今年國(guó)際漿價(jià)繼元月、2月的連續(xù)調(diào)漲后，3月漲勢(shì)未停，全球市場(chǎng)長(zhǎng)短纖噸漿價(jià)格仍全面調(diào)高30～40美元，NBSK新價(jià)已突破900美元，另一主要短纖漿BEK也攀升至820美元，均超過(guò)2008年的漿價(jià)峰值，而漿廠更醞釀4月再進(jìn)行一輪調(diào)價(jià)。市場(chǎng)預(yù)期，今年上半年漿價(jià)可望再創(chuàng)近年新高峰，其未來(lái)走勢(shì)備受矚目。

　　國(guó)際漿價(jià)從去年3、4月以來(lái)連月上揚(yáng)，而在漿廠減產(chǎn)、木片供應(yīng)不足、氣候異常、匯率大幅變動(dòng)及需求轉(zhuǎn)旺、商品漿庫(kù)存低位徘徊等諸多因素影響下，漿價(jià)于去年第四季度沒(méi)有如預(yù)期回落，甚至在今年第一季度仍持續(xù)上漲，顯示國(guó)際漿價(jià)漲勢(shì)強(qiáng)勁。

　　這其中，庫(kù)存一直維持低位是支撐漿價(jià)上漲的重要原因。去年下半年，除了7月商品漿庫(kù)存為29天外，其余各月都在27天左右，11月甚至降至25天。對(duì)漿廠而言，庫(kù)存量偏低自然有利于推動(dòng)漿價(jià)上升。去年12月商品漿庫(kù)存天數(shù)為27天，其中長(zhǎng)纖庫(kù)存23天，短纖庫(kù)存30天。12月漿廠產(chǎn)能利用率為91%，11月份為90%。2009年全球漿廠產(chǎn)能利用率為91%，2008年為88%。2009年12月全球出貨量為347萬(wàn)t，較11月份增長(zhǎng)2.1%，較2008年12月份增長(zhǎng)0.3%。

　　2009年全年商品漿出貨量4094.6萬(wàn)t，較2008年增長(zhǎng)1.8%。其中，中國(guó)進(jìn)口量較2008年增長(zhǎng)55%;南美進(jìn)口量較2008年增長(zhǎng)9.5%;亞洲除日本外，進(jìn)口量增長(zhǎng)12%;北美與西歐則都下降10.9%;日本下降16.6%，東歐下降5.2%。2009年12月全球NBSK出貨166.8萬(wàn)t，較2008年同期增長(zhǎng)3.5%，較11月份增長(zhǎng)4.3%。2009年NBSK全年出貨1990.1萬(wàn)t，較2008年減少2.3%。2009年12月全球BHK出貨165.7萬(wàn)t，較2008年同期下降5.3%，較11月份下降1%。2009年BHK全年出貨1944萬(wàn)t，較2008年增長(zhǎng)5.3%。

　　按出貨地區(qū)來(lái)看，12月份商品漿出貨到北美地區(qū)為63.3萬(wàn)t，較前年同期增長(zhǎng)3.8%，較11月份增長(zhǎng)7.1%。但2009年全年商品漿出貨到北美為720.3萬(wàn)t，較2008年全年下降10.9%。12月份商品漿出貨到西歐地區(qū)為120.9萬(wàn)t，較2008年同期增長(zhǎng)6.6%，較11份增長(zhǎng)0.6%，但2009年全年商品漿出貨到西歐為1374.2萬(wàn)t，較2008年全年下降10.9%。12月份商品漿出貨到亞洲與非洲地區(qū)為50.5萬(wàn)t，較前年同期增長(zhǎng)39.1%，較11月份增長(zhǎng)11.5%，2009年全年商品漿出貨到亞洲與非洲為558.9萬(wàn)t，較2008年全年增長(zhǎng)8.6%。12月份商品漿出貨到日本為17.8萬(wàn)t，較前年同期增長(zhǎng)10.6%，較11月份增長(zhǎng)1.1%，但2009年全年商品漿出貨到日本為186.9萬(wàn)t,較2008年全年下降16.6%。12月份商品漿出貨到南美地區(qū)為24.5萬(wàn)t，較去年同期增長(zhǎng)21.9%，較11月份下降7.5%，但2009年全年商品漿出貨到南美為281.5萬(wàn)t，較2008年全年增長(zhǎng)9.5%。

　　由上顯示，除北美、西歐、日本及東歐外，去年全年商品漿在中國(guó)、南美及其他亞洲與非洲地區(qū)的需求均呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，帶動(dòng)市場(chǎng)上商品漿量、價(jià)全面上揚(yáng)。

　　今年元月份商品漿庫(kù)存為30天，較上月增加3天，其中NBSK為25天，較上月增加2天，BHK為35天，較上月增加5天。但其出貨量共330.1萬(wàn)t，較去年12月347.1萬(wàn)t減少4.9%，但仍較去年同期的293萬(wàn)t增長(zhǎng)了12.7%。其中出貨到北美為64.3萬(wàn)t，較上月增加2.1%，較去年同期的58.8萬(wàn)t增加9.4%。出貨到中國(guó)大陸為51.4萬(wàn)t，較上月減少15.9%,較去年同期的56.7萬(wàn)t減少9.3%。出貨至西歐為117萬(wàn)t，較上月減少3.1%，但較去年同期的106萬(wàn)t增加10.4%。以上出貨量相對(duì)于產(chǎn)量之比則由去年12月的90%降為86%。

　　盡管1月底庫(kù)存漿天數(shù)增加，且出貨量減少，但這主要是由于外銷國(guó)(如美國(guó))的國(guó)際海運(yùn)量受到其國(guó)內(nèi)漿紙綜合廠的自制漿量大缺而降低，造成漿船量被迫減少以致庫(kù)存增加，其實(shí)市場(chǎng)供應(yīng)仍持續(xù)吃緊，需求強(qiáng)勁。尤其進(jìn)口到中國(guó)地區(qū)的商品漿量受到限制，除了漿廠因木片缺乏導(dǎo)致停機(jī)外，由北美出口到中國(guó)的船班也大幅減少。如部分加拿大NBSK漿廠出貨到中國(guó)地區(qū)的時(shí)間已延長(zhǎng)到45天。

　　據(jù)PPI的報(bào)道，因?yàn)槊绹?guó)與歐洲經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，漿廠已將部分的商品漿從中國(guó)轉(zhuǎn)至價(jià)位高的美國(guó)與歐洲地區(qū)。而巴西與印尼漿廠的產(chǎn)量受到洪水的影響，俄羅斯則受大風(fēng)雪困擾。中國(guó)紙廠為了準(zhǔn)備新上紙機(jī)的原料都持續(xù)購(gòu)買(mǎi)商品漿，一般認(rèn)為2010年仍是原料供應(yīng)吃緊的狀況。中國(guó)大陸B(tài)HK銷售價(jià)格元月份每噸上漲1000元，達(dá)到每噸5400～5700元(約每噸669～707美元)。原先NBSK為每噸5400～5700元，與BHK價(jià)格相近，但元月下旬每噸也上漲300元。有些客戶開(kāi)始與漿廠討論3年長(zhǎng)約，希望不要降低原先折扣，但漿廠則希望將折扣降到3%，韓國(guó)買(mǎi)家更希望能有6%的折扣。預(yù)期未來(lái)漿市賣方市場(chǎng)將會(huì)持續(xù)好幾年，買(mǎi)家已開(kāi)始與漿廠簽定長(zhǎng)期合約。目前亞洲國(guó)家除了印度有新紙機(jī)形成產(chǎn)量，促使紙漿需求增長(zhǎng)外，巴基斯坦、越南、孟加拉也都有穩(wěn)定需求。

　　據(jù)悉，中國(guó)商品漿需求強(qiáng)勁，推動(dòng)1月漿價(jià)上漲，BSK每噸上漲20美元，BHK上漲30美元，USK上漲10美元。包括太陽(yáng)、APP、晨鳴、恒安都繼續(xù)建立庫(kù)存量，盡可能地大量采購(gòu)。商品漿進(jìn)口商將原先減少進(jìn)口策略改為增加進(jìn)口量。因?yàn)榻?jīng)銷商的庫(kù)存量已無(wú)法供應(yīng)中小型紙廠需求而且價(jià)格有向上趨勢(shì)，一般大紙廠都向海外漿廠直接采購(gòu)。但目前包括山東晨鳴在內(nèi)都面臨紙漿缺缺。已到處找人購(gòu)買(mǎi)紙漿。因商品漿現(xiàn)貨取得不易，中國(guó)大買(mǎi)家已經(jīng)大量采購(gòu)2月份裝船的商品漿，進(jìn)而推動(dòng)2月份商品漿價(jià)格上揚(yáng)，包括BSK每噸上漲30～40美元，BEK上漲30美元，俄羅斯BHK上漲40美元。中國(guó)大陸NBSK售價(jià)每噸400元，新價(jià)為5100～6100元;BHK價(jià)格300元，達(dá)到每噸5700～6000元。

　　由于估計(jì)未來(lái)幾個(gè)月全球商品漿供應(yīng)有可能依然供不應(yīng)求。2月份全球商品漿每噸調(diào)漲30美元并沒(méi)有受到阻礙，因?yàn)橘I(mǎi)家關(guān)心的是能否有辦法買(mǎi)到紙漿而非價(jià)格。中國(guó)大陸需求依然強(qiáng)勁，市場(chǎng)普遍預(yù)估中國(guó)農(nóng)歷春節(jié)過(guò)后的幾個(gè)月情況仍不變。

　　在美國(guó)市場(chǎng)，2月份每噸NBSK調(diào)漲30美元達(dá)到880美元;SBSK每噸上漲30美元達(dá)到830美元;BEK每噸上漲30美元達(dá)到790美元;NBHK每噸上漲30美元達(dá)到770～780美元;SBHK每噸上漲30美元達(dá)到760美元。BHKP現(xiàn)貨折扣由原先17%～18%降到10%。紙商的獲利因紙漿價(jià)格上漲而壓縮，大部分紙廠正計(jì)劃調(diào)漲紙價(jià)。

　　在歐洲市場(chǎng)，2月份NBSK每噸調(diào)漲30美元達(dá)到860美元;SBSK每噸上漲30美元達(dá)到820美元;BEK每噸上漲30美元達(dá)到760美元;SBHK每噸上漲30美元達(dá)到740美元。但由于歐元兌美元有走弱的現(xiàn)象，將影響價(jià)格加倍上漲。

　　在中國(guó)大陸市場(chǎng)，2月份NBSK每噸調(diào)漲30美元達(dá)到750美元;巴西BEK每噸上漲30美元達(dá)到720美元。智利BEK新價(jià)為每噸700美元(凈價(jià))，俄羅斯BHKP每噸調(diào)漲40美元，新價(jià)為710美元(到港價(jià))。俄羅斯NBSK每噸調(diào)漲30美元，新價(jià)為每噸690美元(到港價(jià))。而如前所述，由于中國(guó)大陸一些大型紙廠均在為新紙機(jī)建立紙漿原料庫(kù)存，故預(yù)期上半年，商品漿仍將維持供不應(yīng)求的態(tài)勢(shì)。

　　另外，韓國(guó)商品漿也同樣供不應(yīng)求，2月份漿價(jià)議價(jià)不易，2010年的期貨協(xié)議也在議價(jià)中。部分南韓紙廠安排中國(guó)農(nóng)歷新年期間停機(jī)維修三四天。東海漿廠已改名Moorim Pulp & Paper，1月份以每噸720美元(到港價(jià))銷售1萬(wàn)t到中國(guó)大陸，2月到貨。在韓國(guó)1月份大部分BEK 的牌價(jià)為每噸690美元，雖較去年12月每噸700～710美元的牌價(jià)低，但南美BEK大廠Fribia 1月份以降低折扣進(jìn)行銷售。Moorim Pulp & Paper計(jì)劃2011上半年啟動(dòng)新漿板機(jī)，安排約1萬(wàn)t外銷出口。1.5～2.1t自用，5000～6000t供應(yīng)本國(guó)市場(chǎng)，韓國(guó)目前迫切需要短纖漿，已無(wú)法買(mǎi)到現(xiàn)貨。

　　在面臨供不應(yīng)求與需求穩(wěn)定的情況下，即使紙廠抱怨自去年第一季度以來(lái)漿價(jià)不斷調(diào)漲，壓縮了紙廠的獲利，但全球漿廠已宣布3月份進(jìn)一步調(diào)漲漿價(jià)。2月份買(mǎi)家與賣家對(duì)全球商品漿供應(yīng)吃緊會(huì)持續(xù)好幾個(gè)月的情況正在調(diào)整策略。天氣的變化造成生產(chǎn)上意想不到的供應(yīng)中斷，則使得商品漿的需求更加強(qiáng)勁。

　　特別是短纖漿的生產(chǎn)受到天氣的影響，如印尼蘇門(mén)答臘廖省去年12月及元月受水災(zāi)影響，April因林木無(wú)法順利砍伐而影響木片原料供應(yīng)，致漿廠可供相思樹(shù)漿量也減少，而原本預(yù)計(jì)其他東南亞與中國(guó)大陸將投產(chǎn)的許多短纖產(chǎn)能，也因木片不足而影響短纖供應(yīng)量。

　　事實(shí)上，因?yàn)樘鞖獠患�，包括加拿大、美�?guó)南部、北歐與印尼都出現(xiàn)產(chǎn)量不足，進(jìn)而使得未來(lái)供應(yīng)更加吃緊。巴西也因?yàn)榇笥�，生產(chǎn)出現(xiàn)問(wèn)題。春季年度維修即將來(lái)臨，部分漿廠維修時(shí)間將比往年延長(zhǎng)。其他漿廠都密切注意April在中國(guó)大陸預(yù)計(jì)在今年第二季度投產(chǎn)的130萬(wàn)t的BHK，但許多人質(zhì)疑，因木片供應(yīng)問(wèn)題，April是否能如期生產(chǎn)。

　　而全球性短纖供不應(yīng)求使?jié){廠沒(méi)有理由不調(diào)漲3月份短纖漿的售價(jià)。預(yù)期美國(guó)南部還會(huì)有好幾個(gè)月的雨季。許多計(jì)劃在3月或4月年修的美國(guó)漿廠，現(xiàn)在遇上木片供應(yīng)不足的情況，許多去年因黑液得到政府補(bǔ)助而開(kāi)足產(chǎn)能的漿廠，今年的年修可能從往常的7天增加到10至14天。南美Suzano 1月份因機(jī)械的問(wèn)題，原本年產(chǎn)100萬(wàn)t短纖的生產(chǎn)線，減少約4.2萬(wàn)t產(chǎn)量，造成短纖漿的供應(yīng)更加吃緊。

　　據(jù)國(guó)際木材資源公司(WRI)報(bào)道，去年全球木片貿(mào)易量下降26%，但2004—2008年全球木片貿(mào)易量平均每年增長(zhǎng)4%，于2008年更創(chuàng)3200萬(wàn)t的高峰量，但2009年大幅下降，除了受上半年因全球金融風(fēng)暴后續(xù)效應(yīng)沖擊致景氣低迷需求減少影響外，第四季度因氣候不佳，影響到砍伐量大減也有關(guān)系。

　　基于以上諸多因素，國(guó)際漿廠繼元月及2月兩輪調(diào)價(jià)后，又再宣布3月全面調(diào)升漿價(jià)，每噸調(diào)幅與前兩月相同，長(zhǎng)短纖均為30美元，未漂漿及輻射松漿更高達(dá)40美元，其中，在北美市場(chǎng)NBSK已上漲至910美元，BEK為820美元，其報(bào)價(jià)均已突破2008年7月時(shí)NBSK每噸900美元，BEK為790美元的高峰價(jià)。歐洲市場(chǎng)NBSK每噸890美元，BEK790美元的高峰價(jià)，長(zhǎng)短纖價(jià)差拉開(kāi)。但在亞洲市場(chǎng)，NBSK售價(jià)達(dá)每噸790美元，輻射松為750美元，BEK為750～760美元，長(zhǎng)短纖價(jià)反而趨于接近，顯示在亞洲市場(chǎng)短纖更為吃緊，漿價(jià)更為強(qiáng)勢(shì)。

　　據(jù)悉，國(guó)際漿廠又在醞釀4月份繼續(xù)推動(dòng)漿價(jià)上漲。

　　市場(chǎng)人士觀察，今年首季國(guó)際漿價(jià)連月上漲后，指標(biāo)性的NBSK售價(jià)已超越兩年前的峰價(jià)。雖然第二季度在木片依然短缺、天候異常、漿廠陸續(xù)展開(kāi)年修及匯率因素等影響下，漿價(jià)依然看漲，漲勢(shì)在上半年會(huì)持續(xù)高位，但很可能在5、6月再創(chuàng)下近3年來(lái)的另一波峰價(jià)后，將會(huì)暫時(shí)止?jié)q回落，不過(guò)在需求增長(zhǎng)的支撐下，漿價(jià)回落幅度應(yīng)不會(huì)太大。