*ST金城造紙：重組希望渺茫    說到A股退市公司，必然會提到目前A股退市呼聲最高的*ST金城。一位資歷頗深的紙業(yè)分析師表示，依照現(xiàn)在的模式，A股很難出現(xiàn)退市公司，大多會被重組，但*ST金城很可能例外。   

原因是，截至2010年三季度，*ST金城的總資產(chǎn)為17.33億元，負(fù)債總額則高達(dá)19.85億元，凈資產(chǎn)為-2.52億元，實際情況還要糟得多。目前在老三板上從主板退市的40多家公司，大多是因為很難被重組因而被舍棄。   

重組希望渺茫   

 *ST金城在職人員張宇(化名)3月29日表示，作為造紙廠，公司的生產(chǎn)線已經(jīng)屬于嚴(yán)重的老舊設(shè)備，多年未更新了。對于季報上顯示的總資產(chǎn)17.33億元，張宇坦言：“能值5億元就不錯了，就差賣廢鐵了”。  

據(jù)長期關(guān)注退市公司的深圳私募人士王琦透露，像*ST金城這樣負(fù)擔(dān)過重的ST公司，被借殼的可能性太低了，畢竟誰會愿意接手一個負(fù)擔(dān)過重的公司？   

據(jù)資料顯示，*ST金城的前身為金城造紙廠，最早的生產(chǎn)線是1939年建成的。*ST金城目前擁有的9條生產(chǎn)線，一共只有15萬噸產(chǎn)能，而其2009年實際生產(chǎn)量不足9萬噸。據(jù)了解，現(xiàn)在的新型生產(chǎn)線一條的產(chǎn)能就可以達(dá)到20萬噸。   

盡管如此，公司真正的問題在于人員安置。根據(jù)*ST金城2009年年報數(shù)據(jù)顯示，*ST金城目前在冊員工2936人，需要承擔(dān)費用的離退休員工3560人。一個負(fù)債累累只剩下殼資源的老舊公司，再加上超過6000人的人員安置，誰會有信心承接這樣的負(fù)擔(dān)？   

在重組方不見端倪的情況下，公司的股價卻居高不下，盡管*ST金城近日連續(xù)下跌至5.5元左右，即便如此，從今年年初到現(xiàn)在股價上漲仍超過20%。   

而2010年至今，*ST金城大股東曾大規(guī)模減持。早在2010年初，鑫天紙業(yè)還持有*ST金城7127萬股，持股比例為24.76%，但在3月 24日的減持之后，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)降至4329萬股和15.04%。顯然大股東在悄然地撤出，這也被一些游資看作是將被重組的信號，也正是在這些游資的“保 駕護航”下，*ST金城的大股東鑫天紙業(yè)得以安然退出。   

其中的代表就是黃木秀家族，截至2010年9月30日，黃木秀位列*ST金城十大流通股東第三位，其兒子黃俊虎位列第五，而另一位身份未被證實的黃超則位列第七。  

據(jù)私募人士透露，這些游資實際上是在賭博，就是在賭公司被重組。但是，鑒于*ST金城目前的情況，被重組的希望實在渺茫。