重組利好出來，股價卻連續(xù)兩天大跌，岳陽紙業(yè)與冠豪高新的投資者這兩天估計頗為郁悶。這其中是否另有玄機(jī)？

岳陽紙業(yè)大股東泰格林紙的重組方從此前的中冶換成了中國紙業(yè)，而后者的控股方誠通集團(tuán)無論在資產(chǎn)規(guī)模還是公司資質(zhì)都“大有來頭”，市場人士普遍認(rèn)為湖南國資委的這一選擇雖出意料之外卻在情理之中。但是公司股價復(fù)牌以來兩天的走勢，卻讓諸多業(yè)內(nèi)人士感覺“摸不著頭腦”。

岳陽紙業(yè)9月28日公告，稱中國紙業(yè)攜25億元現(xiàn)金重組公司大股東泰格林紙，但公司股價卻于復(fù)牌當(dāng)日大幅高開后上演高臺跳水，次日繼續(xù)大幅下跌，兩日累計跌幅已經(jīng)超過10%。從交易所公開信息看，前五家賣出席位累計賣出7979萬元，其中包括一家機(jī)構(gòu)，賣出1235萬元。無獨有偶，中國紙業(yè)旗下的另一上市公司冠豪高新也在公布利好的這兩天里大幅下跌，兩個公司的股價走勢如出一轍。

記者多方采訪后發(fā)現(xiàn)，其中最可能的原因，是市場認(rèn)為此次重組的是公司大股東泰格林紙，對上市公司本身的業(yè)績沒有實質(zhì)性影響，此前主要基于重組概念的炒作而一路上行的股價隨著“利好出盡”而暫告段落。對此，一些資深研究員對記者表示，雖然短期的調(diào)整難免，但從后續(xù)的可能動作來看，岳陽紙業(yè)的重組“好戲”才剛剛上演。

湖南國資委此次“嫁女”，對下家的選擇可謂用心良苦。知情人士透露，除早先簽訂過框架協(xié)議的中冶紙業(yè)外，中國輕工業(yè)集團(tuán)也一直在爭取岳陽紙業(yè)這個平臺。之所以最終敲定誠通集團(tuán)，是因為其可以賦予岳陽紙業(yè)極為廣闊的拓展空間，據(jù)介紹，中國紙業(yè)的產(chǎn)業(yè)主要布局在造紙環(huán)節(jié)，而泰格林紙的資產(chǎn)則分布在林、漿、紙一體化的環(huán)節(jié)，雙方的合作產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)效應(yīng)明顯。誠通集團(tuán)副總裁王斌表示，“中國紙業(yè)也將以重組后的新公司作為重要平臺，全面整合海內(nèi)外林漿紙業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，打造中央企業(yè)林漿紙一體化產(chǎn)業(yè)平臺�！迸c之相比，中冶集團(tuán)由于主要資產(chǎn)已經(jīng)完成上市，對岳陽紙業(yè)的后續(xù)發(fā)展可謂幫助有限。

中國紙業(yè)還承諾，未來泰格股份將重點發(fā)展高端紙品和高附加值產(chǎn)品，充分利用湖南省政府給予的優(yōu)惠政策，整合湖南省內(nèi)林地、蘆葦濕地資源，大力發(fā)展林漿業(yè)務(wù)。而岳陽紙業(yè)則順理成章地成為中國紙業(yè)整合上述業(yè)務(wù)的首選平臺。

此外，表面上看，雖然重組的不是上市公司本身，但是在中國紙業(yè)完成對泰格林紙的重組后，為避免同業(yè)競爭，中國紙業(yè)將不能在上市公司之外經(jīng)營林、漿、紙業(yè)務(wù)，相關(guān)資產(chǎn)只能通過注入上市公司的方式經(jīng)營。事實上，公司向原股東配售19566萬股新股的申請已經(jīng)于9月14日由證監(jiān)會核準(zhǔn)，配售完成后，泰格林紙旗下駿泰漿紙100%股權(quán)和30多萬畝原料林全部進(jìn)入岳陽紙業(yè)，泰格林紙實質(zhì)上將完成整體上市。