2011年伊始至今，印刷行業(yè)的收購新聞接連不斷。從年初傳出的柯尼卡美能達(dá)收購IT管理服務(wù)公司奧卡沃德（AllCovered）開始，到最近的海德堡收購CSAT公司，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)報(bào)道出來的印刷行業(yè)的企業(yè)并購案例就達(dá)數(shù)十起之多。而在這頻繁的并購背后浮現(xiàn)出的則是一場(chǎng)悄然興起的行業(yè)變局。

在未來一個(gè)時(shí)期，國際印刷領(lǐng)域的收購會(huì)變得越來越頻繁，貌似風(fēng)馬牛不相及的跨領(lǐng)域收購會(huì)越來越多，而印刷行業(yè)轉(zhuǎn)型的質(zhì)變或許就發(fā)生在這一起起的收購過程中，發(fā)生在這潛移默化的量變中。

同行企業(yè)同區(qū)域并購 擴(kuò)大產(chǎn)能

這類收購目的單一，就是要通過收購實(shí)現(xiàn)企業(yè)在規(guī)模、產(chǎn)能等方面的擴(kuò)張。這種方式簡(jiǎn)單實(shí)用，是速度最快的一種增產(chǎn)渠道；同時(shí)，由于被收購企業(yè)大多擁有自己的客戶群，收購?fù)瓿珊罂梢宰屖召彿降氖袌?chǎng)份額獲得擴(kuò)展。

在企業(yè)發(fā)展過程中，收購是一種常用的手段，最常見的收購發(fā)生在同行企業(yè)尤其同一地理區(qū)域內(nèi)的同行企業(yè)之間。歷數(shù)2011年見諸報(bào)道的印刷行業(yè)收購行為，其中芬歐匯川收購麥利考斯基公司（Myllykoski）及萊茵紙業(yè)（Rhein Papier），美國瑞帕有限公司（Repacorp）收購?fù)箍敌侵輼?biāo)簽印刷企業(yè)阿拉丁標(biāo)簽有限公司，美國科德圖文公司（Consolidated Graphics）收購杰克遜集團(tuán)，美國森威歐有限公司（Cenveo）收購美德維實(shí)偉克公司（MeadWestvaco）信封產(chǎn)品集團(tuán)，莫霍克精裝紙公司（Mohawk Fine Papers）收購特種合成紙和數(shù)碼紙供應(yīng)商布拉沃（Bravo）解決方案公司，格拉德賈德公司（Gerald Judd）收購易納帕公司（Inapa）旗下塔維斯托克（Tavistock）紙業(yè)，福和集團(tuán)收購中山寶麗紙業(yè)、絲彩和澳紐等，這些收購皆屬于同區(qū)域內(nèi)的同行企業(yè)之間發(fā)生的收購。

這類收購的目的比較單一，就是要通過收購實(shí)現(xiàn)企業(yè)在規(guī)模、產(chǎn)能等方面的擴(kuò)張。這種方式簡(jiǎn)單實(shí)用，是速度最快的一種增產(chǎn)渠道；同時(shí)，由于被收購企業(yè)大多已經(jīng)擁有了自己的客戶群，收購?fù)瓿珊罂梢宰屖召彿降膭?shì)力范圍獲得擴(kuò)展，因此這種擴(kuò)展方式堪稱一舉兩得。

在歐美資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)的地區(qū)，很多時(shí)候企業(yè)進(jìn)行收購不需要擁有全部收購資金，只要企業(yè)說服金融機(jī)構(gòu)對(duì)其貸款或者擔(dān)保，就可以借助金融杠桿作用完成收購。對(duì)那些上市公司來說，企業(yè)的并購行為可以為資本運(yùn)營帶來新的“題材”，是可借以圈錢的手段。因此，在歐美國家，收購也成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張的優(yōu)選模式之一。

相近行業(yè)跨區(qū)域收購擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍

收購方與被收購方的產(chǎn)品相同或者相似，體現(xiàn)的是收購方在服務(wù)與產(chǎn)品方面的向外延伸，但是這種向外延伸依然是以原有目標(biāo)客戶群為基礎(chǔ)，企業(yè)在產(chǎn)品體系上并未發(fā)生本質(zhì)變化�？珙I(lǐng)域的收購大都瞄準(zhǔn)發(fā)展中國家市場(chǎng)，在幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張中的戰(zhàn)略價(jià)值更大。

在近期發(fā)生的收購事件中，還有一些是發(fā)生在相近行業(yè)中。例如，丹麥古龍顏公司（Glunz & Jensen）收購意大利柔印制版設(shè)備供應(yīng)商德格拉夫（Degraf S.p.A.），柯達(dá)公司收購日本東京應(yīng)用化學(xué)工業(yè)公司（Tokyo Ohka Kogyo Company）凸印版材業(yè)務(wù)全部資產(chǎn)，施樂公司接連收購兩家以互聯(lián)網(wǎng)及軟件為核心業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)有限公司沃特沃爾（WaterWare）和英國的紐菲爾德IT（NewField IT）公司，EFI公司先后收購ERP/MIS軟件系統(tǒng)供應(yīng)商斯特林姆萊恩發(fā)展有限公司（Streamline Development,LLC）和澳大利亞普瑞姆（Prism）集團(tuán)控股公司等。這類收購行為，收購方與被收購方的產(chǎn)品相同或者相似，體現(xiàn)的是收購方在服務(wù)與產(chǎn)品方面的向外延伸，但是這種向外延伸依然是以原有目標(biāo)客戶群為基礎(chǔ)，企業(yè)在產(chǎn)品體系上并未發(fā)生本質(zhì)變化。

與之類似的是一些跨區(qū)域的收購。事實(shí)上，隨著一些新興發(fā)展中國家的崛起，世界經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生著改變，中國、印度、俄羅斯和巴西“金磚四國”正在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用，他們也成為大型企業(yè)的投資熱點(diǎn)。

2011年年初，瑞士博斯特集團(tuán)收購上海旭恒精工機(jī)械制造有限公司香港控股公司高頓有限公司65%的股份；其后，國際紙業(yè)以2.57億美元收購印度安迪拉普拉德斯（Andhra Pradesh）造紙廠53.5%的流通股份，并將向后者支付6200萬美元的競(jìng)業(yè)禁止費(fèi)；同樣，印刷巨頭維斯達(dá)印刷公司（Vistaprint）在收購了印度孟買的在線營銷解決方案供應(yīng)商普林特貝爾（PrintBell）之后，將其打造成了自己在印度的全資子公司；再如芬歐藍(lán)泰標(biāo)簽通過收購巴西BIC集團(tuán)旗下的古姆塔克公司（Gumtac）進(jìn)軍南美市場(chǎng)；而從事標(biāo)簽印刷業(yè)務(wù)的CTI投資公司，也從皮馬科集團(tuán)（Pimaco）手中收購巴西里約熱內(nèi)盧的BIC標(biāo)簽技術(shù)公司，將其變?yōu)樽约涸诎臀鞯淖庸尽@些收購的目標(biāo)全部都是瞄準(zhǔn)發(fā)展中國家市場(chǎng)而來的。相比于同區(qū)域的收購，此類收購在幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張中的戰(zhàn)略價(jià)值更大。

跨行業(yè)收購直指發(fā)展變局

整合營銷、軟件系統(tǒng)、數(shù)碼印刷、網(wǎng)絡(luò)印刷成為這些收購中受到資本熱捧的追逐對(duì)象，在這些貌似不務(wù)正業(yè)的收購背后，其實(shí)是傳統(tǒng)制造業(yè)、服務(wù)業(yè)在積極謀求的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

無論是同業(yè)間收購還是相近產(chǎn)業(yè)，無論是在同一區(qū)域還是跨區(qū)域，這些收購都屬于常規(guī)的業(yè)務(wù)拓展范疇，缺少太多的新意。事實(shí)上，真正值得人們予以密切關(guān)注的，是近來越來越多的跨行業(yè)收購。

回首剛剛過去的2011年上半年，有些收購行為更值得玩味。例如，年初，著名國際色彩管理軟件公司GMG沒有去收購其他的軟件公司，而是收購了荷蘭數(shù)字信息處理技術(shù)開發(fā)公司奧熱龍（Aurelon），GMG看中的是后者在大幅面印刷市場(chǎng)的影響力；柯尼卡美能達(dá)收購?qiáng)W卡沃德（All Covered）公司，與柯尼卡美能達(dá)的主營業(yè)務(wù)并無關(guān)聯(lián)，而是希望在主動(dòng)服務(wù)器管理、遠(yuǎn)程監(jiān)控、云計(jì)算、現(xiàn)場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)支持和咨詢等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)新的突破；美國著名印刷企業(yè)集團(tuán)當(dāng)納利公司（R.R. Donnelley & Sons Company）收購多渠道市場(chǎng)推廣服務(wù)商精靈魚技術(shù)公司（Nimblefish Technologies），顯然已經(jīng)超越了當(dāng)納利公司既有的印刷業(yè)務(wù)領(lǐng)域，瞄向了新的市場(chǎng)；美國商業(yè)印刷企業(yè)馬利克集團(tuán)（The Marek Group）收購明尼阿波利斯的整合市場(chǎng)營銷網(wǎng)絡(luò)公司布蘭德斯普林解決方案公司（Brandspring Solutions），同樣跨出了馬利克集團(tuán)原有的服務(wù)領(lǐng)域，邁向了新的市場(chǎng)；海德堡公司收購德國CSAT公司（CSAT GmbH），為的是在數(shù)碼印刷領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，而與海德堡的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域膠印無關(guān)；德魯克斯印刷公司（Deluxe）收購了美國加州奧克蘭的PS印刷有限公司（PSPrint LLC）的全部資產(chǎn)，謀的是在網(wǎng)絡(luò)印刷領(lǐng)域的創(chuàng)新……

解讀上述這些收購行為不難發(fā)現(xiàn)，整合營銷、軟件系統(tǒng)、數(shù)碼印刷、網(wǎng)絡(luò)印刷成為這些收購中受到資本熱捧的追逐對(duì)象，在這些貌似不務(wù)正業(yè)的收購背后，其實(shí)是傳統(tǒng)制造業(yè)、服務(wù)業(yè)在積極謀求的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

2008年，全球爆發(fā)由美國次貸風(fēng)波引發(fā)的國際金融危機(jī)。這場(chǎng)危機(jī)帶給印刷行業(yè)的，不僅僅是業(yè)務(wù)量的大幅下滑，它也促進(jìn)了印刷行業(yè)的技術(shù)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。一方面，傳統(tǒng)的大批量印刷無法適應(yīng)印刷服務(wù)采購商降低庫存、減少印量、縮短交貨時(shí)間和壓縮成本的要求，與之相適應(yīng)的數(shù)碼印刷開始受到前所未有的追捧。另一方面，伴隨經(jīng)濟(jì)衰退而來的還有新技術(shù)革命，傳統(tǒng)的印刷品已經(jīng)在很多方面無法滿足多元化的傳播需求，印刷企業(yè)必須求變、求新才可能在這個(gè)轉(zhuǎn)型過程中生存、發(fā)展。這類收購，更應(yīng)該引起國內(nèi)印刷行業(yè)的重視。因?yàn)榘l(fā)達(dá)國家的今天，就是我們發(fā)展的明天。