各類紙價上漲，二季度銅版紙、新聞紙、箱板紙等的價格同比均有10%以上的漲幅。面對節(jié)節(jié)攀高的紙價，下游行業(yè)的境況不盡相同，印刷類用紙的需求較為旺盛，包裝類用紙的需求現(xiàn)已趨于平穩(wěn)，甚至有部分種類有供大于求的現(xiàn)象出現(xiàn)。但總體來講需求旺盛，有業(yè)內(nèi)專家在接受《證券日報》采訪時稱，此次的紙張價格上漲周期有別于以往的短周期，由于政策、奧運及下游行業(yè)發(fā)展等因素的支撐，再加上旺盛的需求，將會使此次造紙業(yè)的景氣周期維持在一個較長的時間段。

　　需求年增長8%

　　據(jù)中國造紙協(xié)會調(diào)查資料顯示，2000-2007 年，我國紙及紙板生產(chǎn)量年均增長13.39%，消費量年均增長10.72%，與同期我國國民經(jīng)濟GDP 年均增長率相當(dāng)。保守估計2008-2010 年我國紙及紙板消費量年均增長也將在8%以上。

　　中信證券在近期的研究報告中稱，紙從用途分為文化類和包裝類兩種，這兩種紙在未來都會維持較高的消費。報告稱，隨著人民收入的提高，人們對印刷品的需求將會增加。另外，隨著中國制造業(yè)的發(fā)展，包裝類用紙的絕對量將會有所增長，并且其高檔化的趨勢較為明顯。

　　目前銅版紙和新聞紙是文化類用紙的主要構(gòu)成。某業(yè)內(nèi)專家在接受《證券日報》采訪時稱，由于奧運會的拉動，廣告、宣傳的數(shù)量增多，使得銅版紙的消耗量增大，具體的需求量需要年末才能計算得出，目前估計三季度銅版紙的需求同比增長將達到15%。不過也有不同的聲音存在，長城證券在研究報告中稱進入6月份，除北京地區(qū)需求有增加外，其他地區(qū)市場需求均有下滑。

　　對于新聞紙上述業(yè)內(nèi)人士稱，目前新聞業(yè)的發(fā)展比較迅猛，新聞紙的需求一直在持續(xù)增長，粗略估算，上半年新聞紙需求同比增長了10%左右。由于在奧運會期間，部分媒體將為奧運增加刊數(shù)，這又刺激了新聞紙的需求，預(yù)計三季度新聞紙的需求同比將增加到11%以上。長城證券的研究報告也印證了這一點，報告稱，奧運臨近，新聞紙需求短期猛增，京津地區(qū)出版集團已預(yù)先為奧運囤貨。

　　至于包裝用箱板紙的需求情況，似乎不如銅版紙和新聞紙。上述業(yè)內(nèi)人士稱，目前來看，箱板紙的需求保持平穩(wěn)。該業(yè)內(nèi)人士指出，與前兩種紙相比，奧運會對箱板紙也有所刺激，但是反映在增長數(shù)量上并不明顯，箱板紙主要受宏觀經(jīng)濟的影響比較明顯，由于從縮貨幣政策的的影響，整體經(jīng)濟增長受到影響，抑制了箱板紙的需求。另外，箱板紙受出口影響較大。上半年我國的產(chǎn)品的出口量在減少，因此箱板紙的并沒有明顯的增長。長城證券在研究報告中指出，2008年國內(nèi)箱板新增產(chǎn)能巨大，僅玖龍紙業(yè)和理文造紙將有近300萬噸的產(chǎn)能釋放，遠超過新增需求，箱板紙市場在未來幾年將出現(xiàn)較嚴重的供過于求的局面。

　　長城證券的行業(yè)分析師尋春珍在接受《證券日報》采訪時也表示，包裝類用紙中比較高檔是的白卡紙，目前，白卡紙的需求有下滑的跡象。

　　下游上市公司受影響不大

　　紙價上漲，下游行業(yè)需求也在增加，不過這并沒影響到相關(guān)上市公司的業(yè)績增長。在造紙行業(yè)下游上市公司主要包括兩類，一類是文化用紙的下游企業(yè)，其中以鴻博股份和東港股份為代表；另一類是包裝用紙的下游企業(yè)，目前此類僅有合興包裝一家。安信證券包裝印刷行業(yè)研究員郭振舉在接受《證券日報》采訪時表示，紙價的上漲對上市公司的公司的影響甚微，一些小型的非上市公司可能會受到較大影響，但是出現(xiàn)大規(guī)模行業(yè)整合的可能性不大。郭振舉表示，印刷業(yè)主要上市公司主要生產(chǎn)發(fā)票、金融憑據(jù)、金融票據(jù)等高檔商務(wù)票據(jù)，受紙張漲價影響不大。一般來說，印刷企業(yè)有兩種運作模式，一是客戶負責(zé)出紙張，二是印刷企業(yè)出紙張，但無論是哪種模式，紙張漲價的風(fēng)險都會被印刷企業(yè)轉(zhuǎn)嫁給客戶。因此說，紙漲價對印刷行業(yè)的利潤影響并不大。

　　郭振舉表示，在紙價上漲過程中，部分資產(chǎn)在百萬以下的小型企業(yè)，可能因為議價能力有限，受到影響比較大，但是出現(xiàn)行業(yè)整合的可能性不大。因為小型企業(yè)的靈活性較高，小企業(yè)完全可能在成本高漲時期關(guān)閉工廠，暫避風(fēng)頭，待紙價上漲周期過后再復(fù)工。

　　8月5日，鴻博股份證券部在接受《證券日報》采訪時表示，紙價上漲對整個行業(yè)的成本確有影響，該公司也有所感受，但是目前來看，影響不大。

　　東港股份在接受《證券日報》采訪時表示，紙價上漲給公司的運營帶來了壓力，但是，該公司對此采取了種種措施，包括調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加高毛利產(chǎn)品比例等，另外，在2007年紙張尚未漲價時，該公司儲備了一些生產(chǎn)用紙，使得成本并沒有隨紙價大幅上升。不過，該證券部人員稱，目前從上半年的情況來看，對業(yè)績影響并不大，但是如果紙價持續(xù)上漲，可能有對控制成本有些影響。

　　目前紙箱包裝上市公司有合興包裝一家，合興包裝證券部在接受《證券日報》采訪時表示，上半年該公司業(yè)績未受紙價上漲影響，利潤保持了52%的高增長。該證券部人員稱，該公司生產(chǎn)紙箱的原料原紙，目前這種紙的漲幅不大，另外，該公司從2008年初，將產(chǎn)品出廠價提高了10%，抵消了成本上漲帶來的壓力。該證券部人員指出，該公司的客戶多為家電企業(yè)，1到2元的包裝價格上漲，不會對售價動轍成千上萬的家電業(yè)造成影響，因此，他們上調(diào)價格幾乎沒有遇到阻力。

　　新聞紙價格溯源

　　1995-1997年，國產(chǎn)的新聞紙價格高達每噸6000元，而進口新聞紙每噸的價格只有5000到5500元。主要原因在于國產(chǎn)的新聞紙生產(chǎn)原料使用的是機械木漿，成本比較高，而且質(zhì)量也不高；而來自美國、加拿大、韓國的新聞紙大量、低價地向中國出口，進口新聞紙在有質(zhì)量優(yōu)勢的前提下還具有價格優(yōu)勢，對國產(chǎn)新聞紙行業(yè)造成巨大沖擊。

　　1998年開始，代表國內(nèi)新聞紙產(chǎn)業(yè)的九大新聞紙廠依據(jù)反傾銷條件，提出新聞紙反傾銷調(diào)查的申請。新聞紙反傾銷案是中國首例反傾銷調(diào)查案件，中國企業(yè)最終獲勝，提高了進口新聞紙關(guān)稅。

　　此后，國內(nèi)新聞紙行業(yè)加大力度改造造紙廠的生產(chǎn)設(shè)備，先進技術(shù)設(shè)備的大量投入使得國內(nèi)新聞紙的產(chǎn)能大大提高。2000年前后，新聞紙生產(chǎn)廠盈利能力看好，開始不斷擴大生產(chǎn)規(guī)模。

　　2003年開始，國內(nèi)新聞紙的產(chǎn)能規(guī)模越來越大，開始形成階段性供過于求，生產(chǎn)廠家競相殺價；持續(xù)到2007年6、7月間，每噸紙價格跌到了4500元。

　　進入2008年，受成本推動和國際價格上漲的影響，新聞紙一反常態(tài)，價格開始大幅上漲。