下半年優(yōu)勢(shì)紙種景氣仍將持續(xù)上升。預(yù)計(jì)行業(yè)整體景氣向上，但紙種分化不可避免，文化紙、白卡紙和銅版紙較為強(qiáng)勢(shì)，新聞紙和箱板紙盡管位于底部，但復(fù)蘇跡象不明顯。仍堅(jiān)定看好文化紙、白卡紙、銅版紙等優(yōu)勢(shì)紙種，并預(yù)計(jì)其在未來有可能受環(huán)保拉動(dòng)以及需求復(fù)蘇，傳統(tǒng)銷售旺季到來等因素獲得新一輪提價(jià)。

　　預(yù)計(jì)2010年龍頭公司利潤(rùn)增長(zhǎng)逾30%。今年行業(yè)景氣度由一季度始持續(xù)向上，預(yù)計(jì)宏觀形勢(shì)明年將好于今年，即便2010年全年只能維持今年三、四季度的景氣度，預(yù)計(jì)仍將能夠使龍頭公司利潤(rùn)增長(zhǎng)逾30%。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性導(dǎo)致需求難以準(zhǔn)確把握。國(guó)家執(zhí)行“節(jié)能環(huán)�！闭吆汀对旒埉a(chǎn)業(yè)政策》及新《制漿造紙工業(yè)水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》的力度是否符合預(yù)期。

　　行業(yè)評(píng)級(jí)與投資策略。建議選擇產(chǎn)能擴(kuò)張有限，需求受宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性沖擊較小的優(yōu)勢(shì)紙種(文化紙、白卡紙、銅版紙)，進(jìn)而配置以上優(yōu)勢(shì)紙種占比較大的公司。維持“強(qiáng)于大市”的行業(yè)評(píng)級(jí)。長(zhǎng)期重點(diǎn)推薦博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)及合興包裝。