造紙業(yè)作為典型的高污染高耗能行業(yè)，在低碳經(jīng)濟(jì)的背景下，未來(lái)有望進(jìn)一步改善和升級(jí)現(xiàn)有模式，相關(guān)企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力有望大幅提升。

　　當(dāng)前全球樹(shù)木砍伐量快速收縮，直接造成木材供應(yīng)量趨緊，形成了對(duì)木材價(jià)格的上漲預(yù)期，而考慮到2020年40%至45%的碳減排目標(biāo)，我國(guó)造紙?jiān)牧蟽r(jià)將呈明顯上漲趨勢(shì)。

　　隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及人民幣升值預(yù)期加強(qiáng)，造紙業(yè)景氣度出現(xiàn)明顯回升，三季度紙業(yè)股經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)好轉(zhuǎn)，隨著需求快速增長(zhǎng)及產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，行業(yè)有望重回景氣通道。

　　在低碳經(jīng)濟(jì)概念持續(xù)火爆的推動(dòng)下，周二紙業(yè)股強(qiáng)勢(shì)啟動(dòng)，我們認(rèn)為，隨著哥本哈根氣候大會(huì)的日益臨近，低碳經(jīng)濟(jì)模式有望為紙業(yè)股帶來(lái)全新發(fā)展機(jī)遇。

　　低碳經(jīng)濟(jì)打造行業(yè)新增長(zhǎng)點(diǎn)

　　近期我國(guó)宣布，到2020年實(shí)現(xiàn)減少碳排放40%-45%的目標(biāo)。這將有效拓展市場(chǎng)對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展的想象空間，從而使“節(jié)能減排、環(huán)境保護(hù)、新能源”等概念成為市場(chǎng)追逐的熱點(diǎn)。而且隨著低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的進(jìn)一步推廣，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)將成為其中最直接的受益者。

　　造紙印刷業(yè)作為典型的高污染高耗能行業(yè)，在此次低碳風(fēng)暴的影響下，未來(lái)有望進(jìn)一步改善和升級(jí)現(xiàn)有模式，提高行業(yè)對(duì)資源的利用率，同時(shí)有望提高了產(chǎn)能與效益，增強(qiáng)企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

　　此外，玖龍紙業(yè)的典范作用也為行業(yè)發(fā)展指明了方向。近幾年來(lái)，玖龍紙業(yè)通過(guò)實(shí)行廢紙回收利用、節(jié)能減排及廢氣、廢水凈化處理等一系列措施，開(kāi)創(chuàng)了一整套低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，有力促進(jìn)其業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。

　　木材供應(yīng)量趨緊 價(jià)格上漲預(yù)期增強(qiáng)

　　隨著各國(guó)政府對(duì)環(huán)境保護(hù)重視程度的提高，樹(shù)木砍伐量快速收縮，直接造成木材供應(yīng)量趨緊，從而形成了對(duì)木材價(jià)格的上漲預(yù)期。出于森林固碳作用的考慮，俄羅斯明年擬將木材出口關(guān)稅提高80%，這將造成木材進(jìn)口價(jià)上漲45%。而國(guó)內(nèi)有多達(dá)55%的木材都從俄羅斯進(jìn)口，這將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)減少約20%的木材供應(yīng)。而考慮到2020年40%至45%的碳減排目標(biāo)，森林固碳作用無(wú)疑會(huì)獲得空前關(guān)注。在此前提下，造紙?jiān)牧蟽r(jià)將呈明顯的上漲趨勢(shì)，并推動(dòng)相關(guān)紙類(lèi)產(chǎn)品的價(jià)格上漲，而價(jià)格上漲往往成為各路資金關(guān)注的焦點(diǎn)題材。因此，造紙股獲得追捧也就在情理中了。

　　三季度經(jīng)營(yíng)狀況好轉(zhuǎn) 短期強(qiáng)勢(shì)可期

　　隨著宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇及人民幣升值預(yù)期的加強(qiáng)，當(dāng)前造紙印刷業(yè)景氣度出現(xiàn)了明顯回升。而受益于紙品銷(xiāo)量回升及行業(yè)盈利能力的提升，三季度紙業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)好轉(zhuǎn)，收入環(huán)比增長(zhǎng)5.47%，凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)74.62%。隨著下游需求的快速增長(zhǎng)及產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放，造紙行業(yè)有望重回景氣通道，這也將吸引更多資金對(duì)該板塊的關(guān)注。所以，行業(yè)景氣回升、產(chǎn)品價(jià)格上漲預(yù)期和低碳經(jīng)濟(jì)成為紙業(yè)股周二爆發(fā)的最直接因素，且這種趨勢(shì)短期有望延續(xù)。