以22家造紙上市公司為代表來統(tǒng)計行業(yè)上半年的綜合運營情況,結果顯示造紙行業(yè)上半年業(yè)績雖仍不及去年同期,但環(huán)比已有較大改善。特別是2季度,行業(yè)扭虧為盈,凈利潤由1季度的-0.9億元上升至4.45億元,營業(yè)收入環(huán)比增長了28.4%,綜合毛利率達到17.73%,環(huán)比上升了7.6個百分點。具體公司方面,太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、華泰股份的收入和凈利潤逐季回升態(tài)勢更為明顯。

    分析師認為,造紙行業(yè)環(huán)比向好趨勢將能延續(xù),原因主要在于毛利率繼續(xù)回升和銷量增加。毛利率方面,由于紙價自二季度開始陸續(xù)上漲,7、8月份提價頻次和幅度增加,9月份白卡紙、銅版紙等存在較大提價預期,而生產(chǎn)企業(yè)低價位的原料庫存較大,因此下半年行業(yè)毛利率環(huán)比將會有明顯增加。銷量方面,2004年以來,行業(yè)產(chǎn)銷量逐季環(huán)比增長,2-4季度產(chǎn)量環(huán)比增幅分別維持在20.6%、0.3%和5.58%左右,銷量環(huán)比增幅分別維持在23.47%、-0.39%和7.01%。今年紙張銷量將延續(xù)下半年高于上半年的傳統(tǒng)走勢,若經(jīng)濟環(huán)境持續(xù)好轉,下半年銷量不排除超預期的可能。

　　分析師指出,全球主要經(jīng)濟體已觸底并陸續(xù)轉入較弱的增長,國內經(jīng)濟回暖,出口也在逐步恢復,造紙行業(yè)需求將伴隨著宏觀環(huán)境好轉繼續(xù)回升,再加上季節(jié)性、紙張?zhí)醿r等因素的影響,業(yè)績逐季回升的確定性較大,維持行業(yè)“謹慎推薦”的投資評級。在目前市場震蕩調整,走勢不明朗的情況下,分析師建議可增加具有業(yè)績支撐且逐季回升趨勢較明朗、估值相對較低的造紙行業(yè)的配置,建議關注太陽紙業(yè)、勁嘉股份、晨鳴紙業(yè)及博匯紙業(yè)。