行業(yè)表現(xiàn)：本周造紙板塊周漲幅0.44%，領(lǐng)先上證綜指0.73個(gè)百分點(diǎn)，領(lǐng)先滬深300 1.15個(gè)百分點(diǎn)。近期推薦造紙板塊的理由：（1）溶解漿概念；（2）升值；（3）紙價(jià)上漲預(yù)期。我們認(rèn)為三動(dòng)力將推動(dòng)板塊反彈延續(xù)，前期推薦的太陽(yáng)紙業(yè)、岳陽(yáng)紙業(yè)可繼續(xù)關(guān)注。

棉花及粘纖價(jià)格走勢(shì)：本周棉花價(jià)格指數(shù)328收于31108元/噸，周漲幅3.03%。粘膠短纖市場(chǎng)出貨一般，庫(kù)存有增加的跡象，普遍在15-20天。市場(chǎng)觀望氣氛難改，1.5D主流報(bào)價(jià)維持28500-29000元，商談在28500水平，較上周每噸上漲300元。近期國(guó)內(nèi)大宗商品期貨普遍調(diào)整，棉花期貨在下半周也出現(xiàn)一定下跌。棉花供需偏緊的市場(chǎng)預(yù)期以及種植、采摘成本增加并未發(fā)生根本性改變，2011年棉價(jià)維持高位是大概率事件，對(duì)溶解漿價(jià)格維持高位形成強(qiáng)有力支撐，溶解漿高利潤(rùn)將能貫穿全年。

原料市場(chǎng)：本周進(jìn)口木漿外盤(pán)期貨報(bào)價(jià)較為平穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，漲幅在50-100元/噸。國(guó)產(chǎn)漿方面，亞太森博闊葉漿報(bào)價(jià)每噸上調(diào)200元，受此影響，中低端闊葉漿價(jià)格近期將有上調(diào)空間。廢紙市場(chǎng)成交繼續(xù)清淡，美廢實(shí)單價(jià)格小幅走低，日廢價(jià)格較為堅(jiān)挺，歐廢價(jià)格小幅上漲。日本廢紙出口量占全球廢紙供應(yīng)量的6%左右，占我國(guó)進(jìn)口廢紙的15%左右。3月11日日本地震，短期可能會(huì)推高日廢價(jià)格。

紙價(jià)小幅上行。近期銅版紙生產(chǎn)企業(yè)迫于成本壓力提價(jià)堅(jiān)決，本周各地經(jīng)銷商也陸續(xù)調(diào)漲價(jià)格100元/噸上下。雙膠紙市場(chǎng)正逐漸跟進(jìn)3月初的紙廠調(diào)價(jià)，幅度在50-100元/噸。白卡紙終端實(shí)際成交價(jià)格每噸也有100元左右的上浮。

匯率：本周人民幣對(duì)美元和加拿大元匯率略有回落，對(duì)歐元、巴西里亞伊、俄羅斯盧布和印尼盾匯率上升。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格短期內(nèi)劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。