美利紙業(yè)中止重組主要是母公司短期難以進行重組所致。公司在建的林紙一體化項目是公司未來盈利的最大亮點。

　　美利紙業(yè)12月2日發(fā)布公告稱，因重大資產(chǎn)重組條件尚不成熟，中止籌劃本次資產(chǎn)重組事項，公司股票于12月2日開始復(fù)牌。公司承諾自證券復(fù)牌之日起至少3個月內(nèi)不再籌劃該事項。

　　公司中止重組，主要是主要是母公司短期難以進行重組所致。母公司中冶紙業(yè)近期與湖南省國資委的合作，將對岳陽紙業(yè)母公司泰格林紙集團的資產(chǎn)進行重組，一方面使中冶紙業(yè)選擇對公司或岳陽紙業(yè)進行資產(chǎn)注入產(chǎn)生較大的不確定性;另一方面由于岳陽紙業(yè)與美利紙業(yè)同屬造紙業(yè)，依據(jù)有關(guān)規(guī)定不允許同業(yè)競爭，因此中冶紙業(yè)必須將兩家企業(yè)整合到一家上市公司，其過程將是較為漫長的。

　　相關(guān)資料顯示，中冶紙業(yè)集團旗下資產(chǎn)眾多中冶紙業(yè)集團有限公司作為一家以造紙為主，集制漿、造紙、造紙機械、設(shè)備安裝、印刷包裝、商貿(mào)、自營進出口、造紙林基地開發(fā)為一體的多元化企業(yè)集團，擁有全資及控股子公司7家。2008年中冶集團紙業(yè)板塊的造紙及紙板年實際產(chǎn)量90.3萬噸，進入全國重點造紙企業(yè)產(chǎn)量排名前10位，年主營業(yè)務(wù)收入43億元。10月28日，中冶集團全資子公司中冶紙業(yè)集團有限公司在京揭牌成立;11月3日，美利紙業(yè)公告稱，中冶紙業(yè)集團及下屬各子公司資產(chǎn)將被注入公司;然而就在不久前，岳陽紙業(yè)曾公告了中冶集團與湖南省國資委的合作。

　　以兩家公司現(xiàn)有實力進行比較，岳陽紙業(yè)在行業(yè)地位和產(chǎn)能都優(yōu)于公司，而且湖南省政府近幾年大力為岳陽紙業(yè)創(chuàng)造良好的區(qū)域環(huán)境，中小造紙企業(yè)關(guān)停的力度較大。但是以美利紙業(yè)為中冶紙業(yè)上市平臺，整合成本相對較小。

　　公司是西部較大的造紙企業(yè)，主導(dǎo)產(chǎn)品為中高檔文化用紙。公司在建的林紙一體化項目是公司未來盈利的最大亮點，主要包括年產(chǎn)30萬噸楊木化機漿生產(chǎn)線、年產(chǎn)40萬噸涂布白卡紙生產(chǎn)線、年產(chǎn)20萬噸高檔印刷紙生產(chǎn)線、配套建設(shè)2×50MW熱電站及日處理12萬噸規(guī)模的污水處理廠。其中一期項目年產(chǎn)40萬噸白卡紙工程、2×50MW熱電站項目已順利投產(chǎn)，一期50萬畝速生林已完成，總體項目進度比原計劃提前了一年半。二期規(guī)劃的年產(chǎn)20萬噸高檔印刷紙及其他配套項目建設(shè)也已實施，將于2009年底建成投產(chǎn)。

　　前三季度銷售萎縮使公司收入大幅下降是目前業(yè)績下降的主要原因之一，但漿紙公司投資收益大幅減少也對公司業(yè)績產(chǎn)生了較為不利影響。漿紙公司本來是公司通過林漿紙一體化改善經(jīng)營業(yè)績而建的項目之一，但由于資金緊張才與集團公司合資建漿紙公司，不能并入報表，只能獲得投資收益。2008年7月公司資金不足，再次大幅降低股權(quán)比例，由45.17%變更為31.58%，公司的投資收益進一步下降。

　　據(jù)披露，公司造紙業(yè)務(wù)毛利率仍維持2008年同期水平，公司上半年銷售毛利率為14.82%，與08年同期14.90%較為接近。漿紙公司本來是公司通過林漿紙一體化改善經(jīng)營業(yè)績而建的項目之一，由于資金緊張才與母公司美利集團合資建漿紙公司，但不能并入報表，只能獲得投資收益。2009年上半年，造紙行業(yè)不景氣，該公司業(yè)績大降，使得公司獲得的投資收益僅為9.19萬元，大大低于08年同期的2,372.35萬元。

　　2009年1-9月公司實現(xiàn)營業(yè)收入70510.38萬元，同比減少28.65%%;歸屬于母公司所有者凈利潤488.98萬元，同比減少90.63%;基本每股收益0.03元，每股凈資產(chǎn)6.05元，凈資產(chǎn)收益率0.51%。