造紙業(yè)目前進(jìn)入成熟期據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，齊魯證券造紙行業(yè)分析師朱嘉1月17日做客《交易實(shí)況》解讀造紙行業(yè)投資機(jī)會(huì)，朱嘉認(rèn)為造紙行業(yè)目前已經(jīng)進(jìn)入成熟期。

　　主持人：另外朱嘉我們今天的話題是造紙業(yè)能否迎來(lái)春天?其實(shí)我們也知道整個(gè)行業(yè)目前的景氣度是屬于下滑的這樣一個(gè)區(qū)間當(dāng)中，目前我們國(guó)家造紙業(yè)處于一個(gè)什么樣發(fā)展的階段?整體的基本面的情況給我們介紹一下好嗎?

　　朱嘉：好的，應(yīng)該從我國(guó)造紙行業(yè)這塊來(lái)看，從行業(yè)的整體的一個(gè)生命周期來(lái)看，我們是判斷它已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)成熟期，因?yàn)榭梢钥吹竭M(jìn)入成熟期相對(duì)的標(biāo)志來(lái)說(shuō)，相對(duì)整個(gè)供給的話會(huì)開(kāi)始逐步大于需求，這其實(shí)我們從前期來(lái)看，我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入到了這樣一個(gè)階段，未來(lái)整個(gè)行業(yè)供過(guò)于求這個(gè)態(tài)勢(shì)應(yīng)該會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期存在的一個(gè)情況。同時(shí)我們可以看到但是它并不像就是說(shuō)美國(guó)以及或者說(shuō)西方發(fā)達(dá)國(guó)家，已經(jīng)處于成熟期的末端，那整個(gè)行業(yè)這塊處于一個(gè)下滑的態(tài)勢(shì)，因?yàn)槲覈?guó)可以看到隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，所以說(shuō)我國(guó)像對(duì)于造紙這塊的需求還是在穩(wěn)步一個(gè)提升的，雖然它的增速可能會(huì)是一個(gè)逐步的下滑，但是它依然是處于一個(gè)增長(zhǎng)的階段，所以說(shuō)我們是判斷整個(gè)行業(yè)是處于一個(gè)成熟區(qū)的前期。其次我們可以來(lái)看這塊一個(gè)存在的一些問(wèn)題也是比較多的，那剛才我們看到就是說(shuō)原材料供求的一個(gè)矛盾這塊是比較突出的，我們的整個(gè)造紙產(chǎn)能增長(zhǎng)速度非�？�，但是我們?cè)系囊粋�(gè)增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于整個(gè)一個(gè)產(chǎn)能增速的，這就使得我們的對(duì)外依存度比較高，這個(gè)我們前面也說(shuō)過(guò)。另外由于行業(yè)在長(zhǎng)期處于一個(gè)供過(guò)于求的一個(gè)態(tài)勢(shì)，所以說(shuō)使得整個(gè)行業(yè)的盈利水平相對(duì)是比較低的，整個(gè)投入產(chǎn)出比說(shuō)實(shí)話是相對(duì)于其它的一些行業(yè)來(lái)說(shuō)是非常差的，可以看到我們?cè)诤荛L(zhǎng)的一個(gè)時(shí)間段來(lái)看，整個(gè)行業(yè)的一個(gè)綜合的毛利率只有12%-15%一個(gè)之間，所以說(shuō)可以看到整個(gè)行業(yè)的盈利能力相對(duì)會(huì)比較差。另外我國(guó)的整個(gè)行業(yè)的集中度現(xiàn)在從國(guó)內(nèi)外的對(duì)比來(lái)看，我們的行業(yè)集中度是非常低的，其中就表現(xiàn)在我們的一個(gè)中小企業(yè)的占比是非常高的，所以說(shuō)使得我們整體的一個(gè)行業(yè)的規(guī)模效應(yīng)體現(xiàn)上面來(lái)說(shuō)是比較差，也使得我們的一個(gè)行業(yè)的污染這一塊是比較難以管理。另外我們看到就是說(shuō)我們的所有的大型的造紙企業(yè)他們的一個(gè)生產(chǎn)設(shè)備幾乎全部是國(guó)外進(jìn)口的，那就使得我們的設(shè)備和技術(shù)自主創(chuàng)新和研發(fā)能力這塊是非常薄弱的一個(gè)環(huán)節(jié);同時(shí)對(duì)于行業(yè)的整個(gè)效益來(lái)講，整個(gè)行業(yè)的污染也就是說(shuō)我們行業(yè)的COD的排放其實(shí)是相對(duì)于其它行業(yè)來(lái)說(shuō)比較而言是比較高的。

　　我們可以看到就是說(shuō)在整個(gè)“十二五”規(guī)劃中，就是說(shuō)為了整個(gè)產(chǎn)業(yè)的一個(gè)布局包括合理配置這個(gè)資源，我們可以看到對(duì)于我們各個(gè)全國(guó)各個(gè)地區(qū)對(duì)造紙行業(yè)的發(fā)展都提出了相對(duì)不同的一個(gè)要求，打個(gè)比方說(shuō)在長(zhǎng)江中下游地區(qū)，他是就說(shuō)是要繼續(xù)推進(jìn)一個(gè)林紙一體化的發(fā)展，因?yàn)樗囊粋�(gè)地處的地理的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)要求進(jìn)一步去利用進(jìn)口的木漿包括國(guó)內(nèi)這塊廢紙，因?yàn)槲覀兛吹轿覀冮L(zhǎng)江中下游地區(qū)，它的一個(gè)相對(duì)沿海的地區(qū)比較多一些，同時(shí)相對(duì)于其它地區(qū)來(lái)看，國(guó)內(nèi)廢紙的回收的體系相對(duì)是比較完整的，所以像這種整個(gè)一個(gè)產(chǎn)業(yè)的布局這塊，比如說(shuō)也決定了整個(gè)長(zhǎng)江中下游地區(qū)它對(duì)于像文化用紙、包裝紙板這塊，他會(huì)是作為一個(gè)全國(guó)的生產(chǎn)基地。那另外整個(gè)促進(jìn)包括利用他比較強(qiáng)的一個(gè)技術(shù)優(yōu)勢(shì)促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的一個(gè)優(yōu)化升級(jí)，那相對(duì)來(lái)說(shuō)我們還可以看到像黃淮海地區(qū)，它的一個(gè)發(fā)展將會(huì)是以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整作為一個(gè)重點(diǎn)，那主要包括就是說(shuō)更加突出的會(huì)是加大一個(gè)淘汰落后產(chǎn)能，包括就是說(shuō)加大一個(gè)產(chǎn)業(yè)調(diào)整的力度，實(shí)施增量和優(yōu)化存量并重這樣一個(gè)措施。那可以看到我們還可以看到東北地區(qū)這塊，由于那邊是比較適合像速生林基地的一個(gè)發(fā)展的，所以說(shuō)他那塊主要的一個(gè)政策就是鼓勵(lì)的大力的發(fā)展一個(gè)速生林的一個(gè)基地，那么像西南地區(qū)這塊由于它有比較豐富的一個(gè)竹林的資源，所以說(shuō)給予它的政策就說(shuō)是大力的發(fā)展竹漿，把資源的優(yōu)勢(shì)變?yōu)橐粋�(gè)整體的經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)，而在西北地區(qū)由于比較缺水，所以說(shuō)相對(duì)來(lái)說(shuō)并不適合大力的發(fā)展造紙行業(yè)，所以說(shuō)在那一塊地區(qū)都是以兼并重組和淘汰落后產(chǎn)能這個(gè)政策為主，所以說(shuō)我們整個(gè)“十二五”的一個(gè)規(guī)劃中對(duì)于整個(gè)未來(lái)行業(yè)的一個(gè)產(chǎn)業(yè)布局包括就是為了很好的去配置資源，針對(duì)了不同地區(qū)他都制定了非常不同的一個(gè)政策來(lái)進(jìn)行一個(gè)發(fā)展，所以說(shuō)我們覺(jué)得像這種產(chǎn)業(yè)布局的一個(gè)不同地區(qū)的一個(gè)不同的政策，是值得我們?nèi)ブ攸c(diǎn)去關(guān)注的，因?yàn)檫@種政策也決定了各個(gè)處于不同地區(qū)的一個(gè)上市公司的話，他們會(huì)去制定不同的一個(gè)發(fā)展戰(zhàn)略。