今年1月7日，“景興紙業(yè)”(002067)發(fā)布公告稱，公司擬零對(duì)價(jià)受讓“浙江日紙”剩余49%的股權(quán)。交易完成后，“浙江日紙”將成為“景興紙業(yè)”的全資子公司。

　　免費(fèi)接過連年虧損的“浙江日紙”這個(gè)“燙手山芋”，人們紛紛揣測“景興紙業(yè)”底氣何來?直到上周四(1月28日)，公司發(fā)布的2009年度業(yè)績快報(bào)才給出了問題的答案：去年全年，在需求回暖帶動(dòng)下，凈利潤同比增幅達(dá)115.32%，公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　公開資料顯示，2007年12月6日，“景興紙業(yè)”受讓“日本制紙”和“日本JP”兩家日資企業(yè)所持“浙江日紙”51%的股權(quán)時(shí)，支付了4167.68萬元。

　　位于平湖曹橋的“浙江日紙”主要產(chǎn)品為高強(qiáng)瓦楞原紙，毛利水平較低。在遭遇金融危機(jī)后，產(chǎn)品價(jià)格更是一直在歷史低位徘徊。到去年9月底，其凈資產(chǎn)已降至1319萬元。

　　“景興紙業(yè)”深知，若不改變單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，“浙江日紙”或?qū)⒚媾R清算破產(chǎn)的命運(yùn)。但日方股東因受金融危機(jī)影響，海外投資戰(zhàn)略趨于保守，無法作出增資決定。在此情況下，“景興紙業(yè)”單方面為“浙江日紙”提供了大額的財(cái)務(wù)支持，鑒于“景興紙業(yè)”已在經(jīng)營中承擔(dān)了比日方更多的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)協(xié)商，作為補(bǔ)償，各方同意轉(zhuǎn)讓價(jià)格為零元。

　　據(jù)悉，“景興紙業(yè)”計(jì)劃在完成收購后，對(duì)“浙江日紙”部分設(shè)備進(jìn)行改造，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級(jí)，完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，使其在原有產(chǎn)能基礎(chǔ)上生產(chǎn)如優(yōu)質(zhì)�？�、防火紙等附加值更高的產(chǎn)品，力爭早日扭虧。

　　既然明知“浙江日紙”連年虧損，那“景興紙業(yè)”為何還敢接這個(gè)“爛攤子”呢?1月28日，景興紙業(yè)發(fā)布的2009年度業(yè)績快報(bào)回答了這個(gè)問題：2009年度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入19.3億，同比下滑5.69%;凈利潤3188.22萬元，同比增長115.32%，全年度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　公告稱，出口復(fù)蘇和需求回暖是推動(dòng)公司業(yè)績向好的根本原因。2008年，受金融危機(jī)沖擊，60%的產(chǎn)品用于間接出口的“景興紙業(yè)”一度虧損2.5億元;去年下半年，出口好轉(zhuǎn)帶動(dòng)工業(yè)包裝用紙需求回暖，造紙行業(yè)子品種價(jià)格均出現(xiàn)了較大幅度反彈。尤其是箱板紙的價(jià)格，從去年12月初的3100元/噸漲至今年1月初的3600元/噸。

　　據(jù)了解，箱板紙主要用于家電、紡織服裝等產(chǎn)品的包裝，下游需求與這些產(chǎn)品的出口密切相關(guān)。在A股上市公司中，擁有箱板紙產(chǎn)能的有景興、晨鳴、山鷹、博匯等，但以箱板紙為主業(yè)的只有“景興紙業(yè)”。

　　自去年12月中下旬起，“景興紙業(yè)”開始滿產(chǎn)運(yùn)行，主要產(chǎn)品呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的態(tài)勢(shì)，盈利大幅好轉(zhuǎn)，噸紙凈利達(dá)200元。全年紙價(jià)約41%的漲幅，使公司毛利率由2008年的7.3%回升至14%左右。

　　據(jù)“景興紙業(yè)”董秘姚潔清介紹，去年四季末報(bào)表顯示，“浙江日紙”情況有所好轉(zhuǎn)。

　　但據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，原料成本上漲幅度較大，或?qū)D壓今年紙廠的毛利率。目前，廢紙價(jià)格已提至200美元/噸左右，且由于廢紙總體表現(xiàn)為供不應(yīng)求，這種漲勢(shì)仍將延續(xù)。在此情況下，箱板紙行業(yè)未來成本壓力將進(jìn)一步增大，盈利能力進(jìn)一步改善空間不大。