文化紙表現最為堅挺。我們認為，除了短期受到新學期教材用紙需求回暖的刺激外，更為深層地，是由文化紙行業(yè)本身固有的特性所決定的：一、其下游主要是書本印刷等教育文化產業(yè)，需求本身具有一定剛性；二、淘汰落后產能導致的供需缺口依然存在；基于以上原因，我們判斷文化紙仍將是下一階段最具優(yōu)勢的紙種。

    銅版紙穩(wěn)中有升。2月份為銅版紙的傳統(tǒng)銷售淡季，但由于節(jié)日效應，銅版紙市場需求在1月份有小幅回升，價格出現止跌企穩(wěn)跡象，部分品牌甚至有小幅回升，紫興、金東、太陽銅版紙價格上調200元/噸，但下游接受度仍有待觀察。隨著節(jié)日效應結束，市場成交量或將重回清淡局面，此外大盤經銷商庫存壓力已有所緩解，但部分二盤經銷商由于庫存壓力，后市不排除為了回籠資金而低價拋售，使市場價格再度受到打壓。

    新聞紙跌勢加劇。繼1月份小幅回落100元/噸后，2月份新聞紙市場重現跳水行情，以龍頭華泰股份為例，2月份每噸報價4500元，相比1月份5400元的報價下跌900元/噸，跌幅近17%.我們認為主要是受到內外需減速的影響。由于新聞紙市場總體仍處于供過于求狀態(tài)，加之外圍市場需求不足，近期國際新聞紙巨頭大幅停產、裁員、倒閉等負面消息屢有報出，導致國內新聞紙出口局面短期之內難以好轉，因此我們判斷后市新聞紙價格仍將維持頹勢，但基于廠商開工率已處于低位，經銷商庫存壓力逐漸消化，因此下跌空間已經不大。

    白卡紙價格企穩(wěn)。本月低端社會卡價格穩(wěn)中有升，高端煙卡價格基本持平，以博匯紙業(yè)為例，其社會卡品牌博匯本月上漲200元/噸，當前為5600元/噸，而煙卡品牌博旺報價6000元/噸，與上月持平，我們認為這可能主要得益于12月底幾大廠商的聯合提價行動。對于后市，我們仍然相對看好高端煙卡，認為其下游需求穩(wěn)定，且國家正在大力推行的煙草行業(yè)變革也有助于煙卡行業(yè)向規(guī)范、有序地方向發(fā)展。而普通社會卡由于近期產能集中投放導致（08年新增產能約90萬噸，增幅10%）行業(yè)實質已呈現供過于求態(tài)勢，伴隨內外需求的大幅下滑，行業(yè)仍面臨嚴峻形勢�；业装装寮埑尸F止跌跡象。2月份價格基本與1月份持平，呈現止跌跡象。我們認為主要來自供給面壓力的緩解。春節(jié)期間許多生產企業(yè)停機放假，華南三大白板紙廠商玖龍紙業(yè)、建暉紙業(yè)和華豐紙業(yè)停機10-21天不等；富陽地區(qū)白板紙廠商在春節(jié)期間也根據各自訂單量安排放假時間。節(jié)后，雖然紙廠基本開工，但部分紙廠有意控制出貨量以穩(wěn)定價格。在此情況下，價格應聲止跌。但下游需求依然未出現明顯好轉，因此我們對后市仍持謹慎態(tài)度。

    箱板紙小幅上揚。2月份箱板紙價格繼續(xù)小幅上揚100元/噸，當前玖龍不同等級箱板紙價格基本穩(wěn)定在2600-2950元/噸之間，我們認為這可能是前期市場恐慌下跌后產生的內在回穩(wěn)要求。從基本面來看，近期投放的過剩產能短期之內仍難以消化，且下游需求大幅萎縮，未來仍將延續(xù)成本主導行情，在此情況下，行業(yè)洗牌或將加劇。

    而此輪箱板紙所經歷的動蕩，根源也在于此�？梢钥吹�，箱板紙價格2007年基本保持穩(wěn)定，進入2008年后，在原料廢紙價格瘋漲的推動下，截止到8月份，箱板紙累計漲幅已高達21.52%.10月之后廢紙價格上演大跳水，箱板紙當月累計跌幅達1000元/噸左右，跌勢驚人。主要是受經濟危機導致的需求萎縮影響，紙廠庫存普遍處于高位，為了回籠資金而低價拋售。進入11月份，幾大紙廠開始聯合限產保價，市場價格跌速放緩。當前主要廠商價格已累計上調200元/噸。但在總體需求減緩的情況下行業(yè)產能過剩情況依然嚴峻。