因擬投建“用戶側(cè)光伏并網(wǎng)發(fā)電項目”而在昨日被資金封于漲停板的美利紙業(yè)（000815），或正陷入投資迷霧中。

據(jù)美利紙業(yè)公告：“公司所在的寧夏中衛(wèi)市美利工業(yè)園區(qū)，其太陽能輻射總量達(dá)6038MJ/（m2·a），年日照時數(shù)在2845h以上，太陽能資源豐富。為充分利用此自然資源優(yōu)勢，滿足公司用電需求，公司擬投資建設(shè)3MWp用戶側(cè)光伏并網(wǎng)發(fā)電項目。該項目總投資8400萬元，其中享受國家投資補(bǔ)貼4200萬元，企業(yè)自籌4200萬元。該項目建設(shè)規(guī)模3MWp，年均發(fā)電量440.7萬千瓦時。”

“一個規(guī)模僅3MWp的發(fā)電項目，哪里能用到8400萬元？”一位新能源行業(yè)分析師對記者表示，“美利紙業(yè)目前處于虧損中，不排除將國家的財政補(bǔ)貼挪作它用”。

入不敷出 錢從哪里來

據(jù)悉，“用戶側(cè)并網(wǎng)發(fā)電”指的是戶用型并網(wǎng)發(fā)電光伏系統(tǒng)。該系統(tǒng)首先滿足用戶自身所用電量需要。并將多余電量向電網(wǎng)公司發(fā)電，收取并網(wǎng)發(fā)電收益。事實上，美利紙業(yè)昨日發(fā)布關(guān)于“投建用戶側(cè)光伏并網(wǎng)發(fā)電項目”不足300字的公告，并未把所有信息詳盡披露。

如規(guī)模僅3MWp的項目，是否能獲得國家財政4200萬元的補(bǔ)貼？

按照財政部下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)金太陽示范工程和太陽能光電建筑應(yīng)用示范工程建設(shè)管理的通知》（以下簡稱《通知》）：“進(jìn)行用戶側(cè)光伏發(fā)電項目集中連片建設(shè)試點，統(tǒng)籌規(guī)劃，整體推進(jìn)，規(guī)劃裝機(jī)總?cè)萘吭瓌t上不低于20兆瓦，一期裝機(jī)容量不低于10MWp�！�

顯而易見，美利紙業(yè)的用戶側(cè)光伏并網(wǎng)發(fā)電項目建設(shè)規(guī)模僅3MWp，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于財政部的要求。但值得注意的是，既便如此，美利紙業(yè)亦順利申請到了財政部高達(dá)50％的補(bǔ)貼。因為按上述《通知》規(guī)定：“中央財政對示范項目建設(shè)所用關(guān)鍵設(shè)備，按中標(biāo)協(xié)定供貨價格的一定比例給予補(bǔ)貼。其中，2010年用戶側(cè)光伏發(fā)電項目補(bǔ)貼比例暫定為50％�！�

事實上，在美利紙業(yè)準(zhǔn)備豪擲4200萬元來修建用戶側(cè)光伏并網(wǎng)發(fā)電項目的同時，財務(wù)上其卻正面臨著入不敷出的“窘境”。據(jù)美利紙業(yè)2010年三季報披露，公司2010年前三季度虧損9631萬元，上年同期數(shù)減少2069％，基本每股收益為-0.31元�！肮咀曰I的4200萬從哪里來，還是一個很大的問題�！币环治鋈耸糠Q，“投建太陽能項目的見效時間較長，從目前來看并不合理，很可能僅會對股價起到短期的刺激作用。從長期看，要想根本上解決盈利問題，還是要從企業(yè)自身出發(fā)，徹底改變企業(yè)目前的經(jīng)營局面�！�

3MWp項目遭分析師質(zhì)疑

就美利紙業(yè)存在的投資迷霧，記者就此采訪了多位業(yè)內(nèi)人士。國內(nèi)某券商研究所新能源行業(yè)的史姓分析師在研究美利紙業(yè)的上述公告后，提出了幾點疑問。

第一是投資回收期問題。“目前國內(nèi)五大發(fā)電集團(tuán)的上網(wǎng)電價在0.7元/度到0.9元/度之間，即使按1元/度的極值計算，美利紙業(yè)一年僅能收回投資約440.7萬元，這意味著即使是在扣除財政部4200萬元補(bǔ)貼的情況下，美利紙業(yè)的投資回報期亦長達(dá)10年�！痹摲治鰩熣J(rèn)為，“到底劃不劃算現(xiàn)在還看不出來。”

第二是建設(shè)成本問題�！坝�8400萬元去投資一個建設(shè)規(guī)模3MWp，年均發(fā)電量440.7萬千瓦時的項目，費(fèi)用顯然過高了�！痹摲治鰩煴硎�，“即使是6000萬元，也已經(jīng)接近該規(guī)模用戶側(cè)光伏并網(wǎng)發(fā)電項目的極值�！�

據(jù)記者查詢，據(jù)酒泉市發(fā)展改革委對于南通強(qiáng)生光電科技有限公司同樣規(guī)模的太陽能光伏并網(wǎng)電站項目批復(fù)（酒發(fā)改能源〔2009〕721號）顯示，其工程概算總投資僅6650萬元�！盎蛟S8400萬里面包括了項目幾期的建設(shè)，而3MWp的項目僅僅是一期建設(shè)。”上述分析師補(bǔ)充道，“這么高的建設(shè)項目也不排除因為土地成本過高的原因�！�

而另一位不愿具名的分析師也談到：“在美利紙業(yè)2010年業(yè)績實習(xí)扭虧為盈基本無望的情況下，公司也有可能將財政補(bǔ)貼用于補(bǔ)充企業(yè)的現(xiàn)金流�！�

事實上，就上述問題記者在昨日下午致電美利紙業(yè)證券部，但一位工作人員以“專業(yè)數(shù)據(jù)不太清楚”為由，拒絕了記者的采訪。此外，記者遍查寧夏發(fā)改委網(wǎng)站，均無名為“寧發(fā)改能源[2010]56號”的相關(guān)文件資料。