海通證券發(fā)布報(bào)告，預(yù)計(jì)公司2008－2011年的收入增長率分別為11.53%、-6.80%、12.28%和10.67%。預(yù)計(jì)公司2008－2011年EPS分別為0.70元、0.62元、0.69元和0.82元。公司高價(jià)存貨已經(jīng)消化完畢，造紙行業(yè)2009年第二季度的業(yè)績會有所提升。首次給予公司“增持”評級。

　　分析師指出，2009年第一季度，2008年的高位存貨基本都已經(jīng)消化完畢，現(xiàn)有機(jī)器的開工率也基本恢復(fù)到正常水平。從晨鳴紙業(yè)的實(shí)際情況看，到2009年2月底，公司的高價(jià)存貨已經(jīng)消化完，3月已經(jīng)開始正常的生產(chǎn)。

　　由于國內(nèi)積極財(cái)政政策的推動和國家對輕工造紙行業(yè)扶持政策的出臺，國內(nèi)大型造紙企業(yè)信貸環(huán)境寬松，加上主要造紙公司高位存貨逐步消化完畢，紙漿價(jià)格已經(jīng)觸底回升。根據(jù)漿紙信息網(wǎng)的報(bào)道，兩家主要生產(chǎn)商——智利的Arauco公司和俄羅斯伊利姆集團(tuán)已宣布4月1日對中國提價(jià)。Arauco公司對漂白針葉牛皮漿（BSKP）提價(jià)10美元，至480美元/噸，而伊利姆對BSKP提價(jià)30美元，使邊境交貨有效價(jià)格變?yōu)?50美元/噸；對漂白闊葉牛皮漿（BHKP）提價(jià)20美元，使邊境交貨有效價(jià)格變?yōu)?90美元/噸。紙漿價(jià)格的啟穩(wěn)之后帶來將是產(chǎn)成品——紙制品價(jià)格的上升。由于晨鳴全國性部點(diǎn)等原因產(chǎn)生的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，公司2008年第四季度虧損的概率不大，這超過了目前市場在此方面的預(yù)期。

　　雖然目前公司自制漿比例已經(jīng)達(dá)到75－80%，但公司仍在積極向上游拓展。2008年中期發(fā)行H股主要投向占地300萬畝的湛江林紙項(xiàng)目，如果該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)，公司有望獲得70萬噸的紙漿。由于金融危機(jī)，公司的湛江項(xiàng)目也推后進(jìn)行，整個(gè)項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)間推遲到2010年底。