國(guó)家發(fā)改委、工信部、國(guó)家林業(yè)局于1月9日發(fā)布《造紙業(yè)“十二五”規(guī)劃》，規(guī)劃要點(diǎn)：

　　1)總量：2015年。2015年，預(yù)計(jì)全國(guó)紙及紙板消費(fèi)量11470萬(wàn)噸，比2010年年均增長(zhǎng)4.6%;紙及紙板總產(chǎn)能為13000萬(wàn)噸左右，總產(chǎn)量達(dá)到11600萬(wàn)噸，年均增長(zhǎng)4.6%。

　　原料結(jié)構(gòu)：2015年木漿、非木漿、廢紙漿比重由2010年22.0%、15.3%、62.7%調(diào)整為24.3%、11.7%、64.0%。其中，中國(guó)廢紙漿比重由38.0%提高到41.0%，國(guó)產(chǎn)木漿比重由8.4%提高到10.3%。

　　3)產(chǎn)業(yè)集中度：2015年，年產(chǎn)100萬(wàn)噸以上大型綜合性制漿造紙企業(yè)集團(tuán)達(dá)到20余家，其中若干企業(yè)的銷售額進(jìn)入全球紙業(yè)排名100強(qiáng)。

　　4)資源消耗：到2015年末，噸紙漿、紙及紙板的平均取水量由2010年的85m3降至70m3，減少18%;噸紙漿平均綜合能耗(標(biāo)準(zhǔn)煤)由2010年的0.45噸降至0.37噸，比2010年降低18%;噸紙及紙板平均綜合能耗(標(biāo)準(zhǔn)煤)由2010年的0.68噸降至0.53噸，比2010年降低22%。

　　5)污染物排放：2015年，主要污染物化學(xué)需氧量(COD)排放總量比2010年降低10~12%，氨氮排放總量比2010年降低10%，實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)減排。

　　6)落后產(chǎn)能淘汰：“十二五”期間，全國(guó)淘汰落后造紙產(chǎn)能1000萬(wàn)噸以上。

　　淡化量化指標(biāo)，緊跟細(xì)化政策：從以往造紙業(yè)規(guī)劃及執(zhí)行情況看，對(duì)行業(yè)規(guī)劃的具體量化指標(biāo)，不必過(guò)分看重。無(wú)論是產(chǎn)量、產(chǎn)能的增長(zhǎng)目標(biāo)，還是資源消耗、污染物排放約束指標(biāo)，是否能夠成行，仍需等待具體細(xì)化政策的出臺(tái)，短期內(nèi)對(duì)行業(yè)影響較小。

　　控量、調(diào)結(jié)構(gòu)、降耗是本次規(guī)劃要點(diǎn)：1)“十二五”政府開始控制紙及紙板的總產(chǎn)量，產(chǎn)量增速目標(biāo)顯著低于“十一五”期間。造紙業(yè)作為“兩高一資”行業(yè)，無(wú)論是從中國(guó)環(huán)境容量，還是從政府態(tài)度來(lái)說(shuō)都不允許中國(guó)成為世界造紙工廠。從具體措施來(lái)看，一方面提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻;另一方面通過(guò)等量置換方式控制行業(yè)產(chǎn)能增加;此外，加大落后產(chǎn)能淘汰力度，加大對(duì)現(xiàn)有存量的整合;2)推動(dòng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)做大做強(qiáng)，提高行業(yè)集中度。加強(qiáng)對(duì)龍頭企業(yè)的扶持力度，鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)重點(diǎn)支持經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)、市場(chǎng)潛力大的企業(yè);充分發(fā)揮資本市場(chǎng)融資功能支持上市企業(yè);此外，繼續(xù)推動(dòng)企業(yè)重組;3)進(jìn)一步降低造紙業(yè)資源能耗及污染物排放量。從近期公布的《“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案》看，未來(lái)政府可能會(huì)對(duì)造紙實(shí)行污染物排放總量控制，相關(guān)指標(biāo)將落實(shí)到各地企業(yè)，環(huán)保部也可能對(duì)紙企生產(chǎn)全過(guò)程進(jìn)行中央控制，并據(jù)此執(zhí)法。目前紙業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)可以說(shuō)是國(guó)際最嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，如能嚴(yán)格執(zhí)行，可加速中小企業(yè)的退出。

　　紙業(yè)已漸站上改善的起點(diǎn)：2011年中國(guó)紙張市場(chǎng)受產(chǎn)能集中投放，同時(shí)市場(chǎng)需求受經(jīng)濟(jì)下行拖累，紙價(jià)從二季度起持續(xù)下跌，跌幅5%-17%不等。目前中國(guó)紙價(jià)已近底部，向下空間有限，隨著中國(guó)貨幣政策的放松及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)，紙價(jià)可能在二季度迎來(lái)反彈期。而從長(zhǎng)周期看，2012年紙業(yè)股已具備一定的配置價(jià)值。首先從成本看，受南美產(chǎn)能的持續(xù)釋放，預(yù)計(jì)2012-2015年木漿很可能處于景氣低谷期;其次從行業(yè)自身看，2012年將是紙業(yè)供求關(guān)系的谷底，預(yù)計(jì)后市將持續(xù)改善。一方面行業(yè)供給2013年起將大幅減少(最近幾年新增產(chǎn)能較多有其特殊原因，即2009年設(shè)備投資成本低).1)近幾年由于行業(yè)供求惡化，紙張盈利性下降，無(wú)論是中小企業(yè)還是大型企業(yè)擴(kuò)張能力大幅下降;2)區(qū)域限批&以新替舊政策將限制行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)鏊?3)落后產(chǎn)能淘汰等存量整合措施也將持續(xù)減少供給;另一方面，預(yù)計(jì)中國(guó)紙張消費(fèi)增速仍可保持6%-7%，略低于GDP增速。綜合來(lái)看，成本擠壓利潤(rùn)緩解，而行業(yè)供求關(guān)系2012下半年起將持續(xù)向好，紙業(yè)股的投資價(jià)值將逐漸顯現(xiàn)。

　　造紙業(yè)十二五規(guī)劃是政府對(duì)行業(yè)戰(zhàn)略布局，在“控量，調(diào)結(jié)構(gòu)，降耗”原則上推出的現(xiàn)有及后續(xù)政策都將持續(xù)改善行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，利好行業(yè)發(fā)展，預(yù)計(jì)行業(yè)龍頭企業(yè)將普遍受益。