河南煤業(yè)化工集團(tuán)(以下稱“河南煤化”)上市之路再現(xiàn)曙光。
 
　　1月10日，銀鴿投資發(fā)布公告稱，漯河市人民政府與河南煤業(yè)化工集團(tuán)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“河南煤化”)協(xié)商達(dá)成意向，擬將漯河市財(cái)政局持有的本公司控股股東漯河銀鴿實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司(以下稱“銀鴿集團(tuán)”)100%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給河南煤化集團(tuán)。
 
　　在完成上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，河南煤化共計(jì)持有銀鴿投資25.28%的股權(quán)，成為銀鴿投資最大股東。
 
　　河南煤化作為河南省最大的國(guó)有企業(yè)，創(chuàng)造了河南國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)的半壁江山，但由于種種原因，河南煤化旗下卻沒有上市公司平臺(tái)。
 
　　此前，河南煤化的前身永城煤電集團(tuán)(以下稱“永煤集團(tuán)”)曾進(jìn)入上市輔導(dǎo)期，但最終沒有下文。
 
　　在輾轉(zhuǎn)銀鴿投資和丹化科技(600844.SH)之后，似乎紙業(yè)制造商銀鴿投資成為其借殼上市平臺(tái)，受此影響銀鴿投資于1月11日以近漲停收盤。
 
　　一位曾參與河南煤化重組的政府研究部門人士稱，雖然河南省煤炭大重組阻斷了永煤集團(tuán)上市的進(jìn)程，但無論是河南省政府還是河南煤化都希望能上市。
 
　　劃轉(zhuǎn)得殼？
 
　　根據(jù)1月10日晚間的公告，河南煤化將無償獲得銀鴿集團(tuán)100%股權(quán)，而銀鴿集團(tuán)持有銀鴿投資20.32%的股權(quán)，再加上此前河南煤化旗下永城煤電控股集團(tuán)上海有限公司持有銀鴿投資4.96%的股權(quán)，河南煤化共計(jì)持有銀鴿投資25.28%的股權(quán)，為相對(duì)控股股東。
 
　　河南煤化是河南省最大的煤炭企業(yè)，于2008年12月組建成立，隸屬河南省國(guó)資委，近幾年來發(fā)展迅猛。
 
　　據(jù)其官網(wǎng)介紹，截至2010年底，其年煤炭產(chǎn)量超過7000萬噸，年?duì)I業(yè)收入突破1400億元，同比增長(zhǎng)近30%，是組建時(shí)的1倍，利潤(rùn)突破80億元，同比增長(zhǎng)49%以上。
 
　　而銀鴿集團(tuán)于2004年初組建，是漯河市政府旗下企業(yè)，全國(guó)規(guī)模最大的造紙集團(tuán)之一，其包括銀鴿投資、河南銀鴿地產(chǎn)有限公司、河南永銀化工實(shí)業(yè)有限公司、四川銀鴿竹漿紙業(yè)有限公司等十多家下屬企業(yè)�，F(xiàn)有總資產(chǎn)50.38億元，員工7000余人，是河南省百戶重點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)之一。
 
　　2008年，通過非公開發(fā)行，永城煤電控股集團(tuán)上海有限公司獲得4.96%的股權(quán)。
 
　　不過，雖然河南煤化在董事長(zhǎng)陳雪楓推動(dòng)下進(jìn)行多元化，力圖形成煤炭、化工、有色金屬、裝備制造、建筑礦建、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等七大業(yè)務(wù)板塊，但與銀鴿集團(tuán)的制紙業(yè)務(wù)并無關(guān)聯(lián)。
 
　　對(duì)于此次河南煤化收購(gòu)銀鴿集團(tuán)，市場(chǎng)人士紛紛猜測(cè)河南煤化主要是為了借銀鴿投資之殼。
 
　　河南煤化與中國(guó)平煤神馬能源化工集團(tuán)(以下稱“平煤神馬集團(tuán)”)同為河南省“推進(jìn)國(guó)有企業(yè)戰(zhàn)略重組，做強(qiáng)做大國(guó)有企業(yè)”決策的產(chǎn)物，相對(duì)于平煤神馬集團(tuán)，河南煤化體量更大，但卻沒上市公司。
 
　　上市之路曲折
 
　　事實(shí)上，河南煤化工一直在尋求上市，最早可追溯至河南煤化的前身永煤集團(tuán)。
 
　　2007年10月，永煤集團(tuán)發(fā)布公告稱，其目前已經(jīng)正式接受中國(guó)國(guó)際金融有限公司的上市輔導(dǎo)，未來將謀求在國(guó)內(nèi)A股上市。
 
　　有國(guó)內(nèi)最有實(shí)力的證券公司保駕護(hù)航，永煤集團(tuán)上市似已“板上釘釘”，但隨之而來的河南省煤炭企業(yè)重組讓永煤集團(tuán)上市半路夭折。
 
　　2008年6月中旬，永煤集團(tuán)、義馬煤業(yè)集團(tuán)、河南省煤氣集團(tuán)以及河南省燃化公司宣布聯(lián)合組建河南煤化工集團(tuán)。
 
　　2008年12月，河南省政府宣布整合河南煤化集團(tuán)(義馬煤業(yè)集團(tuán)除外)、中原煤化集團(tuán)(鶴煤集團(tuán)、中原大化)、焦煤集團(tuán)創(chuàng)建河南煤化。
 
　　前述政府研究部門人士稱，在河南煤化組建完成后，河南煤化已完成進(jìn)入500強(qiáng)前列的目標(biāo)，但永煤集團(tuán)成為下屬子公司，過去為上市的工作要推倒重來，但無論是河南省還是河南煤化本身都還在計(jì)劃上市，只是得重新考慮。
 
　　事實(shí)上，2008年初，永煤通過下屬公司參與銀鴿投資的非公開發(fā)行。至2009年7月，河南煤化擬參與丹化科技的非公開發(fā)行，盡管雙方煤化工上進(jìn)行過合作，但時(shí)至今日，非公開發(fā)行卻沒有了下文。
 
　　另外，據(jù)銀鴿集團(tuán)介紹，自2002年以來，銀鴿投資凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和凈資產(chǎn)收益率均居國(guó)內(nèi)行業(yè)第一；總資產(chǎn)收益率和主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率分列第2和第三位。雖然紙業(yè)總體利潤(rùn)較低，但從賬而情況看，銀鴿集團(tuán)總體收益還可以。
 
　　“這是省政府層面推動(dòng)的�！睋�(jù)河南省國(guó)資委一人士介紹，就上市平臺(tái)而言，同屬河南省國(guó)資委的銀鴿集團(tuán)更好操作，而地方政府應(yīng)服從河南省的決定，不過“最終是不是要借銀鴿投資上市還不確定”。