恒安國(guó)際日前宣布,將以2.29億元人民幣(約2.6億港元)的現(xiàn)金代價(jià),間接收購(gòu)內(nèi)地零食制造商親親食品集團(tuán)51%權(quán)益。
此前,關(guān)于親親籌劃上市的消息一直流傳。今年上半年,當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道,親親已經(jīng)轉(zhuǎn)向境外上市。沒有想到,親親的IPO之路以這樣的方式戛然而止。從個(gè)人衛(wèi)生用品切入到食品企業(yè),外界對(duì)恒安的這次的戰(zhàn)略舉措并不看好,但恒安自有一套主張。
恒安式冒險(xiǎn)
花旗集團(tuán)就表示,雖然收購(gòu)價(jià)格不高,但恒安國(guó)際在食品行業(yè)沒有經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn);中國(guó)糖果工業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈;沒有收購(gòu)目標(biāo)的利潤(rùn)率和資產(chǎn)負(fù)債狀況的信息;該公司現(xiàn)金水平可能下降,從而導(dǎo)致股利支付比率降低。
對(duì)于此次并購(gòu),恒安有自己的想法。恒安集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展部總監(jiān)朱洪波告訴記者,恒安國(guó)際自上市到今年已經(jīng)10年,每年以30%速度增長(zhǎng),擁有很好的融資平臺(tái),也一直希望能在與主業(yè)相關(guān)的方面尋找收購(gòu)機(jī)會(huì)。
此前,恒安也有考慮過在同行業(yè)間進(jìn)行并購(gòu)。但朱洪波坦言恒安現(xiàn)在面臨一個(gè)兩難:如果收購(gòu)國(guó)內(nèi)品牌,對(duì)目前已經(jīng)做到國(guó)內(nèi)品牌老大的恒安來說沒有意義,產(chǎn)品沒有互補(bǔ)性,而恒安在生產(chǎn)設(shè)施方面也已經(jīng)完備;收購(gòu)國(guó)際品牌也很困難。
朱洪波表示,在這樣的情況下,恒安只能從相關(guān)產(chǎn)品上考慮,而核心問題便是通路和市場(chǎng)。他認(rèn)為,雖然親親是食品企業(yè),但與恒安都屬于快速消費(fèi)品,通路基本相同。其次,親親在全國(guó)的生產(chǎn)布局與恒安也幾乎重合,比如雙方在撫順、孝感、晉江等地都有工廠。
“這樣一來,雙方在通路和物流配送方面都有協(xié)同效應(yīng)�！敝旌椴ǚQ。目前,親親在全國(guó)設(shè)有約3萬個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)。
朱認(rèn)為,收購(gòu)親親另一個(gè)很重要的原因便是,在恒安看來,食品是近幾年高速成長(zhǎng)的行業(yè)。目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,企業(yè)資產(chǎn)價(jià)格較低,以2億多元收購(gòu)親親的控股權(quán),對(duì)恒安來說比較劃算。
朱洪波指出,目前恒安國(guó)際現(xiàn)金流充裕,收購(gòu)對(duì)公司并無大影響。記者在17日剛出爐的恒安國(guó)際半年報(bào)中看到,單從恒安的流動(dòng)資產(chǎn)凈額來看,這個(gè)數(shù)字為33.55億港元。
親親的懸念
親親被收購(gòu)結(jié)局著實(shí)讓人感到意外。
此前,關(guān)于親親籌劃上市的消息一直流傳。事實(shí)上,親親早在1998年便進(jìn)行了股份制改造為上市做鋪墊。不過,十年過去了,親親仍然沒有上市。今年上半年,當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道,親親已經(jīng)轉(zhuǎn)向境外上市。沒有想到,親親的IPO之路以這樣的方式戛然而止。但這是否也說明,在多年上市融資未遂的情況下,親親正面臨資金方面的考驗(yàn)?zāi)兀?/p>
而親親食品集團(tuán)主要從事零食,包括果凍、海苔、蝦片與蝦條、薯片及糖果的制造及分銷業(yè)務(wù),其主要產(chǎn)品均以旗下品牌“親親”及“香格里”出售,按銷售額計(jì)算,其在中國(guó)果凍制造企業(yè)中排名第二。
9月16日,記者致電親親集團(tuán),總臺(tái)小姐告訴記者,已經(jīng)知道企業(yè)被收購(gòu)一事,可能因?yàn)檫@樣,董事長(zhǎng)、總經(jīng)理都沒有來公司,而其他助理之類的一些人已經(jīng)辭職了,職位現(xiàn)在還空著。
也有業(yè)內(nèi)人士指出,盡管親親是中國(guó)最大的膨化食品基地之一,生產(chǎn)實(shí)力雄厚,年銷售額好幾個(gè)億,但品牌一直處于不溫不火的境地,親親蝦條、親親果凍、親親薯片的市場(chǎng)表現(xiàn)雖平穩(wěn),但卻進(jìn)展乏力。
不過朱洪波表示,目前親親財(cái)務(wù)狀況不錯(cuò),沒有太多負(fù)債,而且本身是一個(gè)盈利企業(yè)。公告顯示,股權(quán)出讓方向恒安保證,親親食品集團(tuán)截至2008年12月31日止年度盈利將不少于4500萬元人民幣。
“不完全是資金的問題,兩家企業(yè)考慮的是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。”朱洪波稱,恒安肯定要把親親發(fā)展起來,未來,恒安在食品領(lǐng)域是否會(huì)繼續(xù)收購(gòu)還難以作答。
值得注意的是,恒安國(guó)際副主席、首席執(zhí)行官許連捷的兒子此前持有親親食品12.68%股份。據(jù)透露,他是在2003年購(gòu)入這部分股權(quán)的。此次向恒安售出的51%股權(quán),是親親所有股東按各自比例共同出售的。而恒安與親親均是福建晉江的企業(yè),這也是雙方此次能夠牽手的一個(gè)原因。
【作者：楊顥 】
