在政策紅利不斷釋放的背景下，文化產(chǎn)業(yè)的投資熱度不斷遞增。在日前舉行的第八屆中國(guó)(深圳)國(guó)際文化產(chǎn)業(yè)博覽交易會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“文博會(huì)”)上，文化產(chǎn)業(yè)與資本的對(duì)接成為政府、企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注和討論的焦點(diǎn)之一。
中國(guó)證券報(bào)記者采訪了解到，各路PE對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的投資非�；钴S，各種文化產(chǎn)業(yè)基金的數(shù)量和規(guī)模迅速上升，然而，PE大佬亦坦言，在各個(gè)細(xì)分行業(yè)里，具備好的商業(yè)模式和成長(zhǎng)性的文化創(chuàng)意企業(yè)仍是少數(shù),潛在風(fēng)險(xiǎn)仍較大。
不缺錢但缺商業(yè)模式
有統(tǒng)計(jì)資料顯示，從2000年至2011年，國(guó)家相繼出臺(tái)了100多部文化產(chǎn)業(yè)相關(guān)的配套扶持政策、法規(guī)、文件，實(shí)屬罕見。今年以來，中宣部、文化部、新聞出版總署等部委分別出臺(tái)產(chǎn)業(yè)相關(guān)扶持政策，發(fā)展文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)成為各級(jí)地方政府的共識(shí)。
在這一背景下，政策嗅覺靈敏的PE們紛紛加大對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的投資。清科數(shù)據(jù)顯示，2009年以來，VC/PE對(duì)文化創(chuàng)意領(lǐng)域的投資穩(wěn)步增長(zhǎng)。2011年文化創(chuàng)意領(lǐng)域創(chuàng)下歷年VC/PE投資的新高，投資案例共62起，投資金額達(dá)到8.4億美元，同比增長(zhǎng)94%，文化創(chuàng)意領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)投資呈快速發(fā)展態(tài)勢(shì)。
此外，文化產(chǎn)業(yè)基金也如雨后春筍般涌現(xiàn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)基金已超過120家，規(guī)模超過1400億元。
表面上，創(chuàng)投大佬們看似霎時(shí)間一窩蜂往文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)擠，實(shí)際上，真正能進(jìn)入這些投資家“法眼”的文化企業(yè)寥寥無幾。
從2007年至2011年VC/PE對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投資情況來看，文化創(chuàng)意行業(yè)的投資數(shù)量共計(jì)264個(gè)，排到了第9位，投資金額約30億美元，排到了第14位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥、金融等行業(yè)。相對(duì)而言，VC/PE對(duì)文化創(chuàng)意領(lǐng)域投資熱度總體上仍居于中游水平。
在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)，靳海濤直言，文化產(chǎn)業(yè)不缺資金，但缺商業(yè)模式。由于文化領(lǐng)域的特殊性，國(guó)內(nèi)一些文化企業(yè)是從事業(yè)單位轉(zhuǎn)成企業(yè)，市場(chǎng)化意識(shí)和商業(yè)模式創(chuàng)新不夠。一些中小民營(yíng)文化公司，體量小、競(jìng)爭(zhēng)無序、缺乏品牌意識(shí)，導(dǎo)致跟風(fēng)嚴(yán)重、內(nèi)容同質(zhì)化泛濫。如此一來，企業(yè)的盈利能力和成長(zhǎng)空間受到了限制，這也就導(dǎo)致PE對(duì)其不“感冒”。
獨(dú)特的商業(yè)模式是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的法寶。像美國(guó)的好萊塢、迪士尼，都擁有難以復(fù)制的商業(yè)模式而造就了其強(qiáng)大的品牌價(jià)值和盈利能力。此外，一些文化企業(yè)的掌門人很多都是文化人出身，商業(yè)意識(shí)并不強(qiáng)。靳海濤說：“成功的企業(yè)家應(yīng)該是有藝術(shù)細(xì)胞的商人，反之，如果是有商人細(xì)胞的藝術(shù)家，那么企業(yè)發(fā)展壯大的可能性就比較低�！�
另一個(gè)原因則來自于行業(yè)本身的風(fēng)險(xiǎn)。以有線電視行業(yè)為例，盡管用戶群龐大，現(xiàn)金流穩(wěn)定，增值服務(wù)前景廣闊，但I(xiàn)PTV正在快速侵蝕傳統(tǒng)有線電視的用戶群，各省的有線電視網(wǎng)整合難度很大，且增值服務(wù)還缺乏成熟有效的商業(yè)模式。
泛文化投資成趨勢(shì)
盡管中國(guó)的文化產(chǎn)業(yè)還處在初級(jí)發(fā)展階段，但各路PE大佬認(rèn)為，文化產(chǎn)業(yè)的投資熱度會(huì)繼續(xù)穩(wěn)步上升。那些具備好的商業(yè)模式、成長(zhǎng)性高、政策限制少的領(lǐng)域和企業(yè)，將會(huì)是PE投資的側(cè)重點(diǎn)。
靳海濤分析，隨著文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和升級(jí)，未來有五大類的熱點(diǎn)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)值得投資者關(guān)注。第一類是影視、演藝、動(dòng)漫行業(yè)，它們進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期，票房以及衍生品前景廣闊;第二類是數(shù)字出版，它將會(huì)顛覆傳統(tǒng)的出版，而形成一個(gè)新的產(chǎn)業(yè);第三類是創(chuàng)意服務(wù)，創(chuàng)意在文化當(dāng)中所占的比重會(huì)越來越高，廣告行業(yè)、代理服務(wù)業(yè)以及策劃設(shè)計(jì)行業(yè)發(fā)展的潛力可期;第四類是信息傳播服務(wù)，它是文化消費(fèi)的重要推動(dòng)力;第五類是基于文化創(chuàng)意的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，其創(chuàng)新的模式和生態(tài)不斷涌現(xiàn)。
事實(shí)上，與文化相結(jié)合的教育、體育、旅游、新技術(shù)等產(chǎn)業(yè)，在PE看來都是文化產(chǎn)業(yè)，即“泛文化”投資。在擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，上述產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)空間巨大。
深創(chuàng)投投資了北京天智通達(dá)信息技術(shù)有限公司，它主要做移動(dòng)數(shù)字媒體技術(shù)平臺(tái)開發(fā)和運(yùn)營(yíng)，它是一個(gè)科技公司但與數(shù)字出版相關(guān)，靳海濤認(rèn)為這也是文化投資。
投融資體系待完善
雖然投資很熱，但文化產(chǎn)業(yè)要真正壯大，完善投融資體系是關(guān)鍵。目前，金融支持文化產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀是缺乏體系、合力不強(qiáng)。
多位PE人士向記者表示，國(guó)家相關(guān)部門應(yīng)該研究文化產(chǎn)業(yè)的規(guī)律，完善文化產(chǎn)業(yè)的資本運(yùn)作的規(guī)則�，F(xiàn)行的法律、政策大多適用于工業(yè)企業(yè)，文化產(chǎn)業(yè)跟它有沖突，所以要修訂和完善。
而完善相關(guān)資本的準(zhǔn)入制度是前提。“文化產(chǎn)業(yè)是內(nèi)容產(chǎn)業(yè)，但是內(nèi)容管控制度還在制約著它的發(fā)展。當(dāng)然，有一定的管控是應(yīng)該的，但降低準(zhǔn)入門檻是重要的�！苯f，“從擔(dān)保公司和銀行的角度來看，文化產(chǎn)業(yè)的不確定性更高，所以它提供這種短期投資的動(dòng)力就小，這也需要金融機(jī)構(gòu)能尋找文化企業(yè)的發(fā)展規(guī)律，建立有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制�！�
而企業(yè)要建立完善的企業(yè)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度，要加強(qiáng)自己的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，重視與資本對(duì)接。
業(yè)內(nèi)人士指出，現(xiàn)在的文化產(chǎn)業(yè)投融資體制機(jī)制，基本上沒有形成，最主要的原因是沒有一個(gè)文化產(chǎn)品的評(píng)估可量化的體系。這個(gè)體系中，文化產(chǎn)品的銷量可能不能作為單一評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，需要考慮到內(nèi)在的精神層面，有些是需要國(guó)家金融機(jī)構(gòu)貼息或長(zhǎng)期在產(chǎn)業(yè)鏈上扶持的，有些更不能以點(diǎn)帶面、以偏概全。這個(gè)體系是需要花大力氣去建立完善的。
