華泰股份廠區(qū)搬遷，化工業(yè)務(wù)將受負(fù)面影響，對(duì)2010年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不利。燒堿項(xiàng)目延后投產(chǎn)，未來(lái)經(jīng)濟(jì)真正復(fù)蘇到來(lái)之時(shí)公司有望搶占市場(chǎng)先機(jī)。

 華泰股份 (600308：10.30，-0.09，↓-0.87)6月24日發(fā)布公告稱，全資子公司華泰紙業(yè)、華泰精化全部廠區(qū)以及協(xié)發(fā)化工部分廠區(qū)被列入東營(yíng)市政府中心城工業(yè)企業(yè)搬遷規(guī)劃。上述廠區(qū)將在2010年年底前搬遷至東營(yíng)市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)濱海新材料園。

此次搬遷，投產(chǎn)和在建的離子膜項(xiàng)目將停產(chǎn)和停工，對(duì)公司化工業(yè)務(wù)將產(chǎn)生負(fù)面影響，對(duì)2010年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不利。對(duì)公司造紙業(yè)務(wù)而言，營(yíng)業(yè)收入將略有減少，但由于新聞紙需求下降，毛利率持續(xù)下降，對(duì)整體利潤(rùn)影響不大。

據(jù)披露，本次搬遷涉及主要設(shè)備為：搬遷12萬(wàn)噸離子膜燒堿設(shè)備、淘汰6萬(wàn)噸隔膜燒堿設(shè)備，搬遷16萬(wàn)噸雙氧水設(shè)備及其他零星設(shè)備。而資料顯示，協(xié)發(fā)化工50萬(wàn)噸離子膜燒堿項(xiàng)目一期工程（25萬(wàn)噸）在2009年順利投產(chǎn)，該產(chǎn)品當(dāng)前的市場(chǎng)供需關(guān)系良好，并創(chuàng)造了9,868萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，占公司營(yíng)業(yè)總利潤(rùn)的57%，同時(shí)該產(chǎn)品毛利率顯著高于其他紙品。而且，另外二期（25萬(wàn)噸）工程原計(jì)劃在2011年前投產(chǎn)，搬遷將使公司潛在的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)投產(chǎn)延后。

根據(jù)紙業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2009年底，我國(guó)新聞紙的產(chǎn)能在520萬(wàn)噸左右，而新聞紙市場(chǎng)容量400萬(wàn)噸左右。同時(shí)2009年我國(guó)報(bào)紙總印量同比減少了6.78%，繼續(xù)了2008年的負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。鑒于網(wǎng)絡(luò)普及，閱讀報(bào)紙的讀者有逐年下降趨勢(shì)。需求下降的趨勢(shì)可能繼續(xù)，而且公司新聞紙業(yè)務(wù)2009年毛利率僅為13.83%，還低于極不景氣的2008年，華泰紙業(yè)暫時(shí)停產(chǎn)對(duì)公司業(yè)績(jī)影響不大。

公司是國(guó)內(nèi)新聞紙龍頭企業(yè)，目前新聞紙總產(chǎn)能超過(guò)150萬(wàn)噸，此外還有文化紙產(chǎn)能40萬(wàn)噸，將通過(guò)資本市場(chǎng)發(fā)展壯大，同時(shí)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，解決造紙的原料瓶頸。公司的林紙一體化工程包括60萬(wàn)畝速生林，30萬(wàn)噸/年的漿線和45萬(wàn)噸/年銅版紙項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資為56億元，高檔銅版紙項(xiàng)目是其主要內(nèi)容之一。

公司與世界500強(qiáng)企業(yè)比利時(shí)蘇威集團(tuán)合作，將迅速提升公司化工產(chǎn)品在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力，并穩(wěn)步提升公司化工產(chǎn)品的市場(chǎng)份額。中國(guó)是世界最大的雙氧水市場(chǎng)，并呈現(xiàn)持續(xù)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，協(xié)發(fā)化工已具備多年雙氧水生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)品主要供其造紙生產(chǎn)使用，與蘇威合作后，合資公司不僅僅服務(wù)于華泰股份，同時(shí)服務(wù)于中國(guó)其他具有雙氧水需求的行業(yè)。此外，隨著全球消毒和環(huán)境立法標(biāo)準(zhǔn)的不斷提高，過(guò)氧乙酸的應(yīng)用領(lǐng)域在進(jìn)一步擴(kuò)大，公司可望在大幅度增長(zhǎng)的過(guò)氧乙酸行業(yè)獲得市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

2009年9月公司成功公開(kāi)增發(fā)1億股，募集資金總量為12.66億元，主要是為了加快燒堿項(xiàng)目建設(shè)。雖然暫時(shí)因搬遷項(xiàng)目將延后投產(chǎn)，但公司將盡快完成該項(xiàng)目建設(shè)，使之能在未來(lái)經(jīng)濟(jì)真正復(fù)蘇到來(lái)之時(shí)搶占市場(chǎng)先機(jī)。

據(jù)了解，公司燒堿業(yè)務(wù)08年上半年毛利率有40%左右，但下半年下降到20%左右，09年上半年雖然又恢復(fù)到30%以上，明顯高于公司造紙的毛利率水平，但該項(xiàng)目主要是為配套美國(guó)杜邦鈦白粉項(xiàng)目，而金融危機(jī)使杜邦公司資金緊張，鈦白粉項(xiàng)目當(dāng)時(shí)曾暫時(shí)停止。

2010年一季度，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入154,158.11萬(wàn)元，同比增49.97%；凈利潤(rùn)-3,205.95萬(wàn)元，同比減-202.90%；每股虧損0.049元，每股凈資產(chǎn)9.25元，凈資產(chǎn)收益率-0.53%。

截至發(fā)稿，華泰股份報(bào)10.47元，上漲0.25元（+2.45%）。(范大勇)