當前棉花價格高位持續(xù)，使得溶解漿(深加工后的造紙漿)對其替代效應顯著，景氣高企。

    加總國內(nèi)現(xiàn)有產(chǎn)能及新建和擬建產(chǎn)能，在2013 年之前仍難以彌補供給缺口，且預測棉花未來2 年將仍呈現(xiàn)短缺狀況，因此預計本輪溶解漿景氣有望持續(xù)1-2 年。

    據(jù)測算，未來三年國內(nèi)溶解漿需求將達到228 萬噸，而當前國內(nèi)溶解漿產(chǎn)能不足30 萬噸，缺口將近200 萬噸。當前融溶解漿價格高企，噸漿凈利高達4000 元以上，毛利率接近50%，凈利率高達30%。

    長期來看，溶解漿盈利能力將伴隨產(chǎn)能的不斷擴張而呈下滑趨勢，因此先進入者先得利，競爭優(yōu)勢將主要體現(xiàn)為項目建設速度和運營效率。