重組方面，也是遙遙無期。

　　據(jù)資料，截至今年一季度末，福建南紙總資產(chǎn)39.4億元，負(fù)債合計(jì)25.26億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)64.11%。公司一季度現(xiàn)金凈流量為-2.45億元。而到了今年中報(bào)時(shí)，每股虧損0.318元。

　　可見，福建南紙對(duì)資金的渴望程度。

　　今年7月31日，公司董事會(huì)通過議案，同意將公司擁有的廠區(qū)周邊人工湖南側(cè)地塊、木片堆場(chǎng)地塊、儲(chǔ)灰?guī)斓貕K、雙氧水地塊、環(huán)城路廢紙堆場(chǎng)等五宗閑置地塊及地面附著物，由南平市土地收購儲(chǔ)備中心進(jìn)行收儲(chǔ)。

　　8月10日，公司與南平市收儲(chǔ)中心下屬公司南簽訂土司收儲(chǔ)補(bǔ)償協(xié)議，收儲(chǔ)總面積為165967.9平方米，收儲(chǔ)補(bǔ)償費(fèi)為5413.38萬元。9月19日，南平市國土資源局已將收儲(chǔ)的木片堆場(chǎng)、儲(chǔ)灰?guī)臁㈦p氧水、環(huán)城路廢紙堆場(chǎng)等四宗地塊掛牌出讓，成交總價(jià)款為39900萬元。

　　另外,8月15日，福建南紙稱，為保證公司日常生產(chǎn)經(jīng)營所需資金，董事會(huì)同意將公司擁有的52380畝消耗性林木資產(chǎn)作為抵押物向工商銀行南平延平支行申請(qǐng)融資，融資金額不超過5200萬元，融資和抵押期限為1年。

　　但是變賣資產(chǎn)僅僅是補(bǔ)血的暫時(shí)行為，福建南紙的業(yè)績(jī)還在嚴(yán)重的虧損中。而福建南紙的虧損，很大程度上市福建南紙自身龐大臃腫，不思轉(zhuǎn)型的固化企業(yè)戰(zhàn)略造成的。

　　在2000年之前，福建南紙還是全國最大的新聞紙廠，最輝煌時(shí)，新聞紙的產(chǎn)量約占當(dāng)年全國新聞紙產(chǎn)量的四分之一。而著名的詩人郭沫若也在福建南紙留下了自己的美好期待;“山圍八面綠，造紙中心地�！边@是當(dāng)時(shí)福建南紙輝煌時(shí)的寫照。

　　曾幾何時(shí)，福建南紙?jiān)谠旒埿袠I(yè)也是行業(yè)的龍頭，處于壟斷的地位，但是現(xiàn)在的福建南紙，呈現(xiàn)世人的就是虧損嚴(yán)重的業(yè)績(jī)，和股價(jià)不斷下跌的“殼資源”，而更唏噓的是，這個(gè)殼資源還沒有人敢接手，成了燙手的山芋。

　　之前，福建南紙董秘李永和表示，上世紀(jì)90年代，造紙的原材料價(jià)格低廉，如一噸煤才一兩百元，如今則翻了幾倍，近年來，溶解漿的價(jià)格持續(xù)下滑，從最高時(shí)的每噸7000多元，掉到現(xiàn)在的4000多元，此消彼長(zhǎng)，讓造紙?zhí)潛p嚴(yán)重。

　　另外，上世紀(jì)末，俄羅斯和加拿大廉價(jià)紙漿涌入國內(nèi)，新聞紙?jiān)瓭{價(jià)格大幅下滑。大量的擠壓了國內(nèi)造紙企業(yè)的利潤(rùn)，但是福建南紙卻沒有造紙行業(yè)以及制品市場(chǎng)需求多元化的需求變革。沒有積極的轉(zhuǎn)型和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，與市場(chǎng)需求漸漸地脫節(jié)，最終被市場(chǎng)拋棄。可以說，其老化的企業(yè)運(yùn)營體制難以適應(yīng)瞬息萬變的市場(chǎng)，沒有積極的作為戰(zhàn)略性的調(diào)整，是福建南紙走下坡路的關(guān)鍵因素。

　　比如，福建南紙一名內(nèi)部員工如實(shí)說到，“南紙?jiān)邳S金時(shí)期，缺乏戰(zhàn)略眼光，那么多的盈余資金，都沒有投資建設(shè)其他項(xiàng)目，如地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)，甚至上馬一些其他細(xì)分紙業(yè)項(xiàng)目�！�

　　而相比之下，造紙行業(yè)的后起之秀，紛紛實(shí)現(xiàn)了多元化的經(jīng)營戰(zhàn)略，不僅分擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)，也培養(yǎng)了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　如華泰股份，幾年前不僅投產(chǎn)了鹽化工、雙氧水，甚至加入多晶硅項(xiàng)目。而另一造紙巨頭晨鳴紙業(yè)，不僅早早介入銅版紙項(xiàng)目，甚至還設(shè)立綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金，介入PE。

　　同在一省的上市公司;安妮股份就抓住了細(xì)分紙類市場(chǎng)，專門生產(chǎn)供超市和刷卡機(jī)使用的熱敏紙。安妮股份最近披露今年三季報(bào)凈利預(yù)增114%至196%，盈利能力仍很強(qiáng)，發(fā)展勢(shì)頭良好。

　　這樣的對(duì)比，顯示出福建南紙固化企業(yè)戰(zhàn)略對(duì)市場(chǎng)變化極低撲捉能力。本質(zhì)上說，就是老牌國有企業(yè)體制難以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的企業(yè)生存競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

　　而之前傳出福建南紙涉足“頁巖氣”購買美國石油，讓投資者看到了福建南紙?jiān)噲D多元化經(jīng)營的曙光，但是之后公司澄清，也是謠言。分析認(rèn)為，這是持有福建南紙股份被套的私募基金在炒作，以求“解套”。

　　申銀萬國福州營業(yè)部投顧傅黎明之前直言;南紙主要受制于體制原因，作為國企，職工隊(duì)伍龐大，而要轉(zhuǎn)型，每走出微小一步，都要層層報(bào)批，還要牽動(dòng)各方。長(zhǎng)期以來，南紙產(chǎn)品只有新聞紙，結(jié)構(gòu)過于單一，如果產(chǎn)業(yè)供求關(guān)系失衡，必然被波及。

　　而作為南紙命運(yùn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，民營企業(yè)華信石油對(duì)南紙“殼資源”的收購最終以失敗告終，這也基本上決定了南紙將繼續(xù)走下坡路的厄運(yùn)。沒有轉(zhuǎn)型成功，關(guān)鍵問題還是在于南紙的“固化體制”。以及過高的“賣身價(jià)”難以讓華信石油接受。

　　2011年11月26日，福建省輕紡(控股)有限責(zé)任公司擬以公開征集受讓方方式轉(zhuǎn)讓福建南紙21500萬股股份，占總股本的29.80%。

　　之后，上海民營企業(yè)華信石油對(duì)福建南紙的“殼資源”產(chǎn)生了興趣;該公司擬以每股5.341元人民幣的價(jià)格受讓該部分股份。若股權(quán)交易完成，華信石油將成為福建南紙的新東家。而福建南紙也將實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　但是由于公開征集的唯一意向受讓方上海華信石油集團(tuán)有限公司為非國有企業(yè)，此次股份轉(zhuǎn)讓將涉及福建南紙第一大股東由國有變?yōu)榉菄校糠致毠ぬ岢隽瞬煌囊庖�。尤其是在職工分流安置費(fèi)用方面，產(chǎn)生了較大的分歧。

　　據(jù)資料，福建南紙職工分流安置費(fèi)用總額，加上受讓費(fèi)用11.48億元，華信石油需要拿出的資金高達(dá)15億元。高額的安置費(fèi)也逼退了華信石油，使華信將目光瞄向安徽的華星化工。

　　而重組的失敗，對(duì)福建南紙是致命的打擊;收購失敗之后，南紙從7元之上，直線下降，滑至3元附近，9月27日，福建南紙股價(jià)掉到3.03元，股價(jià)創(chuàng)3年來最低。

　　11月13日，福建南紙報(bào)收3.5元，對(duì)于高位，幾乎折腰。

　　而在華信重組失敗后，南紙大股東福建輕紡曾表示，3個(gè)月內(nèi)不會(huì)討論重組事宜。這也意味著，南紙還將靠變賣資產(chǎn)勉強(qiáng)維持生計(jì)，主營業(yè)務(wù)繼續(xù)虧損幾乎是必然。

　　第一農(nóng)經(jīng)分析師王強(qiáng)認(rèn)為，南紙的現(xiàn)狀，給我們提供了一個(gè)案例，那就是作為市場(chǎng)主體，如果不思進(jìn)取，積極的變革，具備適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力，以及敏銳的變革精神，最終是要被淘汰的。重組的失敗，加上企業(yè)管理體制的老化，以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的老化，難以實(shí)行市場(chǎng)的需求，南紙的未來令人堪憂。