昨日兩市大盤再度雙雙上揚(yáng)，上證綜合指數(shù)上漲1.65%。不過，國際清算銀行近日公布的數(shù)據(jù)顯示，08年12月份人民幣實(shí)際有效匯率環(huán)比貶值1.72%，對(duì)昨日造紙板塊形成一定拖累，使其表現(xiàn)遠(yuǎn)落后于大盤。

　　造紙股表現(xiàn)疲軟

　　昨日造紙板塊整體表現(xiàn)疲軟，板塊中的個(gè)股也明顯分化。按照流通市值加權(quán)平均方法計(jì)算，華泰股份、晨鳴紙業(yè)、岳陽紙業(yè)、恒豐紙業(yè)、凱恩股份等個(gè)股昨日分別拉動(dòng)造紙板塊上漲0.13%、0.10%、0.08%、0.07%、0.02%，合計(jì)拉動(dòng)造紙板塊上漲0.40%，對(duì)拉動(dòng)板塊上行的貢獻(xiàn)率最大；而太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)、青山紙業(yè)、銀鴿投資、山鷹紙業(yè)等個(gè)股下跌，則分別拖累板塊下跌0.16%、0.12%、0.12%、0.07%、0.04%，合計(jì)拉動(dòng)造紙板塊下跌0.50%，對(duì)拉動(dòng)板塊下行的貢獻(xiàn)率最為突出。在多空雙方的角力下，昨日造紙板塊最終下跌0.22%，整體表現(xiàn)疲軟，與上證指數(shù)上漲1.65%的局面形成鮮明對(duì)照。

　　受人民幣貶值拖累

　　長江證券報(bào)告指出，最近三年來紙制品的消費(fèi)量增速已回落到GDP增速之下，從趨勢(shì)上看，這種增速回落的態(tài)勢(shì)可能將繼續(xù)。需求的低迷給國內(nèi)紙品價(jià)格造成下行壓力，并影響到造紙業(yè)的整體業(yè)績(jī)。國聯(lián)證券指出，在國內(nèi)外需求低迷和產(chǎn)量過剩的壓力下，書刊紙、雙膠紙、白卡紙、銅版紙和新聞紙08年12月的價(jià)格相對(duì)于08年高點(diǎn)時(shí)的價(jià)格分別回落7.65%、11.11%、16.71%、14.94%、22.90%；箱板紙和瓦楞紙價(jià)格也回落了4.24%和12.86%。

　　在需求回落的同時(shí)，投資者把目光轉(zhuǎn)移到國際木漿和廢紙漿價(jià)格的回落，并對(duì)其寄予厚望。我國的木漿和廢紙漿均大量靠進(jìn)口，且對(duì)外依存度逐漸上升。華泰證券報(bào)告指出，07年我國木漿和廢紙的對(duì)外依存度分別約為58%和45%。由于我國造紙業(yè)表現(xiàn)為原料在外、市場(chǎng)在內(nèi)的典型特征，因此人民幣升值有利于造紙行業(yè)。華泰證券報(bào)告認(rèn)為，進(jìn)口針葉漿和闊葉漿08年價(jià)格上漲幅度分別為8.3%和13.4%，但是考慮到匯率因素后則分別為-0.9%和3.7%，可見人民幣升值有效覆蓋了國際木漿價(jià)格的漲幅。

　　不過，近日國際清算銀行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，08年12月份人民幣實(shí)際有效匯率仍環(huán)比貶值1.72%。有分析人士指出，投資者擔(dān)心08年12月份人民幣實(shí)際有效匯率環(huán)比貶值，將在一定程度上削弱原料價(jià)格下跌對(duì)造紙業(yè)的利好影響，繼續(xù)對(duì)造紙業(yè)施加壓力。受此影響，昨日投資者做多造紙股的熱情明顯不高，最終拖累板塊走勢(shì)落后于上證綜指。